- •2. Склад матеріалу для самостійної роботи вступ. Основи фінансів підприємств.
- •Модуль 1. Грошові потоки підприємства.
- •Тема 1.1. Організація грошових розрахунків підприємств.
- •Тема 1.2. Грошові надходження підприємств.
- •Тема 1.3. Формування і розподіл прибутку.
- •Тема 1.4. Оподаткування підприємств.
- •Модуль 2. Грошові фонди підприємства.
- •Тема 2.1. Обігові кошти.
- •Тема 2.2. Методи фінансування робочого капіталу підприємств.
- •Тема 2.3. Фінансове забезпечення відтворення основних фондів.
- •Модуль 3. Фінансова теорія і корпоративна політика.
- •Тема 3.1. Вартість і структура капіталу: теорія, емпіричне дослідження і практичний досвід.
- •Тема 3.2. Дивідендна політика: теорія, емпіричний досвід і практичне застосування.
- •Тема 3.3. Злиття і поглинання: теорія і практичні додатки.
- •Модуль 4. Елементи фінансового аналізу.
- •Тема 4.1. Оцінка фінансового стану підприємства.
- •Класифікація та порядок розрахунку основних показників оцінки фінансового стану підприємства
- •Тема 4.2. Фінансове планування на підприємствах.
- •Платіжний календар за — 200_ року
- •Тема 4.3. Фінансова санація підприємств.
- •3. Контрольні роботи та вибір варіанту
- •4. Перелік контрольних питань та завдань з дисципліни
- •Завдання.
- •Вихідні показники для складання кошторису витрат на виробництво фірми «славутич», тис. Грн.
- •Вихідна інформація для обчислення кошторису витрат на виробництво, собівартості валової і товарної продукції
- •Очікуване співвідношення постійних і змінних витрат за окремими їх елементами, %
- •Види і кількість продуктів, одержуваних у процесі комплексної переробки смоли
- •Частка окремих витрат у собівартості продукції базисного року, зміна норм витрати і цін у розрахунковому році, %
- •Змінні і постійні витрати на виробництво продукції на окремих підприємствах у розрахунковому році, тис. Грн.
- •19. Визначення залежності величини критичного обсягу продукції від збільшення постійних витрат на її виробництво.
- •23. Обґрунтування проекту продажної ціни на новий виріб.
- •Складові елементи валових витрат на виробництво нового виробу на окремих підприємствах
- •Шкала для встановлення надбавки до базової продажної ціни нових виробів залежно від рівня їх якості
- •Елементи витрат на виробництво одиниці рефрактометрів ручних іхолодильників-барів у ват «спецприлад»
- •Необхідні витрати на придбання товарів та очікувана сума валового виторгу впродовж окремих кварталів поточного року, тис. Грн.
- •31. Визначення коефіцієнта приросту доходу виробничого цеху підприємства внаслідок збільшення обсягу реалізації продукції.
- •Вихідні показники виробничо-господарської діяльності підприємства «ластівка» для розрахунків валового і чистого прибутків
- •36. Розрахунок зароблених філією іноземної компанії коштів залежно від обсягів закупівель і рентабельності продажу продукції.
- •Шкала відрахувань від суми одержаного прибутку залежно від досягнутого рівня рентабельності, %
- •Загальні обсяги закупівель і продажу товарів та сума поточних витрат вінницької філії компанії «інфобізнес», дол. Сша
- •37. Розрахунок суми різновидів прибутку і коефіцієнтів прибутковості підприємства за три роки розрахункового періоду.
- •Витрати виробництва (пряма собівартість одиниці продукції та операційні витрати) на підприємстві «україна-юніон» у зазначені роки, дол. Сша
- •Ціна одиниці та обсяг продажу продукції у натуральному вираженні по підприємству «україна-юніон» у зазначені роки
- •Звітні показники фінансових результатів діяльності підприємств
- •Довгостроковий капітал компаній, тис. Грн.
- •Вихідні показники для розрахунку можливого прибутку (збитку) за умови різних обсягів випуску продукції
- •Прогнозовані обсяги виробництва, продажні ціни і валові витрати на одиницю продукції, за роками
- •Ресурси, валові витрати на виробництво, обсяг реалізації і балансовий прибуток виробничого об'єднання в базисному та звітному роках, тис. Грн.
- •Окремі показники виробничо-фшансової діяльності підприємства «полімер» за звітний і розрахунковий роки, тис. Грн.
- •Баланс виробничого підприємства «продмаш» за звітний рік, тис. Грн.
