44. Равновесие на рынке товаров и денег.

Равновесие требует, чтобы и рынок товаров и денежный рынок были в состоянии равновесия при одинаковых процентной ставке и доходе (точка пересечения кривых IS и LM).

Восстановление равновесия на рынке товаров.

А. Если фактическое производство располагается справа от кривой IS имеет место излишнее предложение товаров (ESG) при данной ставке % (R₀), что должно проявляться в увеличении запасов. Фирма будет реагировать на увеличение запасов сокращением производства, смещая фактическое производство влево ближе к IS, до тех пор пока Y и R не достигнут равновесия, имеющего место на кривой IS.

Б. Если фактическое производство находится слева от кривой IS, имеется избыточный спрос на продукцию (EDG) при данной ставке % (R₀), что приводит к уменьшению запасов. Фирмы будут реагировать на снижение запасов увеличением выпуска товаров до состояния равновесия на кривой IS.

Восстановление равновесия на денежном рынке.

А. Если фактические доходы и производство для данной R₀ располагаются справа от кривой LM, значит, имеет место избыточный спрос на деньги (EDM). Из-за более высокого дохода для совершения сделок требуется больше денег. Как только возникает избыточный спрос на деньги, ставка процента возрастает, т.к. люди готовы продавать облигации в стремлении приобрести больше денег, что приводит к радению цен на облигации и к повышению ставки %.

Б. Если фактические доходы располагаются слева от кривой LM, имеет место избыточное предложение денег (ESM). Стремление людей сократить избыточное предложение денег посредством закупки облигаций приведет к снижению ставки %. Такая корректировка смещает комбинацию «фактические доходыпроцентная ставка» в сторону равновесия рынка денег на кривой LM.

Скорость и направление восстановления равновесия. Направление корректировки запасов и процентных ставок иллюстрируется стрелками на графике, причем система сливается в одно целое в точке Е. Предполагается, что равновесие восстанавливается на денежном рынке быстрее, чем на рынке товаров (посредством ежедневной купли-продажи облигаций). Для восстановления равновесия на рынке товаров требуется, чтобы фирмы меняли свои графики производства. В условиях развитого денежного рынка экономика может быстрее достичь равновесия на этом рынке.

45. Бюджетно-налоговая политика в модели is-lm.

В условиях бюджетно-налоговой экспансии рост государственных расходов и снижение налогов приводят к эффекту вытеснения, который значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики

Анализ закрытой экономики.

1. Если государственные расходы увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов. 2. Увеличение потребления, в свою очередь, увеличивает совокупные расходы и доход, причем с эффектом мультипликатора. 3. Увеличение дохода способствует росту спроса на деньги, т.к. в экономике совершается большее количество денег. 4. Повышение спроса на деньги при их фиксированном предложении вызывает рост процентной ставки. 5. Повышение ставок % снижает уровень инвестиций. 6. В итоге, рост занятости и выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается частично элиминированным за счет вытеснения частных инвестиций.

Если бы не было эффекта вытеснения инвестиций, увеличение выпуска из-за приращения гос. расходов (или снижения налогов) было бы равно Y₀Y₂ (рис.). Однако вследствие эффекта вытеснения действительное увеличение выпуска составляет Y₀Y₁ (см. рис.)

Относительная эффективность бюджетно-налоговой политики определяется в зависимости от степени чувствительности функции инвестиций (I=e  dR) к динамике рыночной ставки процента (R) (коэффициент d). Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения: если эффект вытеснения меньше чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна.

Эффект вытеснения относительно незначителен, если: инвестиции нечувствительны к повышению ставки % на денежном рынке, т.е. если коэффициент d относительно мал. Даже значительное увеличение R вызовет лишь небольшое вытеснение инвестиций, следовательно, прирост выпуска будет существенным (более крутая кривая IS, наклон кривой LM имеет второстепенное значение), спрос на деньги высокочувствителен к повышению ставок % и достаточно незначительного увеличения R, чтобы уравновесить денежный рынок. Т.к. повышение R незначительно и эффект вытеснения будет относительно мал, даже при относительно высоком коэффициенте чувствительности I к динамике R (более пологая кривая LM, наклон кривой IS имеет второстепенное значение). Стимулирующая фискальная политика оказывается наиболее эффективной при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM: эффект вытеснения очень мал, т.к. и повышение ставок % очень незначительно, и коэффициент d очень мал.

Стимулирующая фискальная политика неэффективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска (отмеченные выше условия необходимо рассматривать от обратного).