Эмитенты на рынке ценных бумаг
Эмитенты принадлежат к основным участникам рынка ценных бумаг. Они являются теми организациями, которые потребляют инвестиционные ресурсы, используя их для реализации конкретных инвестиционных проектов.
Самыми существенными признаками классификации эмитентов есть:
виды эмитентов как формы государственно-правового образования (государство, органы муниципальной власти, субъекты хозяйствования);
организационно-правовая форма эмитента (юридические лица, которые могут выпускать все виды ценных бумаг, разрешенных законодательством страны, кроме государственных ценных бумаг; лица, которые занимаются предпринимательской деятельностью без создания юридического лица, как правило, они выпускают векселя и чеки);
направления профессиональной деятельности эмитента (промышленные и торговые компании; коммерческие банки; инвестиционные компании и инвестиционные фонды; страховые компании, пенсионные фонды и другие институционные инвесторы);
инвестиционная привлекательность эмитента;
политика эмитента на рынке ценных бумаг (активная, рассчитанная на привлечение стратегических инвесторов, измельчение капитала, направленная на отечественный, иностранный капитал и т.п.);
национальная принадлежность эмитента (резиденты, нерезиденты).
Как уже отмечалось, эмитентов ценных бумаг можно классифицировать в зависимости от инвестиционной привлекательности выпущенных ими ценных бумаг.
Эмитентами ценных бумаг в Украине выступают: Кабинет Министров Украины, Национальный банк Украины, органы местного самоуправления, юридические лица. Эмитент получает право на выпуск ценных бумаг от момента регистрации выпуска ценных бумаг и присвоение номера регистрации в ДКЦПФР. Ныне наиболее активными эмитентами выступают промышленные предприятия и коммерческие банки. Украинский рынок ценных бумаг пока не сыграет существенной роли в трансформации необходимого капитала от инвесторов до эмитентов. Учитывая это в «Программе развития фондового рынка 2001—2005 лет» от 13 декабря 2000 г. отличают такие приоритетные направления политики относительно эмитентов:
обеспечение информационной прозрачности в финансово-хозяйственной деятельности эмитентов;
улучшение корпоративного управления предприятиями-эмитентами;
создание благоприятных условий для выхода эмитентов на фондовый рынок для привлечения капитала через упрощение процедуры регистрации выпуска ценных бумаг;
внедрение практики предоставления рейтинговых оценок корпоративного управления независимыми агентствами;
усиление эффективности контрольно-ревизионной деятельности ДКЦПФР и правоприменение, разработка предупредительных мер относительно мошенничества и манипулирования на рынке;
законодательное обеспечение системы андеррайтинга;
содействие выпуска высоколиквидных и долгосрочных государственных ценных бумаг;
содействие прозрачности и активизации организованного рынка ценных бумаг
http://works.tarefer.ru/28/100025/index.html
Инвесторы на фондовом рынке: понятие и классификация
Инвесторы являются участниками фондового рынка, которые обеспечивают инвестиционный процесс необходимыми источниками финансирования. Инвесторы отличаются за стратегией и тактикой деятельности на фондовом рынке. За стратегией деятельности инвесторов разделяют на стратегических, портфельных и спекулянтов, за тактикой — на рискованных, умеренных и консервативных.
Стратегические инвесторы ставят цель не получения прибыли от владения акциями, а получение возможности влияния на функционирование акционерного общества. Меру такого влияния определяет количество акций, которая принадлежит инвестору. Так, согласно русскому законодательству, 75 % + 1 акция — это абсолютный контроль над акционерным обществом; 50 % + 1 акция — контрольный пакет акций, который предоставляет возможность руководству акционерным обществом внедрять часть важнейших вопросов; 25 % + 1 акция — блокировочный пакет акций, который делает возможным блокирование принятия многих вопросов; 10 % акций обеспечивают возможность требовать созыва внеочередных общих собрания акционеров и проверки финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества.
Конечно, пакет в 10 % фактически не может интересовать стратегического инвестора.
Теперь стратегическими инвесторами прежде всего являются большие коммерческие банки и финансовые группы, которые имеют значительные финансовые возможности, стараются взять под контроль самые перспективные предприятия, большей частью из добычу и переработка сырья. Кроме больших банков, немало региональных банков стараются контролировать наиболее привлекательные предприятия своих регионов.
Портфельные инвесторы надеются на получение дохода от ценных бумаг, которые находятся в их портфелях, поэтому для этих инвесторов позарез актуальными есть вопросы: что, как, когда и где покупать? Во время выбора финансовых инструментов для формирования инвестиционного портфеля инвесторы по обыкновению учитывают три основных критерия — ликвидность, доходность и уровень риска. Достижение оптимального значения за всеми критериями одновременно невозможное, поэтому в зависимости от своей цели в случае формирования портфеля инвесторы выделяют такие типы портфелей ценных бумаг: портфель роста, портфель дохода, портфель рискованного капитала, сбалансированный портфель, специализированный портфель.
Спекулянты в значительной мере обеспечивают ликвидность рынка ценных бумаг, перебирая на себя основные риски операций на рынке ценных бумаг. За характером своих операций (инвестирование денежных средств вдоль одной торговой сессии, быстрое дежурство операций купли-продажи) они приближаются к профессиональным участникам рынка ценных бумаг.
Как мы отмечали выше, в зависимости от намерений инвесторов во время формирования инвестиционного портфеля, они делятся на рискованных, консервативных и умеренных. Для этих типов инвесторов характерное определенное соотношение между допустимым уровнем риска и желательным уровнем дохода.
Рискованные инвесторы большей частью опираются на принцип: максимум доходности инвестиционного портфеля за возможного риска. Доходность портфеля они рассматривают в коротком промежутке времени, чтобы состав акций, цена которых возрастает, постоянно возобновлялся.
Консервативные инвесторы избирают другую тактику: портфель ценных бумаг формируют учитывая долгосрочную перспективу, поэтому финансовые инструменты, которые входят в его состав, изменяются редко.
Умеренными есть инвесторы, которые, как правило, стараются формировать портфель ценных бумаг, пригодный уровень доходности которого должны отвечать приемлемому уровню риска.
За своим статусом инвесторы могут быть корпоративными, институционными и индивидуальными.