2.3. Основные принципы инвестиционной политики предприятий

Инвестиционная стратегия- система целей инвестиционной деятельности предприятий, определяемых общими задачами по его развитию и выборов лучших путем для достижения поставленных целей. Разработанная инвестиционная стратегия позволяет:

1.обеспечить механизм реализации инвестиционных циклов предстоящего экономического развития.

2.позволяет оценить инвестиционные возможности предприятия.

3.позволяет максимально использовать инвестиционный материал и маневрировать инвестиционными ресурсами

4.обеспечивает возможность быстрой реализации новых инвестиционных возможностей на предприятии.

5.отражает преимущества предприятия в конкретных условиях. Необходимость осуществления инвестиционной деятельности предприятия обуславливается потребностью в постоянном повышении эффективности производства и развитии предприятия из-за непрерывного изменения предпринимательской среды, а также в обеспечении финансовой стабильности предприятия (поступлении устойчивого денежного потока). Инвестиционная деятельность предприятия может быть направлена на решение следующих задач:

1.  обеспечение устойчивого производства (инвестирование в оборотные средства) и расширенного воспроизводства (инвестирование в основные средства);

2. расширение рынка сбыта и освоение новых рынков сырья;

3. повышение конкурентоспособности продукции предприятия;

4. обновление имеющейся материально-технической базы;

5. увеличение объемов производственной деятельности;

6. освоение новых сфер бизнеса (диверсификация деятельности);

7. сохранение или повышение стоимости накопленных активов путем их вложения в различные финансовые инструменты;

8. повышение квалификации и обучение персонала предприятия (инвестиции в человеческий капитал);

9. повышение эффективности хозяйственной деятельности за счет внедрения новых технологий (инновационные инвестиции);

10.  приведение деятельности предприятия в соответствие законодательным и экологическим нормам.

Инвестиционная деятельность обеспечивает практическое осуществление инвестиций и является одним из самостоятельных видов хозяйственной деятельности предприятия. Элементами инвестиций как деятельности являются цель, мотив, субъект, объект, предмет. В наиболее общем случае, под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. 

Глава 3. Анализ внутренних и внешних источников инвестиций предприятий курской области

3.1. Общая характеристика Курской области

Курская область расположена между 50°54' и 52°26' северной широты и 34°05' 38°31' восточной долготы. Крайняя северная точка области находится в Железногорском, южная в Беловском, западная — в Рыльском, восточная в Касторенском районах. Курская область граничит на северо-западе с Брянской, на севере — с Орловской, на северо-востоке — с Липецкой, на востоке — с Воронежской, на юге — с Белгородской областями Российской Федерации; с юго-западной и западной стороны к ней примыкает Сумская область Украины. Площадь области равна 29,8 тыс. км². Территория Курской области расположена на юго-западных склонах Среднерусской возвышенности. Климат Курской области умеренно континентальный, с умеренно холодной зимой и теплым летом. Континентальность усиливается с запада на восток. Территория области за год получает солнечной энергии 89 ккал на 1 см2 поверхности, а с учетом отражения – 36 ккал/см2. Продолжительность солнечного сияния в год составляет около 1780 часов (45% летом, и около 55% зимой). Для области характерна пасмурная погода, общее число пасмурных дней в год составляет около 60%, облачных и ясных – по 20%. Развитию большой облачности способствует относительно высокая влажность воздуха и частые циклоны. Среднегодовая температура воздуха по области колеблется от +4,6°С (на севере) до +6,1°С (на юго-западе).

Рисунок 3 - Отраслевая структура промышленного производства курской области.

К настоящему времени в отраслевой структуре промышленности лидируют отрасли, ориентированные на областное ресурсное обеспечение. Первое место занимает черная металлургия, что объясняется наличием на территории региона Курской магнитной аномалии. Преобладание электроэнергетики объясняется функционированием одной из самых мощных в стране Курской АЭС. В машиностроении сохранились неметаллоемкие производства, тогда как выпуск кузнечно-прессовых станков резко сократился.

