Производные финансовые инструменты.

Классические ц\б	Производные ц\б (деривативы)
Имущественное право на долю в капитале Сумму дохода в виде дивидендов или % Управление АО	Право на получение дохода от изменения цены какого-либо актива Право на приобретение определенного количества ц\б

Производные фин инструменты (ПФИ) представляют собой договор на покупку и продажу активов в будущем по заранее согласованной цене.

Все контракты являются срочными.

Актив, составляющий основу срочного контракта, называется базисным.

1. Форвардные контракты

2. Фьючерсные контракты

3. Опционы

4. Свопы

5. Варранты

Форвардные контракт – это контракт между двумя сторонами о поставки определенного актива, на данных условиях и на определенный срок в будущем.

Особенности:

1. Срочная сделка, которая заключается вне биржи

2. Сделка обязательна для исполнения обеими сторонами, которая обычно заканчивается реальной покупкой или продажей актива

Фьючерсная сделка – это контракт на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ц\б на определенную дату в будущем по цене установленной в момент заключения сделки.

Особенности:

1. Срочный, стандартный контракт, в котором оговаривается срок, размер стандартного лота и гарантийный страховой депозит

2. Взаимодействие покупателя и продавца осуществляется через биржу

3. При заключении контракта обе стороны принимают цену, установленную в результате торговой сессии, если она устраивает обе стороны

4. Особенность проведения таких операций это внесение и пересчет страховых гарантийных взносов (маржа) в размере от 2 до 10 % от суммы контракта

• При европейском стиле фьючерсной торговли начальная маржа – это минимально разрешенный уровень страхового взноса

• При американском стиле торговли эту роль выполняет текущая маржа

5. Пересчеты позиции сторон осуществляется ежедневно (от повышения цены выигрывает покупатель, от понижения – продавец)

6. Каждая сторона может закрыть свою позицию

Опционы – это контракт дающий право его владельцу купить или продать определенное количество ц\б по фиксированной цене в течение определенного срока.

Поставщик опциона  Держатель опциона

Указывается фиксированная цена – цена исполнения опциона, дата окончания срока – дата истечения срока.

Премия, которую платит покупатель – рыночная цена опциона.

Виды:

1. Опцион на покупку (опцион кол)

• Дает держателю право купить определенное количество актива по фиксированной цене (цене исполнения) в течение определенного времени

• При его реализации курс покупки ц\б = цена исполнения опциона + уплаченная премия

• Условия отказа от реализации – цена исполнения будет больше чем сложившийся рыночный курс ц\б

2. Опцион на продажу (опцион пут)

• Дает держателю право продать актив по цене исполнения в определенное время

• Используется в тех случаях, когда ожидается падение курса ц\б

• При его реализации курс продажи ц\б = цена исполнения – уплаченная премия

• Условие отказа – цена исполнения меньше чес сложившийся рыночный курс ц\б

Также бывают европейские (могут быть исполненный только в день заключения контракта) и американские опционы (могут быть исполнены в любое время).

Свопы представляют собой широкий класс операций обмена в будущем денежных потоков с одними характеристиками на другие.

Финансовый актив это любой актив являющийся:

1. Денежными средствами

2. Договорным правом …

3. Договорным правом на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях

4. Долевым инструментом другой компании (приобретенные акции)

Финансовые активы делятся на 4 категории в зависимости от цели их приобретения(39 ст МСФО):

1. Финансовые активы предназначенные для торговли, т.е. будут проданы в течении 180 дней с целью получения дохода

2. Финансовые активы, удерживаемые до погашения(это ФА у которых определены срок и сумма погашения)

3. Предоставленные кредиты и дебиторская задолженность

4. Прочие финансовые инструменты имеющиеся в наличии для продажи