4. Соотношение собственного капитала и обязательств по данным бухгалтерского баланса и выводы для управления капиталом.

Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:

- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в валюте баланса:

Кавт =	Собственный капитал
	Валюта баланса

- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в валюте баланса):

Кзавис. =	Заемный капитал
	Валюта баланса

- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному):

КЗ/С =	Заемный капитал
	Собственный капитал

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысоки, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль над своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально выбрано соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

5. Анализ финансового состояния по абсолютным данным бух. Баланса.

Анализ финансового состояния по абсолютным данным бухгалтерского баланса производится на основе балансовой модели, которая выглядит следующим образом:

ВА + З +ДЗ+ КФВ+ ДС = СК + ДК + КК + КЗ.

Оценивается достаточность источников для финансирования запасов

1..Наличие собственных оборотных средств:

СОС =СК-ВА

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов т или функционирующий капитал:

КФ = СК+ДК-ВА

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = СК+ДК+КК-ВА

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

Фс = СОС – З

Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Фт = КФ – З

Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Фо = ВИ – З

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости:

(Ф) =

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

Фс 0; Фт 0; Фо 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: = {1, 1, 1}

Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Фс  0; Фт 0; Фо 0; = {0, 1, 1}

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

Фс  0; Фт  0; Фо 0;= {0, 0, 1}

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования:

Фс  0; Фт  0; Фо  0; = {0, 0, 0}

абсолютный — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

нормальный — запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивый — запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов;

кризисный — запасы не обеспечиваются источниками формирования, предприятие находится на грани банкротства.