В Курской области разработан прогноз социально-экономического развития на 2006 год. По расчетам экономистов, в 2006 году в Курской области будет произведено валового регионального продукта на 107 миллиардов 640 миллионов рублей с ростом на 104 процента, такие данные по прогнозу социально-экономического развития Курской области предоставили в пресс-службе областной администрации. Эти темпы роста (104-105 процентов) предполагается сохранить и в последующие годы, и в 2007 году объем валового регионального продукта составит примерно 120 миллиардов 800 миллионов рублей, а в 2008-м - уже 135 миллиардов 458 миллионов. Объемы производства промышленной продукции, по прогнозам, в следующем году должны увеличиться на 102 процента, в 2007-м - на 103, в 2008 году - на 105 процентов. Темпы роста производства продукции сельского хозяйства составят ежегодно 103 процента. Значительно вырастут и инвестиции в основной капитал: в 2006 году они предположительно составят 17 миллиардов 688 миллионов рублей, в 2007-м - 19 миллиардов 488 миллионов, в 2008-м - 21 миллиард 415 миллионов рублей. Поставлена задача увеличить в 2006 году производство зерна до 2 миллионов тонн (в весе после доработки), а также значительно, до 86 тысяч гектаров, расширить посевы сахарной свеклы, чтобы ее производство составило около 1,9 миллиона тонн. Особое внимание уделено животноводству, здесь речь идет не только о создании устойчивой кормовой базы - расширении посевов высокобелковых культур, создании многолетних при фермерских пастбищ, улучшении качества кормов, но и о развитии племенного животноводства. Анализ динамики отраслевой структуры ВРП (диаграмма 2), показывает постепенное сокращение доли отраслей являющихся традиционно бюджетно-образующими: «сельское хозяйство» (13,1% в 2009 году против 15,1% в 2005 году), «добыча полезных ископаемых» (18% против 6,6%)и «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» (16,3%против 17,9%). За рассмотренный период усилилось влияние информирование ВРП добавленной стоимости таких видов деятельности, как «обрабатывающие производства» (15,9% в 2009 году против 11,9% в 2005 году),«торговля»(12,6% против 8,3%), «строительство» (5,0% против 4%), образование (4,1% против 3,5%) и здравоохранение (4,2% против 3%).Спад производства валовой добавленной стоимости под воздействием кризисной ситуации в экономике коснулся практически всех видов экономической деятельности, вместе с тем в таких видах деятельности, как«производство и распределение электроэнергии, газа и воды», «операции с недвижимым имуществом» и «государственное управление и обеспечение военной безопасности, обязательное социальное обеспечение» отмечены положительные темпы роста.

3.2. Динамика внутренних и внешних источников инвестиций предприятий Курской области

Таблица 2 - Динамика инвестиций в основной капитал.

	2006	2007	2008	2009	2010
Всего	17502.4	23228.3	30636.0	30569.2	31469.7
в том числе организации с основным видом экономической деятельности:
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	3177.3	4144.3	2833.9	2180.5	6272.0
Рыболовство, рыбоводство	0.2	0.6	-	-
Добыча полезных ископаемых	1077.0	. . .2)	. . .2)	. . .2)	. . .2)
Обрабатывающие производства	2733.2	2741.9	2487.7	1231.1	3004.1
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	3986.1	5302.4	11006.5	13032.6	9831.5
Строительство	497.4	656.8	1171.8	2065.3	3345.3
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	1359.1	1394.6	3163.0	3684.3	1235.8
Гостиницы и рестораны	26.9	. . .2)	. . .2)	. . .2)	. . .2)
Транспорт и связь	1165.2	2071.0	2495.1	2202.5	1596.6
Финансовая деятельность	491.5	688.8	554.2	496.0	491.9
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	1407.6	2898.0	2996.7	2100.9	2665.6
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	491.5	626.1	620.5	813.8	1393.7
	573.9	727.1	892.6	681.7	196.6
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	317.5	562.3	578.7	1254.4	488.5
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	198.0	398.6	594.3	440.6	180.7

Динамика инвестиций в основной капитал за последние годы характеризуется следующими показателями: Показатель 2006 г. 2007 г. 2008 г.Инвестиции в основной капитал (в фактически действовавших ценах), млн. рублей 23241,1 33523, 145094,5.Темп роста инвестиций в основной капитал в сопоставимых ценах составил около (% к предыдущему периоду) 116,4 118, 2113,0.

По итогам 9 месяцев 2009 года инвестиции в основной капитал составили 32969,0 млн. рублей или 120,7% к соответствующему периоду 2008 года.Одно из важным направлением привлечения инвестиций является заключение Соглашений о сотрудничестве между Администрацией Курской области и инвестиционными компаниями. Были утверждены Рекомендации о порядке заключения и реализации соглашений о сотрудничестве с инвесторами на территории Курской области . В 2009 году заключено 4 соглашения с инвесторами в сфере АПК.

