Очікувані доходи, тис. Грн.
Роки |
Проект 1 |
Проект 2 |
1 |
50 000 |
30 000 |
2 |
50 000 |
40 000 |
3 |
50 000 |
50 000 |
4 |
50 000 |
60 000 |
5 |
50 000 |
|
Початкові вкладення капіталу в проекти складаються з двох частин: 65 % фінансується за рахунок позики банку з річною ставкою 12 % і решта — завдяки інвестором через передплату звичайних акцій. Загальна вартість капіталовкладень, рівень систематичного ризику проекту та рівень систематичного ризику компанії до впровадження проекту визначаються за варіантом з табл. 6.10. Безризикова ставка доходу — 10 %, середньоринкова дохідність — 15 %.
Потрібно:
розрахувати критерії оцінювання проектів (чистий приведений дохід, строк окупності проекту та індекс прибутковості, враховуючи структуру капіталу та рівень ризику проектів);
оцінити, який із запропонованих проектів привабливіший для впровадження;
визначити, як зміниться рівень систематичного ризику та очікуваної дохідності компанії після впровадження проекту, якщо керівництво компанії 30 % власного капіталу вкладе в новий проект, а решту — у наявні проекти компанії;
побудувати графік залежності систематичного ризику та необхідної дохідності компанії, зробити за графіком висновок щодо зони доцільності проектів.
Таблиця 4.2
Варіанти для визначення первинних капіталовкладень, систематичного ризику проекту компанії
Варіант |
Капіталовкладення, грн. |
Сист. ризик проекту |
Систематичний ризик компанії |
1 |
75 000 |
1,50 |
1,3 |
2 |
80 000 |
1,55 |
1,4 |
3 |
85 000 |
1,60 |
1,4 |
4 |
90 000 |
1,65 |
1,4 |
5 |
95 000 |
1,70 |
1,3 |
6 |
100 000 |
1,75 |
1,5 |
7 |
105 000 |
1,80 |
1,6 |
8 |
110 000 |
1,85 |
1,4 |
9 |
115 000 |
1,90 |
1,6 |
10 |
120 000 |
1,95 |
1,6 |
11 |
125 000 |
2,00 |
1,7 |
12 |
130 000 |
2,05 |
1,8 |
13 |
135 000 |
2,10 |
1,9 |
14 |
140 000 |
2,15 |
1,8 |
15 |
145 000 |
2,20 |
2,0 |
ІДЗ 5. Кількісний аналіз ризиків господарювання
Інвестор приймає рішення про купівлю акцій Акціонерного Товариства. Існує 5 альтернативних підприємств (A1 – А5). На підставі аналізу статистичних рядів були отримані імовірнісні значення чистого прибутку (чистого збитку) кожного з підприємств у наступному періоді (S1 – S5). Ймовірності кожного з показників відповідно рівні.
|
S1 |
S2 |
S3 |
S4 |
S5 |
|
0,3 |
0,1 |
0,2 |
0,15 |
0,25 |
У задачі необхідно визначити:
1. Інвестування, в яке підприємство є найбільш вигідним (критерій «математичне очікування»); найменш ризикованим (критерії «дисперсія», «середньоквадратичне відхилення»); збалансованим з точки зору співвідношення очікуваного прибутку та рівня очікуваного ризику (критерій «коефіцієнт варіації»). Отримані дані оформити в таблицю 1.
Таблиця 1