1.1 Основные показатели определения финансового состояния предприятия

Все формулы, приведенные в данном разделе, взяты из источника [1].

Основными показателями рыночной устойчивости предприятия являются:

1) коэффициент автономии Ка;

2) коэффициент финансирования Кз/с;

3) коэффициент финансового ливереджа Фл.

1) Коэффициент автономии:

, (1.1)

где П1 – итог1-го раздела пассива баланса, тыс. грн;

ИБ – итог баланса, тыс. грн.

Ка п. п. (баз.) = 0,934

Ка к. п. (баз.) = 0,933

Ка п. п. (тек.) = 0,933

Ка к. п. (тек.) = 0,920

где Ка п. п. (баз.) – коэффициент автономии на начало периода базового года;

Ка к. п. (баз.) – коэффициент автономии на конец периода базового года;

Ка п. п. (тек.) и Ка к. п. (тек.) – соответственно коэффициенты автономии на начало и на конец периода текущего года.

Данный показатель характеризует удельный вес собственного капитала в общей стоимости средств предприятия. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, повышает гарантии выполнения обязательств. Нормативным значением при определении данного показателя является величина, превышающая 0,5.

Анализируя динамику этого показателя за базовый и текущий периоды наблюдаем его тенденцию к уменьшению, что свидетельствует об уменьшении собственных средств предприятия и увеличении сумм заемных средств, что, в свою очередь, негативно сказывается на предприятии. Но не смотря на это значение коэффициента близко к единице, что говорит о высокой автономности средств предприятия.

2) Коэффициент финансирования:

, (1.2)

где П1, П2, П3, П4 – соответственно итоги 1-го, 2-го, 3-го и 4-го разделов пассива баланса, тыс. грн;

ДБП - доходы будущих периодов, тыс. грн.

Кз/с п. п. (баз.) = 0,071

Кз/с к. п. (баз.) = 0,071

Кз/с п. п. (тек.) = 0,071

Кз/с к. п. (тек.) = 0,087

где Кз/с п. п. (баз.), Кз/с к. п. (баз.) – соответственно коэффициенты финансирования на начало и на конец периода базового года;

Кз/с п. п. (тек.), Кз/с к. п. (тек.) - соответственно коэффициенты финансирования на начало и на конец периода текущего года.

Данный коэффициент характеризует, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

В начале базового периода зависимость предприятия от заемных средств была незначительной, но наблюдается незначительный рост коэффициента финансирования по состоянию на конец текущего года, что свидетельствует об увеличении доли заемных средств на предприятии. Но не смотря на это данный коэффициент далек от значения "1", что свидетельствует о высокой степени независимости собственного капитала.

3) Коэффициент финансового ливереджа Фл:

, (1.3)

где П1, П2, П3 – соответственно итоги 1-го, 2-го и 3-го разделов пассива баланса, тыс. грн.

Фл п п. (баз.) = 0,0008

Фл к. п.(баз.) = 0,0004

Фл п. п. (тек.) = 0,0004

Фл к. п. (тек.) = -0,0031,

где Фл п. п. (баз.), Фл к. п. (баз.) – соответственно коэффициент на начало и на конец периода базового года;

Фл п. п. (тек.), Фл к. п. (тек.) - соответственно коэффициент на начало и на конец периода текущего года.

Этот коэффициент определяется отношением долгосрочного заемного капитала к собственному капиталу предприятия. Рост данного коэффициента свидетельствует о привлечении долгосрочных займов, что негативно сказывается на деятельности предприятия, т.к. снижается финансовая независимость предприятия.

Судия по динамике данного показателя наше предприятие имеет незначительную долю долгосрочного заемного капитала, что благоприятно сказывается на его финансовой устойчивости.

В качестве основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, выделяют:

1. коэффициент обеспеченности собственными средствами Кз/к;

2. чистый оборотный капитал Рк;

3. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Кзрк;

4. коэффициент маневренности собственного капитала Мск.

1) Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

, (1.4)

где П1 – итог 1-го раздела пассива баланса, тыс. грн;

А1,А2 – соответственно итоги 1-го и 2-го разделов актива баланса, тыс. грн.

Кз/к п. п. (баз.) = -0,428

Кз/к к. п. (баз.) = -0,380

Кз/к п. п. (тек.) = -0,380

Кз/к к. п. (баз.) = -0,803,

где Кз/к п. п. (баз.), Кз/к к. п. (баз.) – коэффициенты обеспеченности собственными средствами на начало и на конец периода базового года;

Кз/к п. п. (тек.), Кз/к к. п. (баз.) – коэффициенты обеспеченности собственными средствами на начало и на конец периода текущего года.

Данный показатель показывает, насколько предприятие обеспечено собственными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет нормативное значение 0,1. Если его величина на конец отчетного периода принимает значение менее 0,1 , то структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама организация – неплатежеспособной.

Судя по динамике данного показателя наше предприятие достаточно хорошо обеспечено собственными средствами, а судя по активному росту данного коэффициента на конец отчетного периода можно говорить о положительной динамике финансового состояния предприятия.