Администрацией области в 2006 и 2007 годах предоставлены государственные гарантии инвесторам, реализующим инвестиционные проекты в сфере АПК сумму 1,7 и 1,9 млрд. рублей, соответственно.Темпы роста инвестиций в 2009 году существенно сократились по сравнению с 2008 годом и составили 100,9 % к уровню 2008 года против 117,2 % в 2008 году. Прирост инвестиций в основной капитал в 2010 году составил 108,9% к уровню 2009 года. Следует отметить, что в целом по Центральному федеральному округу уровень инвестиционной активности в экономике был значительно ниже (95,0% к 2009 году), чем в Курской об- ласти, которая заняла 8 место среди регионов ЦФО. В абсолютной сумме в экономику области в 2010 году было инвестировано 44,8 млрд. рублей (13место в ЦФО и 51 место в РФ). Последствия финансового кризиса негативно отразились на струк- туре инвестиций в основной капитал в разрезе источников финансирования: инвестиционная активность предприятий и организаций за 2009 год резко сократилась из-за недостатка собственных средств (19,7% в 2009 году против 29,4% в докризисном 2007 году). В условиях ужесточения кредитной политики банков на фоне последствий финансового кризиса снизились и объемы банковских кредитов (17,7% в 2009 г. против 24,1% в 2007). Несмотря на восстановление в 2010 году процентного отношения данных показателей в общем объеме инвестиций, в абсолютных цифрах докризисные значения пока не достигнуты. В анализируемом периоде происходили изменения и в отраслевой структуре инвестиций в основной капитал (таблица 5). Так, в 2010 году доля инвестиций в основной капитал по сравнению с 2001 годом увеличилась в сельском хозяйстве с 8,3% до 19,8%, в отрасли «строительство» с 3,2% до 9,7% и уменьшилась в «обрабатывающих производствах» - с 11% до 9,5% и «транспорте и связи» - с 11,2% до 4,9%.Наибольший объем инвестиций на протяжении 10 лет приходился на вид экономической деятельности «производство и распределение электроэнергии, газа и воды». Доля инвестиций в эту отрасль составляла от 22,8 % в 2006 г. до 48,2 % в 2002 г. Таким образом объем инвестиций в эту отрасль оказывает решающее влияние на общий объем инвестиций в основной капитал экономики Курской области.

Таким образом, отраслевая структура инвестиций с точки зрения реструктуризации промышленности и отраслей экономики остается не- благоприятной: более трети всех инвестиций в основной капитал направляются в электроэнергетику. Все еще отсутствует перелив финансовых ресурсов в отрасли обрабатывающей промышленности. При сложившейся возрастной структуре основного капитала, его физическом и моральном износе, объем инвестиций в экономику Курской области в настоящее время является недостаточным для осуществления эффективной структурной политики и обновления основных производственных фондов. По результатам исследования рейтингового агентства «ЭкспертРА» Курская область в последние годы стабильно входит в группу«Пониженный потенциал – умеренный риск». В рейтинге 2009-2010 гг. по показателю инвестиционного потенциала Курская область занимает 36 из 83. Эта позиция остается практически неизменной с 2005 года. По показателю инвестиционного риска Курская область находится на 16 месте среди субъектов Российской Федерации. По сравнению с 2005 годом область поднялась в рейтинге на 27 позиций. В законодательной сфере Курская область занимает 28 место, переместившись с 78 места, которое она занимала в 2005 году.

По мнению экспертов агентства в текущей экономической ситуации признание инвесторов и федеральной власти определяется не столько природными богатствами или масштабом экономической базы регионов, сколько умением региональных администраций решать насущные проблемы населения и бизнеса, добиваться реальных результатов в диверсификации экономики.

3.3. Пути улучшения инвестиционной политики предприятий курской области.

В области началось осуществление крупных инвестиционных проектов по строительству новых предприятий и торговых центров, реконструкции действующих производственных объектов. Рядом предприятий и организаций разработаны инвестиционные предложения, имеющие конечной целью увеличение объемов производства, освоение новых конкурентоспособных видов продукции, повышение качества товаров и услуг. В настоящее время в экономике Курской области сложились предпосылки для инвестиционного подъема. В целом ряде видов экономической деятельности отмечены высокие темпы роста инвестиций в основной капитал: сельском хозяйстве, строительстве, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (кроме атомной энергетики).

Для улучшения инвестиционной политики предприятий Курской области необходимо осуществление следующих этапов:

1. Сохранить, но и значительно увеличить темпы экономического роста, достигнутые в последние годы в Курской области.

2. Перед экономикой области стоит задача значительного изменения соотношения инвестиций к валовому региональному продукту (далее - ВРП). От достигнутого в настоящее время соотношения 17%, , необходимо поэтапно достичь соотношения инвестиций к ВРП на уровне 25%. Это необходимо для решения проблемы структурной перестройки экономики с целью модернизации и технического перевооружения производства под выпуск конкурентоспособной и экономически эффективной для предприятий продукции.

