Лекция 7 (13.10.11)

Жизненный цикл инвестиционного проекта это период времени, в течение которого реализуются

цели, поставленные в проекте. Он включает в себя следующие 3 этапа:

1. прединвестиционный этап, на котором осуществляется:

-поиск концепции проекта

-предварительная подготовка проекта

-оценка осуществимости и финансовой приемлемости проекта

2. Инвестирование

3. Эксплуатация созданных объектов

Подготовка инвестиционных проектов осуществляется на основе разработанного бизнес – плана. Бизнес – план это документ, который включает следующие разделы:

1. краткая характеристика проекта

2. характеристика продукции или услуг

3. описание экономической ситуации в отрасли

4. анализ рынка

5. производственная деятельность

6. стратегия маркетинга

7. управление реализацией инвестиционного проекта

8. оценка рисков и способы их страхования

9. финансовый план

10. приложения

Финансовый план является составной частью бизнес- плана и включает в себя следующие элементы:

1. расчет потребности в инвестициях – осуществляется на основе моделирования потока инвестиций, связанных с созданием новых производственных мощностей и вводом объекта в эксплуатацию.

2. план доходов и расходов - предусматривает расчеты основных показателей хозяйственной деятельности по проекту: валовой доход, затраты, валовая и чистая прибыль , денежный поток и т.д.

3. определение точки безубыточности по инвестиционному проекту и сроку окупаемости инвестиционных вложений – определяет границы убыточности и прибыльности инвестиционного проекта. Она показывает при каком объеме продаж достигается окупаемость затрат. Безубыточность будет достигнута при таком объеме чистого дохода, который равняется сумме текущих постоянных и переменных затрат.

Определение точки безубыточности:

Vпродаж = Зтп (сумма текущих постоянных затрат)/ (Учд(уровень чистого дохода к объему продаж в %)-Узп(уровень переменных текущих затрат к объему продаж в %.))

Срок окупаемости это одна из характеристик инвестиционного проекта – показывает через какой период времени окупятся вложения в инвестиционный проект.

4. характеристика источников финансирования инвестиционного проекта. Источники зависят от основных способов финансирования проекта:

-самофинансирование

-кредиты банка

-лизинг

-размещение акций, облигаций

-смешанное финансирование

-бюджетные средства

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

1. Простые методы

1. Метод окупаемости инвестиций – достоинством этого метода является простота, применяется на практике часто. Необходимо определить период окупаемости, который показывает сколько времени понадобится для того чтобы инвестиционный проект окупил первоначально инвестированную сумму. Чем короче период окупаемости, тем инвестиционный проект лучше.

Пример:

Инвестиционный проект – 2 млн. руб. Оценка чистых денежных поступлений от проекта:

1-ый год – 0.9 млн. руб.

2-ой год – 1.6 млн. руб.

В данной проекте для окупаемости первоначальных инвестиций в сумме 2 млн. руб. необходимо поступление 0.9 млн. руб. в первом году и 1.1 млн. руб. во втором году (1+ 1.1/1.6=1.7) окупится за 1 год и 9 месяцев

2. Учетный коэффициент окупаемости инвестиций (метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций)

Учетный коэффициент окупаемости = среднегодовая прибыль/ среднюю стоимость инвестиций

среднегодовая прибыль = (суммарные доходы – первоначальные инвестиции) / срок реализации проекта

средняя стоимость инвестиций (первоначальные инвестиции + остаточная стоимость) / 2