Практическое занятие №4

Занятие включает в себя три этапа проведения.

1. Текущий контроль. Краткий устный и письменный тест-опрос по пройденному материалу;

2. Анализ ответов, разъяснение ошибок;

3. Решение задач.

Вопросы для проведения текущего контроля

1. Затраты предприятия на производство продукции (товаров, услуг.)

2. Классификация денежных затрат предприятия.

3. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) и ее распределение

4. Притоки и оттоки денежных средств от основной деятельности

5. Притоки и оттоки денежных средств от инвестиционной деятельности

6. Притоки и оттоки денежных средств от финансовой деятельности

7. Определение оптимального уровня денежных средств.

8. Составление отчета о движении денежных средств

Задачи и ситуации

Задача 1. Баланс малого туристского предприятия (у.е) на конец 1-го года показан в нижеследующей таблице

Исходный баланс DeSilva Ltd на 31 декабря 2000 г., ф. ст.

Показатели	Стоимость		Дебиторская задолженность	Реальные средства
Внеоборотные активы
Здания (арендованные)	108 000		0	108 000
Оборудование в офисах Итого		22 500 130 500	4 500 4 500	18 000 126 000
Текущие активы
Резервы	8000
Дебиторская задолженность	6000		14000
Текущие задолженности
Кредиторы	5300
Превышение кредита	14500		19800	5800
Всего чистых активов				120 200
Источники финансирования
Имущество собственников				90000
Неиспользованный доход				30200
Итого				120 200

В апреле компания планирует потратить 17300 у.е. на приобретение автомобиля. Ожидается следующий объем продаж в первые 6 месяцев, у.е.

Январь………………………………………………..18000

Февраль……………………………………………….19000

Март…………………………………………………22300

Апрель……………………………………………….22000

Май…………………………………………………..25000

Июнь…………………………………………………26500

Также планируется продолжить продажу товаров в кредит:

Январь………………………………………………….5000

Февраль………………………………………………...4000

Март……………………………………………………4000

Апрель…………………………………………………5000

Май…………………………………………………….5000

Июнь…………………………………………………... 5000

Расходы по поставкам в следующие 6 месяцев:

Январь……………………………………………………6100

Февраль……………………………………………….….6550

Март……………………………………………………...7930

Апрель…………………………………………………...8100

Май………………………………………………………9250

Июнь……………………………………………………..9640

Товары будут поставляться в кредит; кредитный период состав­ляет один месяц.

Оплата труда предполагается 4400 ф. ст. в месяц; накладные расходы - 2500 ф. ст. в месяц. Эти выплаты производятся в месяц их возникновения.

Требуется: составить отчет о движении денежных средств фирмы и баланс с учетом списания и приобретения указанных элементов основных фондов.

Решение. Приход в каждом месяце будет состоять из объема наличных продаж за месяц плюс объем продаж в кредит за предыдущий месяц. Любые денежные суммы, не уплаченные клиентами в конце месяца, считаются задолженностями. Задолженности на сумму 6000 у.е. показаны в ба­лансе на конец декабря. Эта величина включает в себя один кредит, который будет возвращен в январе.

Объем наличных продаж в январе составят 13 000 у.е. Эта величина получается путем вычитания объема продаж в кредит за январь (5000) из общего объема продаж (18 000). Таким же образом можно вычислить объем наличных продаж на каждый месяц.

В таблице показаны действительные объемы продаж по месяцам.

Движение денежных средств фирмы по месяцам

Месяцы	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь	Всего
(а) Продажи	18 000	19 000	22 300	22 500	25 000	26 500	133 300
Наличные	5000	4000	4000	5000	5000	5000	28 000
В кредит	13 000	15 000	18 300	17 500	20 000	21 500	105 300
(б) Поступление денежных средств
Наличные	13 000	15 000	18 300	17 500	20 000	21 500	105 300
продажи
Продажи	6000	5000	4000	4000	5000	5000	29000
в кредит
Всего	19 000	20 000	22 300	21 500	25 000	26 500	134 300

(а) Фактические продажи за месяц.

(б) Поступления денежных средств по наличным продажам и продажам в кредит.

Составим бюджет на 6 месяцев (у.е.)

Месяц	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
Баланс будущих	14500	7700	700	8150	2480	7520
расходов
Уровень продаж	19000	20000	22300	21 500	25000	26500
Всего	19000	20000	22300	21500	25000	26000
Выплаты
Кредиторам	5300	6100	6550	7930	8100	9250
Зарплата	4400	4400	4400	4400	4400	4400
Накладные расходы	2500	2500	2500	2500	2500	2500
Капитальные расходы				17300
Всего	12200	13000	13450	32130	15000	16150
Баланс	7700	700	8150	2480	7520	17870

На примере этого главного (общего, сводного) бюджета можно увидеть, что существуют балансы будущих расходов на каждый месяц. Баланс на январь на сумму 14 500 у.е. отражает превышение банковского кредита в конце декабря.

Из бюджета также видно, что входящие и выходящие денежные потоки отражаются в бюджете только в том случае, если выплаты фактически получены или произведены; во внимание принимаются даты получения денежных средств и их выплат, а не даты продаж и поставок. Запасы должны быть исключены, так как они не оказывают влияния на денежные потоки. Например, исключается амортизация внеоборотных активов, поскольку денежный поток, относящийся к приобретению внеоборотных активов, имеет место только после их фактической оплаты. В нашей задаче к делу относится поток величиной 17 300 у.е., что представляет собой оплату новых транспортных средств после их приобретения. Кроме того, должны быть включены любые входящие и выходящие суммы денежных потоков, такие как оплата налогов и выплаты дивидендов. Однако для упрощения задачи эти суммы не представлены в нашем примере.