2) Чистый оборотный капитал:

, (1.5)

где А2 – итог 2-го раздела актива баланса, тыс. грн;

П4 – итог 4-го раздела пассива баланса, тыс. грн.

Рк п. п. (баз.) = -7351 тыс. грн.

Рк к. п. (баз.) = -6560 тыс. грн.

Рк п. п. (тек.) = -6560 тыс. грн.

Рк к. п. (тек.) = -12621 тыс. грн.,

где Рк п. п. (баз.), Рк к. п. (баз.) – величина рабочего капитала на начало и на конец периода базового года;

Рк п. п. (тек.), Рк к. п. (тек.) - величина рабочего капитала на начало и на конец периода текущего года.

Анализ показал, что величина собственных оборотных средств отрицательна - это аномально, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и необоротных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое. А увеличение данного показателя на конец отчетного года может существенно снизить финансовую устойчивость предприятия.

3) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

, (1.6)

где Рк – рабочий капитал, тыс. грн;

А2 – итог 2-го раздела актива баланса, тыс. грн.

Кзрк п. п. (баз.) = -0,412

Кзрк к. п. (баз.) = -0,347

Кзрк п. п. (тек.) = -0,347

Кзрк к. п. (тек.) = -0,738,

где Кзрк п. п. (баз.), Кзрк к. п. (баз.) - коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами на начало и на конец периода базового года;

Кзрк п. п. (тек.), Кзрк к. п. (тек.) - коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами на начало и на конец периода текущего года.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов, т.е. показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами. Уровень показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

В данном случае коэффициенты обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами имеют отрицательное значение, что свидетельствует о том, что материальные запасы и затраты не обеспечивались собственными источниками, что отрицательно влияет на материальное состояние предприятия.

4) Коэффициент маневренности собственного капитала:

, (1.7)

где Рк – рабочий капитал, тыс. грн;

П1 – итог 1-го раздела пассива баланса, тыс. грн.

Мск п. п. (баз.) = -0,021

Мск к. п. (баз.) = -0,018

Мск п. п. (тек.) = -0,018

Мск к. п. (тек.) = -0,021 ,

где Мск п. п. (баз.), Мск к. п. (баз.) - коэффициенты маневренности собственного капитала на начало и на конец периода базового года;

Мск п. п. (тек.), Мск к. п. (тек.) - коэффициенты маневренности собственного капитала на начало и на конец периода текущего года.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия и рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. Высокое значение этого коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Все рассчитанные коэффициенты маневренности собственного капитала имеют отрицательное значение, что говорит о том, что финансовое состояние предприятия плохое.

При определении финансового положения предприятия необходимо определить тип финансовой устойчивости предприятия, который определяется путем сопоставления величины запасов с совокупными источниками их формирования.

Скк = Кt + (Ктов + Ка) - Дтов, (1.8)

где Скк – кредиты банков под товарно-материальные ценности за вычетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, которая зачитывается банком при кредитовании, тыс. грн;

Кt – краткосрочные кредиты, тыс. грн;

Ктов, Ка – соответственно кредиторская задолженность за товары и по авансам полученным, тыс. грн;

Дтов – дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, тыс. грн.

Скк п.п. (баз) = -7214 тыс. грн.

Скк к.п. (баз) = -6973 тыс. грн.

Скк п.п. (тек) = -6973 тыс. грн.

Скк к.п. (тек) = -7876 тыс. грн.,

где Скк п.п. (баз), Скк к.п. (баз) - кредиты банков под товарно-материальные ценности за вычетом кредитов под товары, отгруженные и части кредиторской задолженности, которая зачитывается банком при кредитовании, на начало и конец базового периода;

Скк п.п. (тек), Скк к.п. (тек) - кредиты банков под товарно-материальные ценности за вычетом кредитов под товары, отгруженные и части кредиторской задолженности, которая зачитывается банком при кредитовании, на начало и конец текущего периода.

, (1.9)

где З – величина запасов предприятия, тыс. грн;

- величина, равная сумме значений данных строк актива баланса, тыс. грн.

З п.п. (баз) = 1286 тыс. грн.

З к.п. (баз) = 2379 тыс. грн.

З п.п. (тек) = 2379 тыс. грн.

З к.п. (тек) = 1631 тыс. грн.,

где З п.п. (баз), З к.п. (баз) – величина запасов на начало и на конец базового периода;

З п.п. (тек), З к.п. (тек) - величина запасов на начало и на конец текущего периода.

Сопоставляя величины имеем:

-14565 тыс. грн. (1)

-13533 тыс. грн. (2)

-4745 тыс. грн. (3),

где (1) – определение типа финансовой устойчивости предприятия на начало базового периода;

(2)- определение типа финансовой устойчивости предприятия на конец базового периода;

(3)- определение типа финансовой устойчивости предприятия на конец текущего периода.

