- •Управление финансами предприятия в рыночной экономике.
- •Финансовый менеджмент: понятие, сущность, функции.
- •Финансовый менеджмент как система управления.
- •Основные направления профессиональной деятельности финансового менеджера.
- •Характеристика целей финансового менеджмента.
- •Функции финансового менеджмента.
- •Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Финансовый механизм и основные его элементы.
- •Финансовые инструменты: понятие, виды.
- •Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •Система показателей учета и отчетности используемые в финансовом менеджменте.
- •Финансовое планирование и прогнозирование: понятие, циклы, цели.
- •Механизм разработки финансового плана: этапы, разделы; план и бюджет.
- •Методы прогнозирования и их сущность.
- •Роль и значение финансового анализа в рыночной экономике.
- •Методы и приемы финансового анализа.
- •Понятие капитала и его виды.
- •Структура капитала и ее оптимизация.
- •Теории структуры капитала и их сущность.
- •Понятие цены капитала. Цена основных источников капитала.
- •Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- •Дивидендная политика предприятия.
- •Управление инвестициями: цели, задачи, условия инвестирования.
- •Методы оценки и выбора инвестиционных проектов.
- •Динамический метод (основан на дисконтированных оценках)
- •Статистический метод (основан на учетных оценках):
- •Критерии оценки инвестиционных проектов.
- •Источники собственного капитала предприятия и определение их стоимости.
- •Оборотный капитал предприятия: понятие, состав, схема движения, основные характеристики.
- •Содержание процесса управления оборотным капиталом.
- •Постоянный и переменный оборотный капитал.
- •Механизм управления оборотным капиталом.
- •Финансово-эксплуатационные потребности: анализ и управление.
- •Явления при управлении оборотным капиталом.
- •Управление запасами предприятия и их оптимизация.
- •Основы бюджетирования. Особенности формирования бюджета капитальных вложений.
- •Понятие и состав денежных средств и их значение в деятельности предприятия.
- •Управление денежными средствами предприятия: направление, цели, содержание процесса.
- •Модель Бемоля (Баумола). (график)
- •Модель Миллера – Орра(график)
- •Политика привлечения заемных средств предприятиями: необходимость, критерии оценки.
- •Определение оптимального уровня денежных средств.
- •Расчет продолжительности финансового цикла.
- •Управление дебиторской задолженностью.
- •Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
- •Формирование кредитной политики: типы, этапы разработки.
- •Методы расчета эффекта операционного (производственного) рычага.
- •Расчет точки безубыточности. Порог рентабельности и запас финансовой прочности.
- •Финансовые риски: сущность, методы определения и управление.
- •Управление денежным оборотом на предприятии.
- •Риск и доходность финансовых активов.
- •Методы оценки финансовых активов.
- •Денежные потоки и методы их оценки.
- •Отчет о движении денежных средств предприятия: значение и методы составления.
-
Содержание процесса управления оборотным капиталом.
При формировании политики управления предприятием существует следующая классификация оборотных активов:
-
с точки зрения их участия в процессе производства и в сфере обращения;
-
с точки зрения их ликвидности и отражения в учете;
-
с точки зрения их отношения к изменениям объемов производства и случайных факторов, возникающих в процессе деятельности предприятия.
Рассмотрим классификацию №3. Оборотные активы подразделяются на:
-
постоянный капитал (системная часть оборотного капитала);
-
переменная часть оборотных активов (варьирующая часть).
В теории финансового менеджмента существуют 2 трактовки понятия системной части оборотного капитала. Согласно первой трактовки постоянный капитал – эта та часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Это может быть усредненная по временному параметру величина оборотных активов, находящихся в свободном ведении предприятия.
Согласно второй трактовки системная часть может быть определена как минимум оборотных активов, необходимый для осуществления текущей деятельности. Это означает, что предприятию необходим минимум денежных средств на расчетном счете, как некий аналог резервного капитала.
Варьирующая часть (переменная) возникает в связи с дополнительными потребностями предприятия и формируемыми активами.
Например: В пиковые моменты деятельности, связанные либо с форс-мажорными обстоятельствами либо со страхованием от таких обстоятельств или же с сезонностью производственной деятельностью.
Целевой установкой политики управления оборотными активами являются:
-
определение объема и структуры оборотных активов,
-
определение источников их покрытия,
-
определение соотношения между источниками покрытия, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия ,
-
поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельности и, в частности, поддержание определенного уровня ликвидности оборотных активов,
-
заключается в том, что оборотный капитал, с одной стороны должен быть достаточно доходным, а с другой стороны быстрооборачиваемым. Если достигается высокая рентабельность производства готовой продукции, то это означает, что мы достигаем высокой рентабельности продаж.
Основной целью управления оборотным капиталом является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью
-
Постоянный и переменный оборотный капитал.
Величина оборотного капитала определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный (или системный) и переменный (варьирующий). В теории финансового менеджмента существуют две основные трактовки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.
Категория переменного оборотного капитала отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности.
Исходя из принципов организации и управления оборотными средствами, необходимости оптимизации размеров запасов оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения, т.е. к ним можно отнести товары отгруженные, дебиторскую задолженность, денежные средства. Управление этой группой оборотных средств направленно на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения.
Оборот постоянного и переменного капитала
Различные части постоянного капитала (с) участвуют в процессе оборота капитала, но участвуют неодинаково. Часть его, состоящая из стоимости зданий, сооружений, машин оборудования, оборачивается в течение нескольких периодов производства, сохраняя свою натуральную форму. Она переносит свою стоимость частями на готовый продукт и возвращается в денежной форме по мере реализации готовых товаров. Эта часть постоянного капитала образует основной капитал. Др. часть постоянного капитала, затрачиваемая на покупку сырья, материалов и т.п., оборачивается в течение одного периода производства и полностью переносит свою стоимость на готовый продукт. Она образует оборотный постоянный капитал. Его стоимость после реализации готовой продукции возвращается в денежной форме полностью. Такой же характер оборота имеет и др. часть оборотного капитала - переменный капитал (v), который после реализации готового товара может быть снова затрачен на покупку рабочей силы. Общее свойство этих обеих частей оборотного капитала отличает их от оборота основного капитала. Но и между ними есть различие. "Первая фаза обращения, T'-D', является общей для оборотного постоянного и оборотного переменного капитала. Во второй фазе они разделяются". Часть денег затрачивается капиталистом на покупку сырья, материалов и т.п. в различные сроки, но, в конечном счёте, все эти деньги превращаются в производственные материалы. Другая часть денег остаётся лежать в виде денежного запаса и постоянно расходуется на оплату рабочей силы, участвующей в процессе производства. Эта часть денег образует оборотный переменный капитал. Оборот переменного капитала имеет свои особенности, отличающие его от оборотного постоянного капитала. Во-первых, стоимость переменного капитала не переносится на продукт в процессе производства, а вновь воспроизводится трудом рабочих. Поэтому на стадии обращения реализуется вся вновь созданная стоимость, возмещающая авансированный переменный капитал. Во-вторых, переменный капитал производит не только собственный эквивалент, но и прибавочную стоимость, из которой возмещается авансированный переменный капитал. Поэтому стоимость авансированного переменного капитала возвращается капиталисту одновременно с вновь созданной прибавочной стоимостью.