Комментарии к расчетам, приведенным в таблице
1. Чистый доход (ЧД) указан в последнем столбце строки 6 таблицы: ЧД = 72,81.
Из той же строки видно, что потребность в финансировании (ПФ) равна 148,40 (m = 1).
3. Период окупаемости проекта также определяется на основании данных строки 6 таблицы. Из нее видно, что он лежит внутри 5-го шага, так как в конце четвертого шага сальдо накопленного потока S4< 0, а в конце пятого шага S5 > 0.
Период окупаемости, отсчитанный от начала нулевого шага, составляет 5,93 года, если отсчитывать от начала операционной деятельности, то 4,93 года.
4. Чдд проекта при норме дисконта, равной 10% равен 9,06 единицы, что составляет сумму по строке 8.
Следовательно, проект эффективен.
5. IRR определяется, исходя из стр.5, подбором значения нормы дисконта. IRR = 11,92%, то есть IRR >r, следовательно, проект эффективен.
6. Для определения PI найдем сумму дисконтированных инвестиций, которая равна абсолютной величине суммы элементов строки 9. PI = 1,037. Проект эффективен PI больше 1.
Ранжирование проектов
Ранжирование проектов и формирование инвестиционного портфеля компании на практике осуществляется на основе различных методов
Метод выбора по Парето, когда наилучшим считается тот объект инвестиций, для которого нет ни одного объекта по критериальным показателям не хуже указанного и хотя бы по одному показателю лучше
Правило выбора по Борда. Согласно этому правилу варианты ранжируются по каждому показателю в порядке убывания с присвоением им соответствующих значений ранга, затем подсчитывается суммарный ранг по каждому из проектов
3. Модель линейного программирования пример ранжирования инвестиционных проектов (модель Борда)
Предварительные замечания: ранг, присваиваемый показателю эффективности , 1 - наихудший; n - наилучший.
Таблица значений показателей
Инвестиции |
NPV |
IRR |
N |
PI |
А |
900 |
25 |
2,0 |
1,1 |
В |
800 |
40 |
1,5 |
1,15 |
С |
1000 |
30 |
1,8 |
1,20 |
D |
1010 |
20 |
1,0 |
1,25 |
Е |
300 |
15 |
1,2 |
1,40 |
Таблица ранжирования проектов
Ранг |
NPV |
IRR |
N |
PI |
5 |
D |
B |
D |
E |
4 |
C |
C |
E |
D |
3 |
A |
A |
B |
C |
2 |
B |
D |
C |
B |
1 |
E |
E |
A |
A |
Таблица рангов проектов
Инвестиции |
NPV |
IRR |
N |
PI |
Сумма |
A |
3 |
3 |
1 |
1 |
8 |
B |
2 |
5 |
3 |
2 |
12 |
C |
4 |
4 |
2 |
3 |
13 |
D |
5 |
2 |
5 |
4 |
16 |
E |
1 |
1 |
4 |
5 |
11 |
Победитель выбора - проект Д.