Показники обсягів біржових торгів

Дана група показників характеризує обсяги угод, проведених на первинному і вторинному біржових ринках. Зазначені показники використовуються для аналізу динаміки розвитку біржових ринків та оцінки їхньої ліквідності.

Первинний ринок характеризується наступними показниками:

1.Обсяг випуску (емісія) – показник, що характеризує емісію цінних паперів (розраховується як добуток ринкової вартості на кількість).

2.Обсяг розміщення – показник, що характеризує загальний обсяг цінних паперів, придбаний інвесторами на аукціонах (первинне розміщення цінного папера). Розраховується за номіналом.

3.Розмір виручки від продажу – показник, що характеризує загальний обсяг цінних паперів, придбаних інвесторами на аукціонах (первинне розміщення цінного папера). Розраховується за фактичними цінами придбання.

4.Залучення засобів у бюджет розраховується як різниця між обсягами залучених засобів і погашених зобов’язань по випусках державних цінних паперів або боргових зобов'язань органів місцевого самоврядування.

Вторинний ринок характеризується наступними показниками:

1.Число укладених біржових угод – натуральний показник, що характеризує кількість зареєстрованих біржових угод з купівлі-продажу цінних паперів (протягом однієї торговельної сесії, місяця, кварталу і т.д.)

2.Оборот із продажу цінних паперів – показник, що розраховується як сума вартісних обсягів зареєстрованих біржових угод цінних паперів з купівлі-продажу (протягом однієї торговельної сесії, місяця, кварталу і т.д.).

Фондові біржі використовують різні методи розрахунків для складання статистики обороту .Це значить, що показники обороту різних фондових бірж можуть бути непорівнянні. Існуюча класифікація поділяє біржі на дві групи: приймаючі стандарт TSV(Trading System View) і ті, хто використовує стандарт REV(Regulated Environment View). Біржі TSV включають в оборот тільки ті угоди, які пройшли через торгову систему біржі. Біржі, що працюють за стандартом REV включають в оборот всі операції , які відбулися на біржі і також на позабіржових організованих ринках.

Аналітиків також можуть цікавити такі показники, як :

• середня сума біржової угоди (для вияснення того, наскільки крупно - або дрібнооптовий характер носить біржовий ринок)

• структура біржових угод (частка особливо великих угод, для проведення яких розробляють спеціальні біржові процедури).

Кількість проданих цінних паперів – це натуральний показник, що характеризує кількість цінних паперів , проданих у результаті зареєстрованих біржових угод (протягом однієї торговельної сесії, місяця, кварталу і т.д.).

Дані показники розраховуються за видами цінних паперів, по емітентах, а також у зведеному, агрегованому виді.

Показники якості фондового ринку

Показники якості фондового ринку включають показники місткості, ліквідності, концентрації та оціненості ринку.

Місткість ринку характеризує насиченість ринку фінансовими інструментами та учасниками ринку.

Місткість фондового біржового ринку характеризується наступними статистичними показниками:

• кількістю емітентів (акцій, облігацій і ін.), що пройшли

лістинг.

• капіталізацією ринку (добуток кількості акцій, що знаходяться в обороті на їхню ринкову вартість в даний момент часу). Цей показник характеризує масштаби ринку, дає можливість порівнювати ринки між собою за вартістю капіталів, що обертаються на ринку.

Крім показника капіталізації ринку, розраховується показник капіталізації компанії. Цей показник розраховується як добуток кількості акцій компанії, що утворяться на ринку, на їхню ринкову вартість. Цей показник дозволяє оцінити ринкову вартість компанії в даний момент часу.

• ринковою вартістю боргових (непогашених ) цінних паперів що обертаються на ринку в даний момент часу (державних, муніципальних, корпоративних).

На основі показників місткості ринку проводиться аналіз структури біржових ринків з погляду того, чи носять вони облігаційний характер або ж переважає торгівля акціями.

В більшості країн частка емітентів, що відносяться до державного сектору(облігації) коливається від 25% до 80% обсягу ринку, в залежності від її моделі. Як видно з таблиці 6.1.,на українському ринку суттєво переважають акції, що свідчить на незначну роль держави як емітента.

Ліквідність ринку — це можливість успішної і розширеної торгівлі, що характеризує здатність поглинати значні обсяги цінних паперів у короткий час при невеликих коливаннях курсів і при низьких витратах на реалізацію[ 3,84].

До показників ліквідності відносяться:

• оборотність цінних паперів (розраховується як вартісний обсяг укладених угод за період, поділений на капіталізацію ринку). Відповідно, чим вище показник оборотності, тим вища ліквідність ринку

• обсяги обороту і розмір спреда

Якість фондового ринку можна також оцінити за допомогою коефіцієнта концентрації ринку (частки найбільших емітентів у біржовому обороті).Так, в таблиці 6.4 наведені частки найбільших емітентів у капіталізації фондового ринку.

Таблиця 6.4.

Ринкова концентрація найбільших бірж світу

Назва бірж	2002			2003
	Капіталізація ринку, %	Вартість реалізації, %	Кількість компаній	Капіталізація ринку, %	Вартість реалізації, %	Кількість компаній
Америка Amex	72,00%	9,50%	26	54,30%	9,60%	25
Ліма	66,20%	88,80%	10	72,80%	58,10%	10
Nasdag	67,40%	77,50%	164	69,10%	74,90%	150
NYSE	61,30%	49,20%	95	58,60%	41,50%	92
TSX- група	67,80%	72,90%	63	64,00%	66,20%	65
Європа, Азія, Ближній Схід Копенгаген	45,10%	55,60%	10	68,40%	73,90%	10
Німеччина	72,00%	89,00%	38	72,00%	85,30%	36
Хельсінкі	77,20%	91,30%	7	73,80%	90,30%	7
Лондон	85,10%	88,00%	121	82,50%	86,30%	116
Іспанія	74,50%	96,50%	149	73,90%	96,90%	163
Азія ,Тихий океан Австралія	80,10%	86,50%	68	77,40%	84,20%	70
Гонконг	83,00%	73,90%	48	80,40%	70,30%	51
Мумбаї	91,10%	98,40%	282	91,60%	94,60%	282

Джерело: Вибірка даних з Word Federation of Exchanges, опублікованих на сайті : www.world-exchanges.org.

Важливе значення має показник оціненості ринку. З цією метою звичайно використовується показник Р/Е (Price/Earnings) – відношення ринкової ціни акції до прибутку емітента, що приходиться на одну акцію.

Ознакою недооціненості ринку, цінової ями вважається низький рівень коефіцієнта Р/Е .