- •Окремі вихідні показники для визначення фінансового стану підприємства «продмаш» у звітному році
- •Вихідні економічні показники до і після реструктуризації підприємства «радіодеталь» (м. Харків)
- •Вихідна інформація для розрахунків показників ефективності виробничо-господарської діяльності державного підприємства «металіст», тис. Грн. (персонал-чоловік)
- •Матеріально-трудові ресурси і результати виробництва ват «док-2» та «іскра-прима» за звітний рік
- •Вихідні показники для визначення вартості фірми з урахуванням структури капіталу
- •67. Визначення економічної вартості підприємства і прийняття рішення щодо його ліквідації або реорганізації.
- •Прогностичний баланс виробничого підприємства «резонанс-м», тис. Грн.
- •Баланс компанії «артеміда» за звітний рік, грн.
- •5. Рекомендована література і. Правові та нормативні акти.
- •Іі. Основна та допоміжна література.
Модуль 3. Фінансова теорія і корпоративна політика.
Тема 3.1. Вартість і структура капіталу: теорія, емпіричне дослідження і практичний досвід.
Підхід Міллера і Модільяні до лівериджу фірми. Економічне визначення прибутку. Середньозважена вартість капіталу. Два визначення ринкової вартості. Оцінка рівноважного стану. Вартість фірми в умовах оподаткування по Міллеру. Агрегована пропозиція і попит на корпоративні облігації. Вартість капіталу в умовах різного ризику проектів. Ліверидж і САРМ. Вартість і оцінка рівноважного стану (САРМ). Середньозважена вартість капіталу і САРМ. Спрощений підхід до визначення вартості капіталу. Обмеження інвестиційних і фінансових рішень.
Різні можливі мотиви визначення оптимальної структури капіталу. Ефективність ризикованих запозичень. Ефективність ліквідаційної вартості. Вартість комісійних. Пов’язана вартість. Практика визначення оптимальної структури капіталу: Міллер – Модільяні, Вестон, Міллер – Модільяні (1966), Масуліс, Хамада. Додатки вартості капіталу. Невірні мотиви негативного запозичення. Вартість капіталу: Betlehem Steel. Вартість довгострокового капіталу. Показники-замінники ринкової вартості. Вартість короткострокових зобов’язань. Вартість рівноважного стану. Середньозважена вартість капіталу.
Тема 3.2. Дивідендна політика: теорія, емпіричний досвід і практичне застосування.
Незастосування дивідендної політики в умовах відсутності оподаткування. Джерела акумуляції і використання фондів. Зміни (неясність) та незалежність виплати дивідендів. Невизначеність, ріст і дивідендна політика. Невизначеність абсолютно рівноважного положення фірми в умовах росту. Як максимізація росту перешкоджає задоволенню (реалізації, досягненню) всіх інтересів. Нечіткість абсолютно рівноважного положення фірми в умовах постійного росту. Незалежність інвестиційних планів і виплат дивідендів. Помилка “синиці у руці”. Обмеження по наднормального росту моделі для абсолютно рівноважного стану фірми. Обмеження росту запозичення і оподаткування. Дивідендна політика в умовах оподаткування. Дивіденди і викуп акцій — погляд утримувачів облігацій. Дивіденди і стимулювання купівлі акцій. Дивіденди на акцію і викуп акцій.
Моделі поведінки в дивідендної політиці: Лінтнер, Фама і Вайбак. Ефект Лінента: Елтон і Грубер, Петнг. Вартість і дивіденди: Френд і Паккет. Бле і Шоулз, Міллер і Шоулз, Фама. Ефект анонсованого (оголошеного) дивіденду: Ватс, Петнг. Очікуваний грошовий потік за відрахуванням податків від операцій. Ставка інвестування (рейтинг). Ставка прибутку від нових (венчурних) інвестицій. Цільова структура капіталу. Середньозважена вартість капіталу. Тривалість анормального росту. Тлумачення бухгалтерської інформації.
Тема 3.3. Злиття і поглинання: теорія і практичні додатки.
Теорія злиття. Потенційні операційні вигоди від злиття. Ринкові акції і ринкова сила. Фінансовий ефект від злиття. Злиття конгломератом і управлінські аспекти. Досконала теорія конгломератів фірм. Потенційні ресурси об’єднання. Задачі об’єднання фірм в конгломерат. Недоліки злиття 1976 –77. Задачі строків злиття. Ставка обміну Ларсона – Гонедеса. Дослідження Конна – Нельсона. Задачі прибутковості злиття: Хотерта (1970), Лев і Манделкер (1972), Гальперін (1973), Манделкер (1974). Задачі виходу на ринок. Керуюча політика і оцінка структури.