30 Управление финансами организаций

По величине собственного капитала судят о масштабах деятельности.

Он характеризует так же потенциал привлечения заемных средств. Рыночная оценка собственного капитала служит одним из показателей финансовой эффективности.

Заемный капитал обеспечивает получение дополнительной прибыли ща счет расширения масштабов деятельности. Так же разумное использование кредитов позволяет повысить рентабельность собственного капитала.

Процесс формирования капитала организации начинается с определения уставного капитала.

Он отражает денежную оценку средств, вложенных в организацию учредителями.

Величина уставного капитала отражает минимальный размер имущества, гарантирующий интересы кредиторов.

Порядок изменения 2 вида: конвертация и изменение количества акций.

Т.е. либо увеличение номинальной стоимости акций, либо увеличение их количества.

Акции можно продавать по рыночной стоимости, но не ниже номинала.

Исключения:

-действующие акционеры могут приобрести акции ниже рыночной, но не более чем на 10%

-при размещении дополнительных выпусков с участием посредника

Уменьшение:

-конвертация акций с уменьшением номинальной стоимости

-выкуп собственных акций

Так же управление уставным капиталом возможно с помощью изменения структуры акций

3 Способа:

-консолидация (несколько акций в одну)

-дробление (одна акция в несколько)

-конвертация акций в акции с иными правами

Добавочный капитал возникает в результате:

-прироста стоимости внеобортных активов после их переоценки

-эмиссионного дохода от продажи акций при первоначальном размещении

-безвозмездного получения имущества и денежных средств

-начисления износа с применением индексов-дефляторов

Базовая прибыль/убыток на акцию определяется как отношение базовой прибыли/убытка отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении.

К=РС/СРС

СРС=(Д1+Д2)/КА

Д1-рыночная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения

Д2 – средства полученные от размещения дополнительных акций ниже рыночной стоимости

Управление капиталом организации – сложный процесс, направленный на оптимизацию его структуры, поддержание необходимой величины собственного капитала и повышение его рыночной стоимости.

Для успешного достижения целей управления капиталом используются методы:

-выбор политики в отношении формирования и использования собственного капитала

-использование возможностей фондового рынка

-проведение продуманной политики привлечения средств из заемных источников

-разработка дивидендной политики, направленной на поддержание благосостояния акционеров

31.Источники финансирования капитальных вложений

Инвестиции представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль или достигается иной полезный эффект.

Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практически действий для получения конечного полезного эффекта.

Инвестиционный цикл – это движение авансированного капитала в рамках конкретного хозяйствующего субъекта, что предполагает его непосредственное участие в процессе инвестирования.

Инвестиционный процесс – открытая система, к которой на ряду с заказчиком принимают участие и другие организации.

В рамках процесса выделяют:

-привлечение средств

-размещение средств

Инвестиции в основной капитал осуществляются в виде капитальных вложений.

Объектами капиталовложений в РФ являются находящиеся в частной, федеральной, муниципальной и иных формах собственности различные виды создаваемых и модернизируемых основных средств.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капиталовложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики и т.д.

Заказчики – это уполномоченные на то инвесторами физ. и юр лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов.

Источники:

-собственные финансовые ресурсы предприятий

-заемные средства

-привлеченные средства от продажи акций, паевых и других взносов юр лиц и граждан

-государственных бюджетных ассигнований

-иностранных инвестиций

6 основных методов финансирования:

-самофинансирование

-акционирование

-кредит

-лизинг

-комбинированное

-проектное

32. Источники финансирования нематериальных активов

Источники:

-амортизационные отчисления

-чистая прибыль

-эмиссия ценных бумаг

-кредиты

33.Источники формирования оборотных активов

Оборотные средства – денежные средства, вложенные в необоротные активы

Особенности:

-должны быть вложены заранее, т.е. до получения доходов

-оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но должны постоянно возобновляться в хоз. обороте

-абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хоз. деятельности, условий снабжение и сбыта, и должна регулироваться.

Концепция управления оборотными средствами сводится к обеспечению предприятия минимальным объемом денежных ресурсов для поддержания его постоянной платежеспособности.

