3. Оцінка співвідношення власного і позикового капіталу, основного і оборотного капіталу
1. Коефіцієнт співвідношення залучених та власних коштів
Кп/в =
ПК/ВК
1
(3.1)
Кп/в2002 визначити не можливо оскільки ВК в 2002 році = 0,0 тис.грн.
Кп/в2003 = 448,9/-31,9 = -14,1
Коефіцієнт співвідношення оборотного капіталу до основного капіталу (мобільності активів) К=0,5.
Коб/ос = ІІрА + ІІІрА/Іра (3.2)
Коб/ос2002 = 173,0/168,0 = 1,03 > 0,5
Коб/ос2003 = 186,7/0,81 > 0,5.
В теорії фінансового менеджменту прийнято виділяти різні стратегії фінансування поточних активів в залежності від відношення фінансового менеджера до вибору джерел покриття варійованої частини оборотних активів. Відомі чотири моделі стратегій фінансування поточних активів: ідеальна, агресивна, консервативна, компромісна.
Проведені дослідження свідчать про те, що переважає ідеальна стратегія. Ідеальна модель побудована виходячи з понять "поточні активи" та "поточні зобов'язання". Термін "ідеальний" означає не в прямому значенні ідеал, а рівність поточних активів з короткостроковими зобов'язаннями. Сутність цієї стратегії полягає в тому, що довгострокові пасиви встановлюються на рівні необоротних активів, тобто ця модель має такий вигляд: ДП = НА,
де ДП- довгострокові пасиви; НА-необоротні активи;
Довгострокові пасиви включають: власні кошти (статутний капітал, додатковий капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток) та запозичені (довгострокові кредити банку, інші довгострокові позички).
Необоротні активи включають: нематеріальні активи, незавершене будівництво, основні засоби, довгострокові фінансові інвестиції, довгострокова дебіторська заборгованість (заборгованість за майно), відстрочені податкові активи, інші необоротні активи.
В реальному житті ця модель практично не зустрічається через те, що вона найбільш ризикована, оскільки при несприятливих умовах (наприклад, коли треба розрахуватися зі всіма кредиторами одночасно) підприємство може опинитися перед необхідністю продажу частини основних засобів для покриття поточної кредиторської заборгованості.
4. Визначення потенційного надлишку або дефіциту грошових коштів
Таблиця 5
Визначення надлишку (+) або нестачі (-) ВОК підприємства, тис.грн.
Показника |
2002 рік |
2003 рік |
Надлишок (+) або нестача (-) |
1. Власний капітал |
0,0 |
-31,9 |
-31,9 |
2. Забезпечення наступних виплат |
- |
- |
- |
3. Довгострокові зобов’язання |
0,0 |
67,2 |
+67,2 |
4. Необоротні активи |
168,0 |
230,3 |
+62,3 |
5. Власний оборотний капітал (ф.1.380+430+480-080) |
-168,0 |
-195,0 |
-27,0 |
Проведений розрахунок надлишку і дефіциту коштів підприємства свідчить про наступне: по-перше, у досліджуваного підприємства дефіцит власного капіталу в обсязі 31,9 тис. грн., але цього недостатньо, щоб покрити дефіцит ВОК. По-друге, є негативним зростання необоротних активів на 62,3 тис. грн. при дефіциті власних оборотних коштів. Наявність у підприємства довгострокових зобов'язань і їх надлишку на суму 67,2 тис.грн. у цьому випадку є позитивним, тому що при такому фінансовому стані підприємство може розрахуватись за зобов'язаннями, тобто у підприємства є можливості змінити фінансову стратегію управління фінансовими ресурсами для того, щоб покращити фінансовий стан і платоспроможність та вчасно розрахуватись з кредиторами.