Этапы а-за пассива бухгалтерского баланса.
В процессе А-за пассивов п/п в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.
Необходимо изучить динамику и структуру СК и ЗК, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.
Привлечение заемных средств в оборот п/п — нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность(КЗ), что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению фин.положения. Следовательно, разумные размеры ЗК способны улучшить фин.состояние п/п, а чрезмерные -ухудшить его. Поэтому в процессе А-за необходимо изучить состав, давность появления КЗ, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу п/п по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.
При А-зе КЗ следует учитывать, что она яв-ся одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации СК в дебиторскую задолженность.
Т.о., А-з структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности п/п и его рыночной устойчивости. Поэтому А-з наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.
Задачи А-за:
изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала п/п;
выявление факторов изменения их величины;
определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);
оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости п/п;
обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.
А-з абсолютных показателей финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость − такое состояние фин. ресурсов, кот. обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности, кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.
Важным вопросом А-за финн. состояния яв-ся определение величины собственного оборотного капитала(СОК) (средств) = чистый оборотный капитал. Сущность этого показателя состоит в том, что наличие СОК обеспечивает необходимые условия для осуществления хозяйственной деятельности п/п: для покупки товарно-материальных ценностей, получения кредитов в банке и расширения Vа реализации товаров. Отсутствие или недостаток СОК — одна из важнейших причин неустойчивого финн. состояния п/п, проявляющегося в его неплатежеспособности.
СОС нет в балансе. Его находят расчетным путем. Существует 2 метода:
1. СОС = III П − I А = СК − ВнА
2. СОС = III П + IV П − IА= СК + ДКЗ − ВнА
Методика А-за финансовой устойчивости:
1. Определяем наличие СОС: СОС = СК + ДКЗ − ВнА
2. Определяем наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансовых запасов СДИ = СОС + ДКЗ
3. Общая величина основных источников формирования запасов ОИЗ = СДИ + ККЗ
4. Находится излишек или недостаток собственных, СДИ, ОИЗ финансовых запасов
а) ∆СОС = СОС − З
где СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З — запасы и затраты.
б) ∆СДИ = СДИ − З
в) ∆ОИЗ = ОИЗ − З
5. Далее получаем показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками, формируются в трехфакторную модель: М = [∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ]
Данная модель характеризует тип фин. устойчивости п/п. На практике встречаются четыре типа фин. устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная фин. устойчивость, неустойчивое фин. состояние, кризисное фин. состояние.
а) абсолютная финансовая устойчивость М = [1; 1; 1]
т.е. ∆СОС>0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0
б) нормальная финансовая устойчивость М = [0; 1; 1]
т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ∆ОИЗ>0
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств п/п. Запасы и затраты п/п равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности (ТМЦ).
в) неустойчивое финансовое состояние М = [0; 0; 1]
т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0
Это такое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под ТМЦ и временно свободных источников средств. Неустойчивое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.
г) кризисное финансовое положение М = [0; 0; 0]
т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0
При данной ситуации п/п яв-ся полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
А-з относительных показателей финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость − такое состояние финн. ресурсов, кот. обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности, кредитоспособности при min уровне предпринимательского риска.
Для подтверждения выводов по финансовой устойчивости необходимо А-з дополнить относительными показателями финансовой устойчивости
1. Коэффициент задолженности, плечо финансового рычага, коэффициент финансовой активности КЗ = ЗК/СК. Рекомендуемое значение <0,7 (0,67), <1
Рост данного коэффициента может свидетельствовать об усилении зависимости п/п от внешних источников, об утере финансовой устойчивости.
Допустимый уровень зависит от условий работы п/п, от скорости оборота средств. Если скорость оборота оборотных средств и ДЗ высокая, причем у ДЗ больше, то коэффициент может быть >1, т.е. А-з этого показателя дополнить А-зом оборачиваемости.
2. Коэф-нт обеспеченности собственными средствамиКОБ = СОС/ТА (д/б >0,1; >=0,5)
коэффициент показывает, насколько текущие активы НГДУ м/б обеспечены собственными оборотными средствами
3. Коэф-нт маневренности СОС КМ = СОС/СК. Рекомендуемое значение 0,2 − 0,5. Чем больше, тем лучше.
