44.Сутність, структура, класифікація та джерела формування інвестицій..

У відповідності із ЗУ «Про інвестиційну діяльність», інвестиції – це всі види майнових та інтелектуальних цінностей, які вкладаються в об’єкти підприємницької та інші види діяльності з метою отримання прибутку або досягнення соціального ефекту.

До таких цінностей відносяться: гроші, цінні папери, будівлі, обладнання, патенти, ліцензії, ноу-хау, права володіння землею та іншими природними ресурсами тощо.

В сучасній ек літературі під інвестиціями розуміють вкладення капіталу з метою зростання його ринкової оцінки. Кінцевою метою процесу інвестування сучасна ек наука визначає збільшення ринкової вартості бізнесу або підприємства.

Класифікація інвестицій:

1. За об’єктом вкладення капіталу:

- реальні (капіталовкладення) – це вкладення капіталу в активи підприємства;

- фінансові – це вкладення капіталу в усі види цінних паперів.

2. За характером участі в інвестиційному процесі:

- прямі – інвестор безпосередньо здійснює процес інвестування;

- непрямі – процес інвестування є опосередкованим.

3. За національною належність капіталу:

- іноземні;

- національні або вітчизняні.

4. За регіональною належністю:

- зовнішні

- внутрішні

5. За формою власності:

- державні;

- приватні.

Крім того в літературу розмежовують наступні поняття:

- стратегічні інвестиції – це вкладення капіталу в стратегічні об’єкти держави.

- портфельні інвестиції – це вкладення капіталу в різні види цінних паперів з метою нейтралізації фінансових ризиків.

Джерела формування реальних інвестицій:

1.Власні кошти підприємства: чистий прибуток, амортизаційні відрахування, інші пайові внески засновників.

2.Позиковий капітал – усі види банківського кредиту, лізингу, емісія облігацій.

3.Залучені кошти: емісія акцій підприємства.

4.Держ фінансування (усі види).

45.Методичні підходи до оцінки ефективності реальних інвестицій.

Еволюцію концепції оцінки ефективності реальних інвестиція можна представити наступним чином:

1.На основі максимізації величини чистого прибутку (бухгалтерський дохід;

2.На основі максимізації прибутковості (рентабельності) інвестованого капіталу;

3.На основі максимізації ек прибутку (концепція дисконтування);

4.На основі концепції управління вартістю.

В основу концепції дисконтування покладено витратний підхід, тобто між собою порівнюються результати та витрати, які виникають в процесі інвестування. Результатом інвестиційної діяльності виступають грошові потоки (CF). В якості витрат розглядають суму інвестованого капіталу.

В процесі оцінки ефективності реальних інвестицій слід враховувати зміну вартості грошей у часі. Зміна вартості відбувається в результаті того, що завжди існують альтернативні варіанти вкладення капіталу ( а не тому, що діє інфляція). Врахування фактору часу здійснюється за допомогою показників майбутньої (FV) та теперішньої вартості (PV).

, де

FV – майбутня вартість

PV – теперішня вартість

k – рівень доходності (дисконтна ставка)

t – тривалість інвестиційного періоду

Процес визначення теперішньої вартості має назву дисконтування, а величина теперішньої вартості називається дисконтованою.

Концепція управління вартістю.

В рамках концепції управління вартістю набула розвитку концепція ек доданої вартості. В рамках цієї концепції розраховується показник ек додана вартість:

EVA = ЧП - K *WACC

EVA – концепція ек доданої вартості

ЧП – чистий прибуток у грошовому вимірюванні

K – величина інвестованого капіталу

WACC – середньозважена вартість капіталу.