- •1. Предмет и основные задачи курса.
- •2. Роль нгк в экономике страны.
- •3. Объективные закономерности развития нгк и состояние ресурсной базы.
- •7. Развитие нефтеперерабатывающей промышленности в рт.
- •8. Инвестиционная деятельность в отраслях тэк.
- •10. Понятие инновационного процесса и нтп в нефтегазодобывающей промышленности.
- •11. Основные направления инновационного процесса в области совершенствования систем разработки нефтяных месторождений.
- •12. Эффективность применения современной техники и технологии в нефтяной промышленности рт.
- •14. Развитие газовой промышленности в России.
- •18. Срп, механизм реализации и схема раздела продукции.
- •20. Инвестиционная привлекательность нефтяных компаний.
- •22. Франчайзинг как инструмент финансирования деятельности предприятия.
- •24. Методические основы оценки эффективности инвестиций.
- •28. Образование цены продукции в рыночных условиях.
- •31. Структура нефтегазодобывающей отрасли рф.
- •32. Экономические границы отрасли и факторы их определяющие.
- •33. Источники и причины рыночной власти нгдп.
- •34. Экономика размещения предприятий, причины размещения предприятий нефтегазодобывающей отрасли.
- •35. Экономика размещения предприятий.
- •36. Размер предприятия и факторы его определяющие.
- •37. Концентрация производства в отрасли.
- •38. Причины, показатели концентрации в отрасли.
- •39. Концентрация и олигополия.
- •40. Концентрация и монополия.
- •41. Вертикальная и горизонтальная интеграция и эффективность нефтяных компаний.
- •42. Роль диверсификации в конкурентом преимуществе фирмы.
- •43. Слияния и поглощения нефтегазодобывающей отрасли.
- •44. Неценовая конкуренция.
- •46. Олигополистическое ценообразование.
- •47. Ценовая дискриминация.
43. Слияния и поглощения нефтегазодобывающей отрасли.
Слияния и поглощения
Существуют определенные различия в толковании понятия “слияние компаний” в зарубежной теории и практике и в российском законодательстве. В соответствии с российским законодательством под слиянием понимается реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом. Следовательно, необходимым условием оформления сделки слияния компаний является появление нового юридического лица, при этом новая компания образуется на основе двух или нескольких прежних фирм, утрачивающих полностью свое самостоятельное существование. Новая компания берет все под свой контроль, после чего последние распускаются. Например, если компания А объединяется с компаниями В и С, то в результате на рынке может появиться новая компания D (D=А+В+C), а все остальные ликвидируются.
В зарубежной же практике под слиянием может пониматься объединение нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование. В российском законодательстве этот случай попадает под термин “присоединение”, подразумевающий, что происходит прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц с передачей всех их прав и обязанностей обществу, к которому они присоединяются (А=А+В+С).
Поглощение компании можно определить как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее. Поглощение компании зачастую осуществляется путем скупки всех акций предприятия на бирже, означающей приобретение этого предприятия.
В зависимости от характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие виды:
* горизонтальные слияния - объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства;
* вертикальные слияния - объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие - до конечного потребителя.
* родовые слияния - объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку или химические реактивы для фотографирования;
Тип слияний зависит от ситуации на рынке, а также от стратегии деятельности компаний и ресурсов, которыми они располагают.
Доля сделок с предприятиями нефтегазодобычи и добычи других полезных ископаемых составила 63% в общем объеме операций в 2003 году (без сделки Юкос-Сибнефть). Сравнение этого показателя с мировым значением (менее 10%) демонстрирует пресловутую «сырьевую» ориентированность российской экономики. Однако при этом абсолютные величины объемов инвестиций растут на 40% в промышленном производстве и более чем на 100% в таких отраслях, как телекоммуникации, транспорт, и коммунальные услуги.
В России слияния и поглощения обладают рядом существенных отличий от нормальной практики проведения слияний и поглощений в развитой рыночной экономике.
Зарождение института слияний и поглощений в России началось примерно с середины 90-х годов. Первыми в волне слияний оказались компании нефтяной и нефтеперерабатывающей промышленности. Создаваемые в то время вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК) стали своеобразными пионерами в области слияний в России, являясь классическим примером вертикального типа слияний. Подобные слияния помогли решить не только производственные задачи, но и создали предпосылки для обеспечения конкурентоспособности российских ВИНК на мировом рынке.
Наибольшее число сделок по слияниям по-прежнему приходится на предприятия нефтегазовой промышленности.