3. Разработаны основные направления инвестиционной политики Курской области на период с 2012 года, для развития инвестиционных процессов.

4.Правительству Курской области необходимо проводить активную государственную поддержку инвестиционных механизмов, направленных на развитие приоритетных направлений экономики, играющих важную роль в формировании ВРП, , решении жилищных проблем населения.

5.Особое внимание нужно уделить развитию наиболее экономически и социально значимых отраслей, способных обеспечить ускоренный рост экономики и развитие социальной инфраструктуры области

6.должна повышаться роль Администрации Курской области как инвестора для социальной сферы, а также привлечения средств федерального бюджета и внебюджетных источников для решения социальных вопросов в рамках программ, имеющих социальную направление.

7. Важную роль в повышении инвестиционной активности и обеспечении экономического роста в области призваны сыграть банки, так как они являются основным связующим звеном между источниками инвестиций и их потребителями. Необходимо добиться резкого повышения доли кредитных ресурсов в общем объеме инвестиций.

8. К основным направлениям участия банков в инвестиционном процессе можно отнести:

а) осуществление долгосрочного кредитования предприятий для реализации на территории области инвестиционных проектов;

б) осуществление портфельных инвестиций (покупка акций предприятий новых выпусков, в том числе эмитированных специально под инвестиционные проекты);

в) участие банков в инвестициях в составе финансово-промышленных групп;

г) привлечение иностранных инвестиционных ресурсов;

д) привлечение специалистов банков к отбору наиболее эффективных инвестиционных проектов.

Важнейшей составной частью инвестиционной политики является развитие рынка ценных бумаг Курской области. Испытывая нехватку инвестиционных ресурсов и оборотных средств в реальном секторе экономики, область способна решить имеющиеся проблемы с помощью реально функционирующего фондового рынка. Для этого необходимо повышение эффективности совместной работы органов государственной власти области, средств массовой информации, направленной на разъяснение возможностей, предоставляемых рынком ценных бумаг. Как показывает практика инвестиционной деятельности в Курской области, организации не используют в качестве источника инвестиционных ресурсов инструменты фондового рынка.

Размещение дополнительных эмиссий акций позволит увеличить основной капитал предприятий, не требуя возврата средств. В то же время, учитывая опасения собственников акционерных обществ в перераспределении долей акций в результате дополнительных эмиссий, одним из основных инструментов привлечения средств для решения как средне- , так долгосрочных инвестиционных задач должны стать корпоративные облигации. Это даст предприятиям возможность привлекать значительные объемы средств на реализацию инвестиционных проектов, обновление и пополнение основных фондов.

Работа по развитию фондового рынка Курской области будет строиться в тесном взаимодействии с региональным отделением Федеральной службы по финансовым рынкам в Юго-Западном регионе. Будет оказываться содействие в функционировании отделения данной организации на территории Курской области, совместные действия с которой будут осуществляться в соответствии с соглашением о сотрудничестве в сфере финансового рынка и охватят вопросы развития его инфраструктуры и информационной поддержки (проведение межрегиональных конференций, совещаний, «круглых столов», посвященных проблемам фондового рынка, привлечению коммерческих банков к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, раскрытию информации об эмитентах, ценные бумаги которых могли бы стать объектом инвестиций для институциональных инвесторов).

Курской области стоит задача активизации работы с предприятиями и организациями по повышению уровня их инвестиционной деятельности с целью расширения рынка инвестиционных предложений и проектов. В целях изучения потребностей и проблем, стоящих на пути развития инвестиционной деятельности предприятий, в области будет внедрен механизм периодического анкетного опроса предприятий

Заключение

Любое предприятие нуждается в источниках финансирования своей деятельности. Существуют различные источники средств. К внутренним относятся: уставный капитал, фонды, накопленные предприятием, целевое финансирование и др. Внешние источники – это банковские кредиты, выпуск облигаций и других ценных бумаг, кредиторская задолженность. Следует отметить, что внутренние и внешние источники финансирования взаимосвязаны, но не взаимозаменяемы.

В Курской области в 2004 году по сравнению с 2003 годом произошло снижение индекса промышленного производства. Значение этого показателя в 2003 году в Курской области составило 112,8% (по России в 2003 году - 107%).

Замедление в 2004 году промышленного роста в области вызвано снижением темпов роста таких отраслей как (см. Табл. 1).

