52

3. ПЛАНИРОВАНИЕ

ИНВЕСТИЦИЙ

ВЫБОР И ИНВЕСТИЦИИ

Инвестирование всегда связано с выбором

Выбор по конкретным направлениям деятельности фирмы осуществляет тот или иной уровень менеджмента:

• выбор, связанный со стратегией фирмы, т.е. с инвестициями во внеоборотные активы, осуществляет высший эшелон менеджмента, ответственный за создание новых ценностей для владельцев инвестируемого капитала.

• выбор, связанный с инвестированием в текущие активы и финансовые инструменты чаще всего осуществляется средним уровнем менеджмента в соответствии с финансовой политикой фирмы. Данное направление выбора связано с тактикой фирмы.

ВЫБОР ПРЕДУСМАТРИВАЕТ АНАЛИЗ АЛЬТЕРНАТИВНЫХ ИЗДЕРЖЕК ВАРИАНТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Инвестиционные возможности предприятия

Инвестиционные предложения предприятия

→lim → ∞

ВЫБОР

Фаза идентификации возможностей

Инвестиционное планирование

Фаза отбора

Инвестиционный анализ

Фаза контроля

Фаза развития

ПЛАНИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

(capital budgeting)

многосторонняя деятельность фирмы, включающая: поиск новых выгодных инвестиционных возможностей; анализ производственно-технологических, конструкторских и маркетинговых аспектов конкурирующих вариантов инвестирования; анализ финансово-экономических характеристик разных инвестиционных проектов с целью выявления наиболее выгодных и наименее дорогостоящих

ОБЩИЕ ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

о беспечение высоких темпов экономического развития фирмы за счет эффективной инвестиционной деятельности

м аксимизация доходов от инвестиционной деятельности

м инимизация рисков инвестиционной деятельности

о беспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы в процессе инвестиционной деятельности

ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПЛАНИРОВАНИЯ КАК СПЕЦИФИЧЕСКОГО ОБЪЕКТА ПЛАНИРОВАНИЯ

• Регламентирование всех аспектов инвестиционной деятельности Компании

• Определение процедур анализа и сравнения эффективности различных инвестиционных проектов

• Детальное описание различных составляющих частей инвестиционного планирования и интеграция инвестиционного плана с бюджетом

• Определение процедур оперативного контроля и анализа реализации утвержденных инвестиционных проектов

Инвестиционное

планирование

План (бюджет) инвестиций является одним из разделов бюджета предприятия. Он в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия

ФУНКЦИИ

ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Н А УРОВНЕ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)

1. Анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка;

2. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности фирмы с учетом целевых направлений ее развития и инвестиционных возможностей, а также участие в инвестиционных проектах и целевых инвестиционных федеральных (региональных) программах;

3 Формирование инвестиционного портфеля фирмы по критериям риска, доходности и ликвидности, включая отбор объектов инвестирования, оценку их инвестиционных качеств, оптимизацию состава инвестиционного портфеля;

4 Текущее планирование и управление реализацией конкретных инвестиционных проектов и программ в составе инвестиционного портфеля, в том числе разработка календарных планов реализации отдельных инвестиционных проектов и их бюджетов;

5. М ониторинг и реализацию конкретных мер регулирования инвестиционной деятельности всех инвестиционных проектов и программ инвестиционного портфеля;

6. Подготовку решений о своевременном закрытии неэффективных инвестиционных проектов, продаже отдельных финансовых инструментов и реинвестировании капитала.

ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ

ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Н А УРОВНЕ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)

1.Непрерывность планирования, данный принцип предусматривает взаимосвязь долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных инвестиционных планов. 2.Научность. Этот принцип в инвестиционном планировании играет ключевую роль. Планирование инвестиций должно строится на достоверной информации и осуществляться научными методами. 3.Принцип ведущих звеньев и приоритет их реализации. 4.Принцип взаимной увязки и координации. 5.Разработка прогнозов. 6.Учет конъюнктуры рынка и прогнозирование цен. 7.Учет развития макроэкономических индикаторов и отраслевых параметров развития.

Основные принципы системы инвестиционного планирования как особого объекта планирования

• П ринцип альтернативной стоимости

• Принцип расчета эффективности

• Принцип финансирования

• Принцип адресности

• Принцип комплексности

• Принцип соответствия централизованной технической политике

• Принцип разделения проектов на категории и приоритетности развития бизнеса

1. Принцип альтернативнойстоимости

Использование какого-либо ресурса в определенных целях (инвестиционных, производственных и т.д.) делает использование этого же ресурса в других целях невозможным.

Решение о конкретном использовании ресурса должно учитывать возможные потери (прямые и косвенные) и/или потерянную выгоду, вызванные невозможностью использования этого же ресурса в других целях.

Независимо от источника возникновения ресурсов, общество, используя их в конкретной инвестиционной программе, тем самым делает использование тех же самых ресурсов для других целей невозможным.