- •Методичні вказівки
- •Калькуляція собівартості продукції підприємства
- •Вихідні дані для розрахунку показників прибутковості акцій підприємства
- •Горизонтальний та вертикальний аналіз фінансової звітності підприємства
- •Горизонтальний аналіз
- •Вертикальний аналіз
- •Оцінка фінансового стану підприємства
- •Загальний аналіз рентабельності власного капіталу
- •Розрахуйте систему показників дюпонівського розкладання і представте її графічно, а також зробіть висновок про максимальний вплив одного з показників на рентабельність власного капіталу.
- •Факторний аналіз рентабельності власного капіталу
- •Аналіз прибутковості продукції
- •Аналіз оборотності активів
- •Визначите, як динаміка коефіцієнта оборотності впливає на прибуток підприємства.
- •Зробіть висновок про результати політики товарного кредиту підприємства.
- •Аналіз заборгованості
- •Оцініть фінансову незалежність аналізованого підприємства.
- •Під який відсоток комерційний банк у майбутньому може надати аналізованому підприємству кредит? Обґрунтуйте відповідь.
- •Аналіз платоспроможності
- •Яким чином можна знизити значення коефіцієнтів ліквідності і чи слід це робити аналізованому підприємству?
- •На що робить ставку аналізоване підприємство при здійсненні своєї діяльності: на платоспроможність або прибутковість?
- •3. Аналіз ефективності виробництва
- •Розрахунок вихідних даних
- •Дослідження абсолютних значень показників
- •Дослідження відносних показників
- •Факторний аналіз
- •Кількісний аналіз
- •Визначення точки беззбитковості
- •Розрахунок ступеня операційного важеля
- •Розрахунок показників доходності акцій
- •Доход на акцію
- •Коефіцієнт виплат
- •Оцініть ступінь виплати дивідендів аналізованого підприємства.
- •Норма прибутку за простими акціями
- •Коефіцієнт ринкової вартості акцій
- •Рендит акції
- •Які фактори впливають на різницю між ринковою та теоретичною вартістю акції аналізованого підприємства.
- •Коефіцієнт котирування
- •Біржові індекси
- •Прогнозування банкрутства підприємства
- •Міжнародна методика діагностики банкрутства
- •1. Двохфакторна модель Альтмана.
- •2. П’ятифакторна модель Альтмана.
- •Українська методика діагностики банкрутства
- •1) Коефіцієнт поточної платоспроможності:
- •2) Показник забезпечення власними коштами:
- •3) Коефіцієнт поточної ліквідності:
- •Складання ліквідаційного балансу
- •Зведена таблиця фінансових показників
- •Загальний висновок
- •Додаток вихідні дані за варіантами завдань для студентів спеціальності «облік і аудит» (денна форма навчання)
Прогнозування банкрутства підприємства
Міжнародна методика діагностики банкрутства
У міжнародній практиці в умовах стабільної економіки для прогнозування банкрутства підприємства використовують Z-рахунки Альтмана.
1. Двохфакторна модель Альтмана.
Z = -0.3877 + (-1.0736) Коефіцієнт поточної ліквідності + 0.5790 (Частка позикових коштів у загальній величині пасивів)
Якщо Z > 0 – ймовірність банкрутства підприємства велика.
Якщо Z < 0 – ймовірність банкрутства підприємства невелика.
Z0 = -0.3877 + (-1.0736) × 1.795 + 0.5790 × ((2000 + 7800) / 32500) = -2.140;
Zt = -0.3877 + (-1.0736) × 1.727 + 0.5790 × ((500 + 8340) / 34000) = -1.982.
Висновок. Ймовірність банкрутства підприємства невелика як у базовому (-2.140 < 0) так і у поточному періоді (-1.982 < 0).
2. П’ятифакторна модель Альтмана.
Z = 1.2 (Власний оборотний капітал / Активи) + 1.4 (Нерозподілений прибуток / Активи) + 3.3 (Прибуток від основної діяльності / Активи) + 0.6 (Ринкова вартість акцій / Активи) + 1.0 (Виручка / Активи)
Якщо Z < 1.810 – ймовірність банкрутства підприємства значна.