Темп роста рынка на непродовольственные товары с февраля 2004 года превысил темп роста спроса на продовольственные товары (см. Рис. 2). Подобная ситуация свидетельствует о положительных настроениях потребителей в отношении их будущих доходов (ожидания увеличения доходов в будущем вызывают рост текущего потребления.

Сегодня важной задачей финансовой политики предприятия является оптимизация структуры пассивов, то есть рационализация источников финансирования. Чем больше доля собственных средств, тем выше коэффициент финансовой независимости предприятия, но хозяйствующие субъекты с высокой долей заемных средств тоже имеют определенные преимущества. Заемные средства для предприятия хоть и являются платным источником финансирования. Практика показывает, что их использование является более эффективным, чем собственных.

Каждое предприятие самостоятельно определяет структуру и способы финансирования своей деятельности, это зависит от отраслевых особенностей предприятия, его размеров, продолжительности производственного цикла изготовления продукции и др.

В связи с наличием инфляционных процессов и отставанием данных. Балансового учета стоимости основных фондов от их реаль­ной рыночной стоимости, отставанием переоценки основных фон­дов от темпов инфляции, а также в связи со значительной степеньс износа основных фондов начисляемой амортизации далеко не до­статочно даже для простого воспроизводства. Поэтому одним из средств повышения инвестиционной активности предприятий является ускоренная амортизация основных фондов.

Список использованных источников

1. Бабурин В. Л. Инновационные циклы в российской экономике [Текст] / В. Л. Бабурин. - 3-е изд. - М. : Либроком, 2009. - 120 с.

2. Будущее России. Вызовы и проекты. Экономика. Техника. Инновации [Текст] / под ред. Г. Г. Малинецкого. - М. : Либроком, [2009]. - 344 c. - (Будущая Россия).

3. А.С. Булатова. Проблемы формирования инвестиционного рынка.[текст] //Учебник. 3-е изд, М.: Юристъ. 2010

4. К. В. Балдина . Инвестиции: системный анализ и управление [Текст] / - 3-е изд., испр. - М. : Дашков и К, 2009. - 288 с.

5.  Василевский З. Инвестиционный рейтинг российских регионов.[текст] 2002-2008 годы // Эксперт.- 2009г.- №47.

6.В.Г.Золотогорова "Инвестиционное проектирование",[текст] ИП Перспектива, М 1998 7.Ивасенко А. Г. Иностранные инвестиции [Текст] : учебное пособие / Анатолий Григорьевич Ивасенко, Яна Игоревна Никонова. - М. : КноРус, 2010. - 272 с.

8. Логинов Е.А. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России [текст]// Внешнеэкономический бюллетень[текст].- 2009.- № 4.

9.Ленчук Е. Б. Инвестиционные аспекты инновационного роста. Мировой опыт и российские перспективы [Текст] : [монография] / Е. Б. Ленчук, Г. А. Власкин. - М. : Либроком, 2009. - 288 с.

10. Масалов Е. И. Формирование инновационной системы как фактор экономического развития региона [Текст] : дис. ... канд. эконом. наук : 08.00.05 / Евгений Игоревич Масалов. - Курск, 2010. - 194 с. - Библиогр.: с. 177-190.

11. Нешитой А. С. Инвестиции [Текст] : учебник / Анатолий Семенович Нешитой. - М. : Дашков и К, 2009. - 372 с.

12.  Плакин В. Кризис инвестиционной сферы Российской экономики и пути его преодоления.[текст] // Вопросы экономики. [текст]2008. №11.

13. Станьер П. Инвестиционные стратегии: руководство. Как понимать рынки, риски, вознаграждение и поведение инвесторов [Текст] / П. Станьер ; пер. с англ. С. А. Корнева. - М. : Олимп-бизнес, 2009. - 343 с.

14. Теплова Т. В. 7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы. Российский опыт [Текст] / Т. В. Теплова. - М. : Эксмо, 2009. - 364 с. - (Прицельные финансы).

15.  И.П. Фаминского, Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы[текст], //2010.-347 с.

16. Е. И. Яцун. Инновации, качество и сервис в технике и технологиях [Текст] : материалы I Международной научно-практической конференции, 22-23 мая 2009 г. : в 2 ч. Ч. 1 (отв. ред.) [и др.]. - Курск : Курск ГТУ, 2009. - 224 с.

17. Научные исследования и инновации в Курской области (2006-2008) [Текст] : статистический сборник. - Курск : Курскстат, 2009. - 45 с.

18. .www.sci.aha.ru/win/stat.

19. www.sci.aha.ru/win/stat

30