Метод оценки эффективности инвестиций по показателю прибыли

В соответствии с данным методом наиболее эффективному инвестиционному проекту соответствует максимальная чистая прибыль.

П_чист=ВР-И-Н=max

ВР – выручка от реализации продукции (энергии)

И – затраты на производство продукции, которая зависит от стоимости топлива

Н – налоги, выплачиваемые в соответствии с налоговым законодательством.

Использование данного метода позволяет рассчитать объем продукции, при котором достигается равенство чистой прибыли в сравниваемых проектах, а также позволяет определить зоны эффективного вложения инвестиций в той или иной проект.

ВР₁-И₁-Н₁=ВР₂-И₂-Н₂

Если выразить объем реализации продукции и переменные затраты через объемы продаж:

Ц₁·Э _прод -S^p_перем1·Э_прод-И_пост1-Н₁= Ц₁·Э _прод- S^p_перем2·Э_прод-И_пост2-Н₂

Ц_1,2 – цена продукции, реализуемой в первом и втором инвестиционном проекте

Э_прод – объем продаж, при котором достигается равенство чистой прибыли по инвестиционным проектам

S^p_{перем1,2} – переменная составляющая себестоимости но единицу реализуемой продукции.

Находим объем продаж, которому соответствует равенство чистой прибыли:

Э_прод=(И_пост1-И_пост2)+(Н₁-Н₂)/(Ц₁-Ц₂)+( S^p_перем2 - S^p_перем1 )

Если в процессе маркетинговых исследований выявлено, что на рынке объем продаж меньше Э_прод, то эффективно вложение инвестиций в первый проект, а если объем продаж превысит величину Э_прод , то более эффективен второй инвестиционных проект.

Для единичной инвестиционной прибыли можно рассчитать прибыльный порог, характеризующий объем продукции, начиная с которой этот вариант вступит в зону получения прибыли.

Э^пр_прод.=И_пост/(Ц-S_перем)

S_перем - переменное состояние себестоимости единицы реализуемой продукции

При использовании данного метода условия равных цен на продукцию по различным вариантам соблюдения не требуется, из чего следует, что выбор проекта по критерию минимальных затрат или максимальной прибыли приводит к разным результатам.

Следует сказать, что максимальная прибыль это не всегда тот результат, к которому стремится инвестор. Иногда имеет смысл идти на некоторое снижение прибыли в данный период, но иметь экономическое преимущество в отдаленных перспективах таких, как:

1. Завоевание сектора рынка

2. Усиление положения фирмы на рынке

3. Стабильное получение пусть не максимальное, но достаточно достойное прибыли

Метод оценки эффективности инвестиций по показателю рентабельности

Сущность метода заключается в определении расчетной рентабельности инвестиций в сравнении с ее величиной, которая выбирается инвестором исходя из сложившейся экономической ситуации.

При сравнении нескольких вариантов наиболее экономичному соответствует большая рентабельность:

Р= П_чист/К

К- капитальные вложения

П_чист – чистая прибыль

Метод оценки эффективности по сроку окупаемости

Срок окупаемости характеризует период времени за который инвестиционный капитал окупается (возвращается) за счет чистой прибыли.

Т_ок=К/ П_чист

Т_ок=К/ΔΒ; (год)

ΔΒ – стоимость 1т топлива

В условии рынка для средней окупаемости не существует единого жесткого нормативного значения поскольку любая прибыль рано или поздно окупит вложенные инвестиции, вопрос лишь в том, устраивает ли инвестора это время.

Проект признается эффективным, если срок окупаемости инвестиций меньше или равен заранее обусловленному сроку, определенным инвестором на основе прошлого опыта осуществления аналогичного проекта.

Этот метод особо полезен для анализа степени риска инвестирования. Основной недостаток метода состоит в отсутствии учета динамики событий после того, как проект себя окупит (он не учитывает весь период функционирования инвестиций, а значит на срок окупаемости не влияет на прибыль, полученную за пределами срока окупаемости данного проекта.

Кроме этого этот метод ориентирован не на изменение прибыльности проекта, а на определение его ликвидности.

Методы оценки эффективности инвестиций, не учитывающие фактор времени довольно просты и поэтому широко применяются на практике для сравнения мелких и средних альтернативных проектов.

Однако учитывая, что сравнение проектов по разным критериям может привести к противоречивым результатам, следует в первую очередь сформулировать основную цель проекта: увеличение прибыли, сокращение срока окупаемости, снижение текущих затрат и т.д. и выбрать наилучший критерий.

Недостатки вышеуказанных методов устраняются при использовании методов оценки эффективности инвестиций, учитывающих фактор времени.