Элементы:

-учет всех составляющих оборотных средств на каждую отчетную дату

-анализ состояния и причины, в силу которых возникла необеспеченность предприятия данными средствами

-введение в практику работы экономических служб современных методов управления оборотными средствами

-оперативный контроль за состоянием важнейших элементов

ПЦ=ПО_з+ПО_дз

ПЦ – продолжительность цикла

ПО_з ПО_дз – период оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности

ФЦ=ПЦ-ПО_кз

ФЦ – финансовый цикл

ПО_кз - период оборачиваемости кредиторской задолженности

Сокращение циклов может быть достигнуто:

-ускорение производственного процесса

-ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности

-замедление оборачиваемости кредиторской задолженности

Анализ состояние оборотных активов позволяет:

-повысить эффективность использования денежных ресурсов в текущей деятельности предприятия

-определить ликвидность баланса

-выяснить, во что вкладывают чистый оборотный капитал (ЧОК) в течение финансового цикла для оценки избытка или недостатка отдельных элементов оборотных средств

ЧОК или собственные оборотные средства (СОС) выражают разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Наличие ЧОК – необходимое условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Состав оборотных активов – совокупность составляющих их элементов, представленных во втором разделе актива баланса.

Структура оборотных активов – характеризует удельный вес каждой статьи в общем объеме.

Она складывается под влиянием факторов:

-производственных

-особенностей закупок материальных ресурсов

-форм расчетов с потребителями

-спроса на продукцию данного предприятия-изготовителя

-принятой учетной политики

Источники формирования оборотных активов

Собственные источники

Заемные источники

Привлеченные средства

ЧОК (К и Р. + Долгоср. Обяз. - Внеоб. Акт.)

Краткосрочные кредиты банков

Краткосрочная задолженность поставщикам

Внутренняя кредиторская задолженность

Краткосрочные займы

Прочие собственные средства:

-Средства, полученные от органов страхования

- Относительная экономия, полученная от ускорения оборачиваемости

-Излишек оборотных средств на начало расчетного периода

Прочие источники

Краткосрочная задолженность по финансовым обязательствам

Коммерческий кредит

Прочие кредиторы

Факторинг

Задолженность участникам по выплатам доходов

Прочие заемные средства

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов

Прочие краткосрочные обязательства

35.Состав и классификация оборотных средств предприятия

36.Экономическая сущность основных средств предприятия

37.Структура основных производственных фондов

38.Учет и оценка основных производственных фондов

39.Износ и амортизация основных производственных фондов

40.Показатели использования основных производственных фондов

41.Формы воспроизводства и совершенствование основных производственных фондов

42.Сущность финансового планирования на предприятии

В процессе планирования можно оценить:

-уровень развития предприятия

-объем ресурсов, при которых могут быть достигнуты цели предприятия

-отдачу вложенных предприятием в конкретные инвестиционные проекты средств

Планирование создает следующие преимущества:

-дает возможность подготовиться к будущим неблагоприятным условиям рыночной конъюнктуры

-позволяет оценить возникающие проблемы

-стимулирует менеджеров к реализации своих решений

-улучшает координацию действий между структурными подразделениями предприятия

-обеспечивает предприятие полезной для него информацией

-способствует более эффективному использованию ресурсов

Финансовый план – обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств предприятия на текущий и долгосрочный периоды.

Бюджет предприятия – оперативный финансовый план, составленный, как правило, на период до одного года и отражающий поступление и расходование денежных средств по текущей инвестиционной и финансовой деятельности.

Бюджетирование – процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования

Бюджетирование капитала - процесс разработки конкретных бюджетов по управлению капиталом предприятия

Бюджетный контроль – текущий контроль за исполнением отдельных показателей доходов и расходов

Бизнес план – основной документ, разрабатываемый предприятием и предоставляемый инвестору по инвестиционному проекту.

Смета – форма планового расчета, определяющая потребности предприятия в денежных ресурсах на предстоящий период и по последовательность действий по исчислению показателей

Внутрифирменное планирование заключается в:

-намеченные цели предприятия оформляют в виде финансово-экономических показателей

-устанавливают стандарты для поступления финансовой информации в форме финансовых планов

-определяют примерные границы финансовых ресурсов, необходимых для реализации планов

-оперативные финансовые планы представляют информацию для корректировки фин. Стратегии

Важнейшими объектами являются:

-выручка от реализации товаров

-прибыль и ее направление по соответствующим направлениям

-фонды спец назначения и их использование

-объем платежей в бюджет и соц фонды

-объем заемных средств

-плановая потребность в оборотных активах

-объем капитальных вложений и источники финансирования

Для составления планов используют:

-договоры с потребителями и поставщиками

-учетные данные

-результаты анализа бух отчетности

-прогнозные отчеты по реализации

-экономические нормативы, ФЗ

Принципы:

-единства

-координация планов отдельных подразделений

-принцип участия

-принцип непрерывности

-принцип гибкости

-принцип точности

-принцип финансового соотношения сроков

-принцип платежеспособности

-принцип рентабельности капиталовложений

-финансовый леверидж

-принцип сбалансированности рисков

-принцип приспособления к потребностям рынка

-принцип предельной рентабельности