30. Финансирование инвес-ых проектов.

Порядок и источники финансирования проекта также зависят от типа проекта.

Исследовательский проект.

Вследствие высокой степени неопределенности в по­лучении на начальной стадии проекта научно-технического, и тем более, экономического эффекта, исследовательские про­екты характеризуются наиболее высоким риском. Финансовые институты, а. тем более, банки, ориентированные на получение прибыли, не могут быть заинтересованы в участии в подобных проектах. В связи с этим единственным реальным источником финансирования исследовательских проектов является государ­ственный бюджет, причем финансирование может осуществлять­ся только на безвозвратной основе в виде грантов.

Венчурные проекты.

Финансирование венчурных проектов осуществляется двумя или несколькими этапами. /. Начальная стадия:

• создание, регистрация и обеспечение деятельности нового предприятия (или подбор имеющегося) НИОКР;

• маркетинговые исследования;

• изготовление опытных образцов или партии продукции;

• разработка бизнес-плана развития проекта. Принимая во внимание, что венчурные проекты,

не смотря на высокий риск начальной стадии, являются ком­мерческими по своей сути, финансирование таких проектов осу­ществляется коммерческими организациями и предприятиями на возвратной основе. Среди источников финансирования венчурных проектов можно назвать следующие:

• специализированные фонды венчурного (рискового) финансирования;

• государственные или общественные фонды поддержки предпринимательства;

• предприятия, заинтересованные в использовании (приобретении лицензии) результатов работ получен­ных на начальной стадии проекта.

2. Стадия серийного (мелкосерийного, среднесерийного или массового) производства:

• разработка стратегического плана развития производства;

• строительство здания и сооружений;

• приобретение оборудования и изготовление оснастки;

• приобретение сырья, материалов и комплектующих изделий;

• производство продукции (услуг);

• создание системы распределения продукции;

• реклама и маркетинг.

Вторая стадия венчурного проекта, при относительном снижении неопределенности и риска обычно требуе. более значительных затрат. Финансирование стадии организации серийного производства венчурного проекта осуществляется из следующих источников:

• фонды венчурного финансирования;

• инвестиционные компании и фонды;

• банки;

• выпуск ценных бумаг;

• национальные и иностранные инвесторы.

Фонды венчурного финансирования занимают особое положение среди инвестиционных институтов. Финансируя про­ект, они, как правило, становятся его совладельцами, что обес­печивает возможность последующего контроля и управления. В случае снижения уровня прибыли венчурного проекта до уровня рядового промышленного проекта венчурный фонд продает свою долю другим инвесторам: банкам, инвестиционным фондам. Полученные в результате реализации проекта денежные ресур­сы реинвестируются в новые венчурные проекты.

Стратегия венчурного финансирования основана на жестком и прагматичном отборе проектов. Только такая страте­гия позволяет выбрать из огромного числа предложений наибо­лее эффективные, а соответственно способствующие развитию и повышению научно-технологического и экономического уров­ня лучших представителей национальной науки и производства.

Промышленные проекты.

Финансирование промышленных проектов осуществляется из традиционных источников, рассмотренных ранее:

• выпуск ценных бумаг с последующим частным

размещением или открытой подпиской;

• инвестиционные компании и фонды;

• банки;

• национальные и иностранные инвесторы.