Так как в данном случае величина запасов не покрывается суммой величины рабочего капитала и величины Скк, то необходимо провести оценку типа финансовой устойчивости предприятия с учетом источников, ослабляющих финансовое напряжение. В качестве таких источников можно взять превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской. Такое превышение определяется сопоставлением стр.150 со стр.520, стр. 170 со стр.550, стр.200 со стр.600, стр.210 со стр.610 баланса предприятия. Если в балансе отсутствуют краткосрочные кредиты, как источник, ослабляющий финансовое напряжение, то можно рассматривать позитивную разницу стр. 530 со стр. 160.

К основным показателям оценки деловой активности предприятия относят:

1. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) Фо:

, (1.10)

где В – выручка от реализации продукции, тыс. грн;

- среднегодовая стоимость основных средств предприятия, тыс. грн.

Фо (баз.) = 0,179 грн./1 грн. ОПФ,

Фо (тек.) = 0,178 грн./1 грн. ОПФ,

Данный показатель показывает, насколько эффективно используются основные средства предприятия, т.е. какую величину прибыли получает предприятие на 1 стоимостную единицу основных производственных фондов. Высокое значение данного показателя свидетельствует об эффективном и динамичном производстве.

В нашем случае видно, что основные производственные фонды используются неэффективно, т.к. коэффициент оборотности основных средств не превышает 0,5. Это также может говорить о длительности производственного цикла на предприятии

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Ко:

, (1.11)

где В – выручка от реализации продукции, тыс. грн;

- среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. грн.

Коп. п. = 3,556 грн./1 грн. ОбПФ

Кок. п. = 3,630 грн./1 грн. ОбПФ

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Увеличение данного показателя свидетельствует об относительном уменьшении производственных запасов и незавершенного производства или повышении спроса на продукцию, а также об уменьшении издержек предприятия в связи с хранением, транспортировкой запасов и т.п. В нашем случае эффективность и интенсивность использования оборотных средств увеличивается.

3) Коэффициент оборачиваемости материальных запасов Коз:

, (1.12)

где СБ – себестоимость реализованной продукции, тыс. грн;

- среднегодовая стоимость материальных запасов, тыс. грн.

Коз п.п. = 35,646

Коз о.п. = 32,579

Данный коэффициент показывает число оборотов материальных запасов предприятия. Высокое значение данного коэффициента свидетельствует об эффективном использовании предприятием производственных запасов.

К основным показателям ликвидности баланса относят:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности Кал:

, (1.13)

где БОС – величина быстрореализуемых оборотных средств предприятия, тыс. грн;

ТО – текущие обязательства предприятия, тыс. грн.

Кал п.п. (баз) = 0

Кал к.п. (баз) = 0,00031

Кал п.п. (тек) = 0,00031

Кал к.п. (тек) = 0,

где Кал п.п. (баз), Кал к.п. (баз) - коэффициенты абсолютной ликвидности на начало и на конец базового периода;

Кал п.п. (тек), Кал к.п. (тек) - коэффициенты абсолютной ликвидности на начало и на конец текущего периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия показывает, какую часть

краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности: (0.2<Kал<0.3).

В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности чрезвычайно мал, а к концу анализируемого периода равен 0, что свидетельствует о том, что имеющихся денежных средств и ценных бумаг недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия.

2) Коэффициент критической ликвидности Ккл:

, (1.14)

где НЛОС – наиболее ликвидные оборотные средства предприятия, тыс. грн;

ТО – текущие обязательства предприятия, тыс. грн.

Ккл п.п. (баз) = 0,675

Ккл к.п. (баз) = 0,649

Ккл п.п. (тек) = 0,649

Ккл к.п. (тек) = 0,521 ,

где Ккл п.п. (баз), Ккл к.п. (баз) - коэффициент критической ликвидности на начало и на конец базового периода;

Ккл п.п. (тек), Ккл к.п. (тек) - коэффициент критической ликвидности на начало и на конец текущего периода.

Коэффициент критической ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на период среднего оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение: коэффициент Ккл >= 0,6-1.

На начало базового периода величина данного коэффициента была удовлетворительной. Но в целом динамика данного показателя отрицательна и это может привести к ухудшению состояния предприятия в будущем.

3) Коэффициент покрытия Кп:

, (1.15)

где А2 – итог 2-го раздела актива баланса, тыс. грн;

П4 – итог 4-го раздела пассива баланса, тыс. грн.

Кп п.п. (баз) = 0,708

Кп к.п. (баз) = 0,742

Кп п.п. (тек) = 0,742

Кп к.п. (тек) = 0,575,

где Кп п.п. (баз), Кп к.п. (баз) - коэффициенты покрытия на начало и на конец базового периода;

Кп п.п. (тек), Кп к.п. (тек) - коэффициенты покрытия на начало и на конец текущего периода.

Коэффициент покрытия - это отношение всех оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. Данный коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат). Рекомендуемое значение: коэффициент покрытия Кп >1. При меньших значениях коэффициента структура баланса считается неудовлетворительной. Снижение коэффициента - отрицательная тенденция.