Якщо 1.810 < Z < 2.765 – ймовірність банкрутства підприємства середня.
Якщо 2.765 < Z < 2.990 – ймовірність банкрутства підприємства невелика.
Якщо Z > 2.990 – ймовірність банкрутства підприємства дуже мала.
Z0 = 1.2 ((14000 – 7800) / 32500) + 1.4 × (3200 / 32500) + 3.3 × (3319 / 32500) + 0.6 × (1000 × 25 / 32500) + 1.0 × (49920 / 32500) = 2.701;
Zt = 1.2 × ((14400 – 8340) / 34000) + 1.4 × (3960 / 34000) + 3.3 × (3729 / 34000) + 0.6 × (1200 × 24 / 34000) + 1.0 × (55230 / 34000) = 2.871.
Висновок. У базовому періоді ймовірність банкрутства підприємства була середньою (1.810 < 2.701 < 2.765), а у звітному – невелика (2.765 < 2.871 < 2.990). Така ситуація склалася за рахунок збільшення виручки від реалізації продукції та ринкової вартості акцій підприємства у поточному періоді.
Українська методика діагностики банкрутства
Методичні рекомендації з виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій з приховування банкрутства, фіктивного банкрутства або доведення до банкрутства, затверджені наказом Мінекономіки України від 17.01.2002 р. № 10. У цьому документі запропоновано новий підхід до методики діагностики банкрутства українських підприємств.
Розрізняють три ступені неплатоспроможності підприємства:
поточна;
критична;
надкритична.
Для того щоб визначити, ознаки якої неплатоспроможності характеризують фінансовий стан підприємства, розраховують наступні показники:
1) Коефіцієнт поточної платоспроможності:
Тп = Довгострокові фінансові інвестиції + Інші фінансові інвестиції + Поточні фінансові інвестиції + Грошові кошти – Поточні зобов’язання
Тп0 = 4000 + 500 + 1000 – 7800 = -2300 (грн.);
Тпt = 5600 + 500 + 1200 – 8340 = -1040 (грн.).
2) Показник забезпечення власними коштами:
Кзаб0 = (22700 – 18500) / 14000 = 0.300;
Кзабt = (25160 – 19600) / 14400 = 0.386;
3) Коефіцієнт поточної ліквідності:
КПЛ0 = 14000 / 7800 = 1.795;
КПЛt =14400 / 8340 = 1.727.
У табл. 6.1. представлений алгоритм визначення ступеня неплатоспроможності підприємства в залежності від значень розрахованих показників.
Таблиця 6.1
Алгоритм визначення ступеня неплатоспроможності підприємства
Показник |
Нормативне значення |
Ступінь неплатоспроможності |
||
Поточна |
Критична |
Надкритична |
||
Тп |
> 0 |
Тп > 0 |
Тп < 0 |
Тп < 0 |
Кзаб |
0.1 |
Кзаб > 0.1 |
Кзаб 0.1 |
Кзаб 0.1 |
КПЛ |
1.5 |
КПЛ > 1.5 |
КПЛ 1.5 |
КПЛ 1 |
ЧП |
> 0 |
> 0 |
> 0 |
0 |
Висновок. У даного підприємства в обох періодах спостерігаються ознаки поточної неплатоспроможності: показник поточної платоспроможності має від’ємне значення (-2300 грн. і -1040 грн. відповідно); коефіцієнт забезпечення власними коштами знаходиться у межах нормативного значення (0.300 і 0.386 відповідно); коефіцієнт поточної ліквідності також не має відхилень від норми (1.795 і 1.727 відповідно); підприємство отримує чистий прибуток як у базовому, так і у поточному періоді (2248 грн. і 2794 грн., відповідно). Таким чином, підприємство, що аналізується, відповідає законодавчому визначенню боржника, який не в змозі виконати свої грошові зобов’язання перед кредиторами протягом трьох місяців після настання встановленого терміну їх сплати.