Характеризует степень мобилизации использования собственных средств НГДУ и показывает какая часть собственного капитала находится в наиболее мобильной форме.
4. Коэф-т имущества производственного назначения КИМ=(ОС+ПЗ+НЗП)/А д/б >=0,5
Коэффициент реальной стоимости имущества. Характеризует производственный потенциал и очень важен для партнерских отношений. Он показывает насколько стоимость имущества НГДУ обеспечена общей суммой средств.
5. Коэффициент автономии
КАВТ 1 = СК/ЗК >=1
К АВТ 2 = СК/ВБ >0,5
Чем больше значение КАВТ 2, тем более высок уровень фин. положения и ниже риск для кредитора. Характеризует обеспеченность СК НГДУ общей суммой средств.
6. Коэффициент финансовой устойчивости КФУ = (СК+ДолгПасс)/ВБ
7. Коэффициент восстановления платежеспособности КВП = (½ (КТЛК − КТЛН) + КТЛ )/2
Показывает за какое время п/п может восстановить платежеспособность.
Показателей в финансовом А-зе большое кол-во. Показатели − это только инструмент для решения задачи. Главное − это управленческие рекомендации, реализация кот. укрепляет фин. положение.
Показатель автономии 1 взаимосвязан с Reю СК. Безграничный рост доли СК не самоцель. Его должно быть достаточно для обеспечения устойчивости, т.е. независимости от ЗК, сохранение платежеспособности в перспективе.
Правила финансового менеджмента:
1. Обеспечивая фин. устойчивость необходимо наращивать Re собственного капитала, т.е. п/п может допускать опережающий рост доли заемных средств и тем самым наращивать производственную деят-ть и Re капитала, но при этом общая стоимость ЗК д/б ниже Re СК.
За счет эффекта финансового рычага может быть обеспечен рост Re собственного капитала в случае, если цена заемных средств ниже Re вложенного капитала.
Если цены на финансовые ресурсы невысокие и п/п может обеспечить высокий уровень отдачи на вложенный капитал, то привлекая ЗК можно повысить Re СК.
А-з платежеспособности п/п
Платежеспособность − способность выполнить свои обязательства за счет активов, если общая сумма активов больше внешних обязательств, то п/п платежеспособно.
Платежеспособность п/п характеризуют коэффициенты ликвидности
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы КТЛ = ТА/КО >2
Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, кот. может понести п/п при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Другими словами этот коэффициент определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.
2. Коэффициент срочной (уточненной) ликвидностиКСРЛ = (ДС+КФВ+ДЗ+ГП)/КО; 0,9-1,1
3. Коэффициент абсолютной ликвидности КОБЛ = (ДС+КФВ)/КО; 0,15-0,2
Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации п/п.
Для роста коэффициента общей ликвидности и обеспечения минимально необходимой его величины нужно:
1. Обеспечение прибыльности п/п и ее рост
2. Соблюдение финансовых правил: финансовых инвестиционных программ за счет долгосрочных кредитов
3. Стремиться к минимизации запасов (разумной), незавершенного производства
4. Осуществлять инвестиционные вложения в пределах полученной прибыли и привлекаемых долгосрочных инвестиций с учетом чистого оборотного капитала предыдущих периодов.
А-з ликвидности баланса
Это возможность п/п обратить в наличные свои активы и погасить свои платежные обязательства. А-з осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных о степени ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы п/п подразделяются на следующие группы:
А1: абсолютно ликвидные активы – ден. средства и краткосрочные финансовые вложения
А2: быстрореализуемые активы − товары отгруженные, ГП, краткосрочная ДЗ
А3: медленно реализуемые активы − производственные запасы, НДС, незавершенное производство, долгосрочные фин. вложения, отложенные налоговые активы, ДЗ>12 месяцев
А4: труднореализуемые активы − долгосрочная ДЗ, внеоборотные активы
Пассивы по срокам погашения:
П1: Наиболее срочные обязат-ва− КЗ, задолженность участникам по выплате доходов и т.д.
П2: Среднесрочные обязательства − краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов
П3: Долгосрочные кредиты и займы
П4: Постоянные пассивы баланса − источники собственных средств
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4
Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса яв-ся выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у п/п собственных оборотных средств.