4.2.2. Анализ источников формирования активов компании
Согласно Таблице 10 в 2001-2002 г. собственный капитал у общества отсутствовал (отрицательная величина собственного капитала), в виду наличия значительных убытков (прошлых лет и текущего года) у предприятия. В связи с этим в 2001-2002 г. заемный капитала значительно превышает общую величину источников средств предприятия (пассив).
За период 2003 - 1 кв. 2004 г. ситуация несколько стабилизируется: доля собственного капитала возрастает и составляет 22%-23% источников средств. Указанное улучшение произошло в результате появления статьи "Добавочный капитал" (что явилось результатом проведенной переоценки основных средств на 01.01.2003 г.).
Таблица 10. Соотношение заемных и собственных средств
Показатель |
2001 |
2002 |
2003 |
1 кв. 2004 |
Доля собственного капитала, в процентах от совокупного капитала |
0% |
0% |
22% |
23% |
Доля заемных средств, в процентах от совокупного капитала |
170% |
288% |
78% |
77% |
Общая структура пассивов компании представлена на Диаграмме 11.
Диаграмма 11.
Собственный капитал
Как уже было отмечено выше, в 2001-2002 г. собственный капитал у общества отсутствовал (отрицательная величина собственного капитала), в виду наличия значительных убытков (прошлых лет и текущего года) у предприятия. За период 2003 - 1 кв. 2004 г. собственный капитал возрастает, его структура также изменяется: наибольших удельный вес составляют добавочный капитал и непокрытый убыток текущего года.
Наличие значительных убытков, уменьшающих собственный капитал, отрицательно характеризует деятельность предприятия, что, вероятно, связано с недавним акционированием ОАО "МТП "ХХХ-ХХ-Х".
Диаграмма 12. Динамика структуры собственного капитала компании
Заемный капитал
Структуру заемного капитала и изменение его основных составляющих можно охарактеризовать следующим образом: * доля долгосрочных заемных средств существенно увеличилась на конец 1 кв. 2004 г.; в абсолютном выражении увеличение долгосрочных заемных средств составило более 6 раз (по сравнению с 2003 г.); * доля краткосрочных заемных средств снизилась с 68% в 2003 г. до 7% на 01.04.2004 г.; * доля кредиторской задолженности также снизилась с 21% в 2003 г. до 17% на конец 1 кв. 2004 г.; в абсолютном выражении снижение составило 19% за тот же период; * показатель "Доходы будущих периодов" носил однократный характер в 2002 г.; * доля показателя "Резервы предстоящих расходов и платежей" незначительная (менее 0,1) и не испытывает серьезных колебаний на протяжении анализируемого периода;
Диаграмма 13. Динамика структуры заемного капитала, в %.
Динамика изменения собственного капитала, заемного капитала и общей величины источников средств предприятия представлена на Диаграмме 8.
Диаграмма 14. Динамика источников средств предприятия, в % к предыдущему году.
Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей
Кредиторская задолженность предприятия на протяжении всего периода превышала дебиторскую, причем максимального превышения кредиторская задолженность достигла по итогам 2001 г. (превышение составило почти 3 раз).
Диаграмма 15. Динамика дебиторской и кредиторской задолженностей, тыс. руб.
Дебиторская задолженность значительно снижается начиная с 2002 г. (по сравнению с 2001 г.), в 2003 г. наблюдается ее незначительный рост, по итогам 1 кв. 2004 г. снижение дебиторской задолженности составляет чуть более 5%.
Кредиторская задолженность растет в течение 2001-2003 гг. и снижается (на 20%) на 01.04.2004 г. по сравнению с показателем 2003 г.
Темпы изменения задолженностей не стабильны, однако прослеживается тенденция увеличения темпов роста дебиторской задолженности. В 2002 году наметилась тенденция увеличения темпов роста кредиторской задолженности, что может отрицательно повлиять на платежеспособность компании.
Диаграмма 16. Темпы изменения дебиторской и кредиторской задолженностей, в % к предыдущему году.