5. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

Содержание горизонтального анализа состоит в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом (годом, кварталом), прини­маемым за базу для расчета. С этой целью составляют несколько ана­литических таблиц, в которых абсолютные финансовые показатели дополняют относительными темпами роста (снижения). Степень аг­регирования (детализации) показателей устанавливает аналитик. Как правило, изучают базисные темпы роста за ряд смежных периодов, что позволяет исследовать динамику отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения на предстоящий период. Один из вариантов горизонтального анализа представлен в табл. 5.1.

Из данных таблицы следует, что за последние два года валюта ба­ланса выросла на 29,8 %, в том числе величина внеоборотных акти­вов — на 7,3 %, а оборотных активов — на 52,9 %.

Позитивными аспектами в деятельности акционерного общества является увеличение основных средств на 7498 тыс. руб., или 9,6 %, снижение запасов на 2310 тыс. руб., или 10,0 %, увеличение раздела III «Капитал и резервы» на 24 005 тыс. руб. или 35,5 % (за счет нераспре­деленной прибыли).

Негативные моменты в работе общества: рост остатков дебиторской задолженности на 3132 тыс. руб. или 138,2 %; кредиторской за­долженности — на 10 524 тыс. руб., или 17,4 %.

Аналог горизонтального анализа — трендовый анализ (исследова­ние тенденций развития), при котором каждая статья баланса срав­нивается с рядом истекших периодов и устанавливается тренд, т. е. основная тенденция динамики показателя, исключающая влияние случайных факторов. Подобный анализ важен для прогноза будущих показателей отчетности (например, для составления бюджетов дохо­дов и расходов и бюджета по балансовому листу, движения денежных средств). Однако информации для его проведения за два года недоста­точно. Целесообразно использовать динамические ряды показателей за ряд лет (с поквартальной разбивкой).

Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяют изучению относительных пока­зателей.

Таблица 5.1

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса по ОАО

Цель подобного анализа состоит в определении удельного веса от­дельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний. Относитель­ные показатели нивелируют отрицательные последствия инфляцион­ных процессов на величину балансовых статей.

В табл. 5.2. представлен бухгалтерский баланс ОАО по укрупнен­ной номенклатуре статей. Из ее данных следует, что произошло изме­нение структуры активов акционерного общества в пользу увеличе­ния доли оборотных активов на 8,8 пункта (57,1 - 48,3).

Таблица 5.2.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО, %

Повышение удельного веса оборотных активов в валюте баланса может свидетельствовать:

1) о формировании более мобильной структуры активов, что способствует ускорению их оборачиваемости;

2) об отвлечении части оборотных активов в кредитование (авансирование) покупателей готовой продукции (работ, услуг), что связано с их иммобилизацией в дебиторскую задолженность. В рассматриваемом акционерном обществе сложилась именно такая ситуация, т. к. доля дебиторской задолженности выросла на 12,8 пункта (28,0 - 15,2), что нельзя признать оправданным. Исходя из данных баланса и приложения к нему, рост данной задолженности произошел по расчетам с покупателями и заказ­чиками и прочими дебиторами;

3) о сокращении производственного потенциала предприятия (про­даже и ликвидации основных средств в связи с их полным из­носом);

4) об искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. д.

Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в струк­туре активов предприятия, целесообразно провести углубленный ана­лиз разделов и. отдельных статей активов баланса с привлечением данных формы № 5, главной книги и аналитического учета. Напри­мер, увеличение в составе внеоборотных активов такого элемента, как «Незавершенное строительство», свидетельствует об отвлечении де­нежных ресурсов предприятия в незаконченные строительством объ­екты, что негативно сказывается на его текущем финансовом по­ложении². Наличие в составе активов долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность этих вложе­ний. Поэтому следует оценить доходность, ликвидность и риск эмиссионных ценных бумаг, включенных в состав фондового портфеля ак­ционерного общества. Наличие (отсутствие) в первом разделе баланса нематериальных активов косвенно отражает избранную предприя­тием стратегию развития как инновационную, так как оно вкладывает средства в промышленные образцы, программные продукты, другие объекты интеллектуальной собственности. Подробный анализ эффек­тивности использования нематериальных активов очень важен для руководства предприятия. Однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть осуществлен. Для этого требуются показатели из формы № 5 и внутренняя учетная информация.

Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных ак­тивов может характеризовать не только расширение масштабов про­изводства, но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их общем объеме.

При исследовании структуры запасов основное внимание уделяют изу­чению тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепро­дажи, товары отгруженные. Увеличение доли запасов в общем объеме оборотных активов может свидетельствовать о следующих процессах:

1) наращивании производственного потенциала предприятия;

2) стремлении за счет вложений в запасы обезопасить денежные средства от обесценения вследствие высокой инфляции;

3) неэффективности выбранной экономической стратегии, вслед­ствие которой значительная часть оборотных активов иммоби­лизована в материально-производственные запасы (МПЗ), чья ликвидность может оказаться невысокой.

Наоборот, снижение доли запасов в общем объеме оборотных ак­тивов может быть вызвано:

1) их дефицитом (недостатком) для выполнения производствен­ной программы;

2) абсолютным высвобождением МПЗ вследствие ускорения их оборачиваемости;

3) передачей части МПЗ филиалам (дочерним и зависимым обще­ствам) и др.

Высокая доля дебиторской задолженности в активе баланса свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансиро­вания своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие-продавец фактически делится с ними частью своего дохода. Однако когда платежи продавцу задерживают, он вынужден брать в банках кредиты для финансирования текущей деятельности, увеличивая тем самым собственную краткосрочную задолженность.

Изучение структуры пассива баланса позволяет установить возможные причины финансовой неустойчивости предприятия, что мо­жет привести к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть высокая доля заемных средств (свыше 50 %) в структуре источ­ников финансирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем увеличение доли собственных источников в валюте пассива баланса характеризует усиление финансовой устойчивости и независимости предприятия от заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли можно рассматривать как источник пополнения оборотных средств. Анализируя структуру пассива баланса акционерного общества, необходимо отметить как положительный аспект его финансовой устойчивости высокую долю капитала и ре­зервов (собственных источников) в валюте баланса (свыше 60 %), а также снижение удельного веса кредиторской задолженности на 5,2 пункта (38,8 - 33,6).

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их базе разрабатывают сравнительный аналитический ба­ланс.