Валютный курс и инструменты его регулирования
Валютный курс как экономическая категория. Важнейшим элементом любой валютной системы выступает валютный курс, представляющий собой соотношение покупательной способности национальных денежных знаков. Именно поэтому валютный курс обычно представляют как «цену» денежной единицы одной страны, выраженную и денежных единицах других стран.
Валютный курс имеет важное экономическое значение, ибо посредством его определяется эффективность внешнеэкономического обмена. Положение здесь таково, что, чем эффективнее и производительнее национальна экономика, тем «дороже» ее валюта но отношению к иным национальным денежным знакам, тем выше се покупательная способность на международной арене.
Валютный курс рассчитывается и устанавливается в зависимости от характера применяемой валютной системы. Наиболее простым было определение валютного курса при золотом стандарте. Если было известно, что один доллар был равен 1 20 унции золота (1 тройская унция = 31,1 г), а фунт стерлингов - 1/4 унции, то их валютный курс составлял соотношение 5:1, т.е. за 1 фунт стерлингов выплачивалось 5 дол. Допускалось незначительное отклонение от данного соотношения, равное «стоимости» транспортировки золота из одной страны в другую. Как правило, отклонения достигали примерно 1% в ту или другую сторону относительно взятой за основу валюты.
Когда в обращении находится бумажные деньги и они не подлежат обмену на золото, используется другая методика определения валютного курса. Валюты в таком случае получают стоимостное выражение не в золоте, а в других показателях. Обычно .за основу берегся их покупательная стоимость, т.е. количество материальных благ и услуг, которые можно приобрести на каждую из денежных единиц. Обычно берется «потребительская корзина» из определенного числа материальных благ и услуг. Валютный курс устанавливается посредством привязки национальной валюты одной страны к другой через «потребительскую корзину» обозначенных товаров. В настоящее время 32 государства из числа членов Международного валютного фонда «привязали» курсы своих валют к доллару, 14 - к французскому франку, 5 - к другим национальным валю-1 там, 1 - к «специальным правам заимствования», выступающим в качестве «потребительской корзины», а 32 страны свои валюты «связали» с другими валютными наборами. «Привязка» валют может происходить в одном случае по одному набору товаров, в другом - по другому в зависимости от того, на основе каких товарных ценностей осуществляются торговые взаимоотношения между странами. Такой режим валютных отношений получил название множественности валютных курков.
В отдельных случаях курсы валют устанавливаются на основе свободного обменного соотношения денежных знаков на международном валютном рынке. Если за основу берется соотношение спроса и предложения валют, говорят о «плавающем» (колеблющемся) курсе валют. Активную политику обычно в таком случае проводят государства. Посредством скупки иностранной валюты или выброса на рынок своей валюты они проводят регулирующую политику во внешнеэкономических связях.
Государственное регулирование валютного курса. Международные валютные отношения имеют непосредственную связь с падением или повышением жизненного уровня населения, подъемом или спадом производства. Так, падение курса денежной единицы сопровождается удорожанием импортных товаров. Поскольку подобное падение курса валюты обычно сопряжено с инфляционными процессами, можно утверждать, что оно понижает уровень потребления населения. Если курс валюты повышается, цены на импортную продукцию снижаются, потребители от этого находятся в выигрыше.
Колебание валютного курса отражается и на производителях. Здесь в первую очередь выигрывают пли проигрывают отрасли производства, ориентированные на экспорт. Рост курса валют достаточно тяжело отражается на их экспортном потенциале. Однако есть отрасли, которые выигрывают от повышающегося курса валюты. Эго характерно для производств, работающих на импортируемом сырье, полуфабрикатах, оборудован ни. В случае же падения курса валюты наблюдается обратная тенденция: растут издержки, падают прибыли, сокращаются объемы производства. Практически почти не реагируют на колебание курса валют производства, работающие на внутренний рынок.
Сказанное свидетельствует о том, что в интересах развития производства и роста потребления государства должны заниматься регулированием валютного „курса. Обычно используется прямое и косвенное регулирование. Косвенное регулирование осуществляется через количество находящихся и обращении денег, размеры инфляции и т.д. К прямым можно отнести дисконтную политику (дисконт - процент, взимаемый банком) и валютные интервенции отдельных национальных валют на внешних валютных рынках. Валютные интервенции связаны с резким выбросом или столь же резким изъятием ведущих валют из международного рынка. В условиях плавающих курсов валют подобные процессы происходят постепенно. Если на данном этапе выгодно девальвировать (обесценить) национальную валюту, государства увеличивают предложение своей валюты на международном валютном рынке. Часто это делается за счет дополнительной эмиссии денежных знаков. Если нужно ревальвировать (поднять в цене) денежную единицу, центральный банк скупает на Международном валютном рынке свою собственную валюту. Такое приобретение собственной валюты происходит за счет имеющейся в банке иностранной валюты.
Конвертируемость валют. Валютные операции на мировых рынках осуществляются успешно в случае конвертируемости валюты. Конвертируемость означает обратимость валюты, ее способность обмениваться на валютные единицы других стран.
Существуют различные режимы конвертируемости: свободно конвертируемая (СКВ), частично конвертируемая и неконвертируемая валюта. К числу свободно конвертируемых валют относятся американский и канадский доллары, швейцарский франк, западногерманская марка, фунт стерлингов и японская иена. Эти денежные единицы свободно обращаются на мировом рынке, хотя в зависимости от регионов и состояния дел в экономике «на родине» валюты предпочтение отдастся той или иной денежной единице, представителю СКВ. 'Гак, и Республике Беларусь наиболее ходовыми валютами оказались американский доллар и германская марка.
К числу частично конвертируемых валют относятся денежные единицы Франции и Италии. Для таких валют характерно то, что они могут свободно обмениваться не на все, а на отдельные валюты или использоваться при обмене определенных видов товаров, наконец, на внешнем рынке операции с данными денежными знаками могут осуществлять строго определенные владельцы этих валют.
Если страны проводят строго регламентированную политику относительно продажи своей валюты, импорта иностранной, вводят жесткие запреты и ограничения относительно движения иностранных валют на их внутренних рынках, валюты подобных государств неконвертируемы.
Для развития рыночных структур характерной должна быть конвертируемость валют, но в период перехода к рынку, при нестабильности производства и наличии инфляции попытки налаживания конвертируемости валюты негативны, ибо они сопровождаются расстройством денежно-кредитного обращения, вызывают дестабилизацию товарного рынка и нездоровый ажиотаж среди населения. Чтобы национальная валюта стала конвертируемой, необходимо не только стабилизировать производство, но и сделать его эффективным и рентабельным.