В бюджете горизонтальные заголовки относятся к дискретным периодам времени, выбранным для составления бюджета. Выбор единиц измерения времени зависит от требований менеджеров орга­низации.

Далее мы можем рассмотреть будущие доходы и убытки, а также баланс предприятия. Прогнозируемые доходы и убытки для простоты представлены в краткой форме.

Будущие доходы и расходы

Наименование статей	Расходы	Доходы
Объем продаж		133 300
Операционные (переменные) расходы расходы)	46 655
Валовый доход		86 645
Постоянные расходы:
зарплата	26 400
накладные расходы	15 000
Амортизация:
недвижимое имущество и оборудование	4 500
транспортные средства	3 460
Всего	49 360
Чистая прибыль за год		37 285
Неиспользованный доход (см.Табл.28)		30 200
Оставшаяся прибыль		67 485

Списание активов на шесть месяцев происходит по следующей схеме:

• недвижимое имущество и оборудование списывается на 20%, что составляет 4500 у.е.;

• транспортные средства списываются в год приобретения. Для них уровень списания составляет также 20%, т. е. 17 300 • 0,20 = 3460 у.е.;

• оставшийся доход от будущих расходов переходит из баланса на конец декабря (табл.исходного баланса).

Теперь можно перейти к составлению прогнозируемого баланса компании.

Прогнозируемый баланс

Внеоборотные активы	Стоимость	Дебиторская задолженность	Реальные средства
Помещения	108 000	0	108 000
Недвижимость и оборудование	22 500	9000	13 500
Транспортные средства	17 300	3460	13 840
Итого	147 800	12 460	135 340
Текущие активы
Резервы		8 915
Дебиторская задолженность		5 000
Денежные средства		17 870
Итого		31 785
Текущие пассивы
Кредиторская задолженность	9 640
Превышение кредита	0	9 640	22 145
Итого			157 485
Источники финансирования
Собственные			90 000
За счет прибыли			67 485
Итого			157 485

Приведенное ниже представляет собой краткое объяснение того, как были получены некоторые статьи актива и пассива:

• резервы на сумму 8915 у.е. представляют собой оценку менеджментом будущего спроса;

• дебиторская задолженность на сумму 5000 у.е. представляет собой продажи в кредит, неуплаченные в июне. Оплата ожидается в июле;

• кредиторская задолженность 9460 у.е. относится к нашим приобретениям в июне;

• превышение банковского кредита заложено в бюджет.

Баланс вполне приемлем. Таким образом, можно сделать приобретение новых автомобилей и списание части основных средств без ущерба финансовой и производственной деятельности фирмы

Задача 2. Вы - финансовый менеджер туристской фирма "N", предоставляющей туристическое и экскурсионное обслуживание в Санкт-Петербурге - работаете над прогнозом показателей финансового положения фирмы на 2 год. Задание на основе данных отчетности 1-го года деятельности турфирмы (в тыс. дол.): построить прогнозные варианты:

1. отчета о прибылях и убытках,

2. баланса,

3. отчета о движении денежных средств.

4. Какова потребность во внешнем финансировании? Как ее можно удовлетворить?

Отчет о прибылях и убытках 1 года

Выручка от реализации	10 000
Себестоимость реализованной продукции	6 500
Валовая прибыль	3 500
Административные расходы	1 000
Прочие расходы	500
Прибыль до вычета процентов за кредит и налога на прибыль	2 000
Проценты к уплате	200
Прибыль до вычета налогов	1 800
Налоги (48%)	864
Чистая прибыль	936
Дивиденды	468
Нераспределенная прибыль отчетного года	468

Баланс 1 года

Актив		Пассив
Денежные средства	50	Кредиторская задолженность	250
Дебиторская задолженность	423	Векселя к оплате	200
Запасы	513	Начисления	50
Всего оборотных средств	986	Всего краткосрочных пассивов	500
Основные средства (остаточная стоимость)	4014	Долгосрочные пассивы	1500
		Обыкновенные акции	1500
		Нераспределенная прибыль	1500
БАЛАНС	5000	БАЛАНС	5000

Предполагается, что:

ставка налогообложения останется на уровне 48% (фирма работает на территории с очень высокими местными и государственными налогами);

• прирост объема реализации на 2 год прогнозируется в размере 30% ;

• основные средства в 1 год были загружены полностью

• внешнее финансирование будет привлекаться при соблюдении следующих пропорций: векселя 4%, долгосрочные займы 36%, новый акционерный капитал 60%.

• сейчас рыночная цена акции фирмы составляет 25 дол., а в обращении находится 1 000 000 акций. Таким образом, в 1 год дивиденд на акцию равнялся 468 000 : 1 000 000 = 0.468 дол.

• На второй год фирма хочет поднять уровень дивидендов до 0.5 дол. на акцию;

• новые краткосрочные кредиты будут браться под 12% годовых, долгосрочные под 14% годовых.

Задача 3. Определите прибыль (убыток) от реализации, общие переменные и общие постоянные расходы туристского предприятия по следующим данным (в условных единицах):

Показатели	Уровень показателя
1. Выручка от реализации	710
2. Себестоимость реализованной продукции	520
3. Коммерческие расходы	10,9
4. Управленческие расходы	162
5. Прибыль (убыток) от реализации
6. Себестоимость реализованной продукции
в том числе:
6.1. переменные расходы в себестоимости	316
6.2. постоянные расходы в себестоимости
7. Всего переменных расходов
8. Всего постоянных расходов