4. Денежные потоки и методы их оценки

Денежные потоки предприятия – это поступления и выплаты денежных средств, распределенных по времени и обусловленные деятельностью предприятия.

Классификация денежных потоков:

По видам обеспечивающей деятельности

• денежный поток производственной деятельности

• денежный поток инвестиционной деятельности

• денежный поток финансовой деятельности

По направлению движения

• положительный

• отрицательный

По методу исчисления объема

• валовой

• чистый

По способу оценки во времени

• настоящий

• будущий( прогнозируемый)

По уровню достаточности

• избыточный

• дефицитный

Методы оценки:

1. Оценка денежного потока прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

2. Оценка денежного потока косвенным методом Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах. состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств

3. Оценка денежного потока матричным методом Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

5. Методы оценки финансовых активов

Финансовые активы характеризуются

1. по цене:

- номинальная,

- конверсионная.

2. по стоимости:,

3. по доходности:

- дивидендная,

- капитализированная,

4. по риску (статистические показатели):

- дисперсия,

- коэффициент размаха вариации.

Методы оценки:

- фундаментальная – считают, что любая ценная бумага имеет внутреннюю ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых данной ценной бумагой.

- технократическая – полагают, что для определения будущей цены конкретной ценной бумаги достаточно знать лишь динамику цены в прошлом. Используя статистику цен, строят долгосрочные, краткосрочные и среднесрочные тренды в целом.

- теория «ходьбы наугад» – считают, что невозможно с большей или меньшей определенностью предсказать изменение цены будущем, т.е. цена конкретного фин.актива меняется совершенно непредсказуемого и не зависит от предыдущей динамики.

На практике, как правило, используют сразу несколько методов оценки, а не один.

6. Сущность краткосрочной финансовой политики предприятия

Фин.политика представляет собой целенаправленное использование финансов для достижения долгосрочных и краткосрочных задач, определённых учредительными документами (уставом) организации.

Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им КФП под которой понимается – система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности.

Характеристика	КФП
Область применения	Текущая деятельность Краткосрочные финансовые вложения
Временные рамки	Один финансовый год или период, равный одному обороту капитала, если он превышает один год
Связь с рыночной стратегией	Маневрирование предложением товаров (работ, услуг) в рамках года
Основной объект управления	Оборотный капитал
Цели	- обеспечение производства в пределах имеющихся производственных мощностей и основных фондов; - обеспечение гибкости текущего финансирования; - генерирование собственных источников финансирования капитальных вложений
Критерий эффективности	Максимизация текущей прибыли

В рамках государственной деятельности, целями краткосрочной финансовой политики являются:

• создание, регулирование и контроль денежных потоков;

• установление сбалансированности текущих активных и пассивных операций государства.

Задачи КФП: - обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации – предусматривает постановку множества разноплановых задач среди которых можно выделить:

1. Выбор модели управления оборотным капиталом.

2. Определение размера участия капитала в допустимой степени зависимости от кредиторов.

3. Определение формы заимствования с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цели заемных средств и налогового аспекта заимствования.

4. Подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, налаживание контактов с фин-ми посредниками.

5. Создание внутренних резервов (резервы предстоящих расходов и платежей) – резервы по сомнительным долгам, резерв под обеспечение ЦБ.

6. Рациональное размещение долговой нагрузки в соответствии с особенностями ее производственно-финансового цикла.

7. Увеличение или уменьшение объектов заимствования в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия.

8. Контроль до своевременного погашения дебиторской и кредиторской задолженности, кредитов и займов и выплаты % по ним.

9. Выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения дохода и риска, диверсификации вложений.

Краткосрочная финансовая политика направлена на решение частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями (филиалами).