- •Содержание: Введение 2
- •1. Анализ внешней и внутренней среды организации
- •1.1 Краткая характеристика организации
- •1.2 Макроэкономический и отраслевой анализ
- •1.3 Анализ финансовой политики предприятия
- •2. Разработка долгосрочной финансовой политики
- •Формирование цены и структуры капитала для достижения максимальной рыночной стоимости организации
- •2.2 Формирование дивидендной политики
- •2.3 Формирование процесса планирования и прогнозирования в финансовом управлении организации
- •3. Разработка краткосрочной финансовой политики
- •3.1 Выбор формы финансирования собственного капитала
- •3.2 Экономическая эффективность разработанных мероприятий
- •Список использованных источников
- •I Нормативно-правовые документы
- •II Научно-методическая литература
1.3 Анализ финансовой политики предприятия
Финансовая политика предприятия — совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия. Основа долгосрочной финансовой политики — четкое определение единой концепции развития предприятия в долгосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля. Долгосрочная финансовая политика — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения. Финансовая политика предприятия не может быть незыблемой, определенной раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой и корректироваться в ответ на изменения внешних и внутренних факторов. Один из основных принципов финансовой политики — она должна строиться не столько из фактически сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе предвидения финансовая политика приобретает устойчивость. Долгосрочная финансовая политика — основа процесса управления финансами предприятия. Ее главные направления определяют учредители, собственники, акционеры предприятия. Однако реализация долгосрочной финансовой политики возможна только через организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, подготавливающих и непосредственно осуществляющих финансовые решения. При разработке и реализации долгосрочной финансовой политики руководство предприятия вынуждено постоянно принимать управленческие решения из множества альтернативных направлений. В выборе наиболее выгодного решения важнейшую роль играет своевременная и точная информация. Таким образом, для успешной реализации долгосрочной финансовой политики предприятия руководству необходимо, во-первых, обладать достоверной информацией о внешней среде и прогнозировать ее возможные изменения; во-вторых, иметь сведения о текущих параметрах внутреннего финансового положения; в-третьих, систематически проводить анализ, позволяющий получить оценку результатов хозяйственной деятельности отдельных ее аспектов как в статике, так и в динамике. Важное значение в управлении прибылью имеет процесс формирования доли собственника в полученной прибыли в соответствии с его вкладом, или дивидендная политика. Цель ее заключается в определении оптимального соотношения между потребляемой и капитализируемой частями прибыли. В дальнейшем это позволит обеспечить стратегическое развитие организации, максимизировать ее рыночную стоимость и определить конкретные меры, направленные на увеличение рыночной стоимости акций.
Дивидендная политика организации учитывает весь спектр интересов: получение дополнительных ресурсов для инвестиций за счет эмиссии акций, обеспечение достаточного дивиденда их держателям, оптимизацию соотношения «прибыль — инвестиции — дивиденд» с учетом реальных условий развития организации. В дивидендной политике переплетаются интересы фирмы в целом и интересы держателей акций. Эффективное соединение этих интересов — одна из важных задач финансовой стратегии фирмы.
Таблица 4 - Размер и структура капитала и оборотных средств ОАО «Кургандормаш»
Наименование показателя |
2008 |
2009 |
2010 |
Размер уставного капитала |
3 066 |
3 066 |
3 066 |
Общая стоимость акций (долей) выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи) |
0 |
0 |
0 |
Процент акций (долей), выкупленных для последующей перепродажи (передачи), от размещенных акций (уставного капитала) |
0 |
0 |
0 |
Размер резервного капитала, формируемого за счет отчислений из прибыли |
368 |
368 |
368 |
Размер добавочного капитала, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость |
21 451 |
21 451 |
21 451 |
Размер нераспределенной чистой прибыли эмитента |
|
|
|
Общая сумма капитала |
13 176 |
15 420 |
1 314 |
Инвестиционная деятельность. Поступление денежных средств от инвестиционной деятельности состоит из выручки от реализации основных средств (машины, здания, оборудование) и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям (акции или другие ценные бумаги прочих предприятий), поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера. Расход денежных средств от инвестиционной деятельности имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений (долевое строительство), выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам.
Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности компании могут быть: поступления от основной деятельности (амортизация и нераспределенная прибыль); поступления от самой инвестиционной деятельности или поступления за счет привлечения источников долгосрочного финансирования (акционерный капитал и долгосрочные кредиты и займы).
Финансовая деятельность. В разделе отражаются суммы денежных средств, поступившие и выбывшие при осуществлении финансовой деятельности. Это деятельность, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала и заемных средств организации.
Поступление денежных средств от финансовой деятельности сводится к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от реализации ранее приобретенных краткосрочных ценных бумаг, получением кредитов и займов и т.п. Расход денежных средств от финансовой деятельности складывается из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и т.п.Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. В ходе анализа следует рассмотреть структуру (процентное соотношение) поступления денежных средств за период. В результате структурного анализа выясняется, какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств, и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства. Анализируя отчёт о движении денежных средств за 2007,2008,2009 года Оттоки наличности по финансовой деятельности превышали притоки практически на всем анализируемом временном отрезке.
Рисунок 1 -Движение денежных средств ОАО «Кургандормаш»
По данным Рисунка 1 и Отчёта о движении денежных средств видно, что отток денежных средств в 2007 - 2009г.г в большей степени обусловлен текущими хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг и выданных авансов, т.е. осуществлением текущей деятельности организации. В 2008 году увеличилась сумма денежных средств на оплату товаров на 11145 тыс.руб.В 2009 году уменьшилась сумма денежных средств на оплату товаров на 69699 тыс.руб; на оплату труда в 2008 году на 19901 тыс. рублей по сравнению с 2007 годом. На 2009 год денежные средства направленные на оплату труда снижаются на 18577тыс.руб. Значительная сумма оттока денежных средств ОАО «Кургандормаш» - погашение кредитов и займов. В 2007г сумма денежных средств, направленных на погашение кредитов и займов составляла 6867 тыс. рублей, в 2008 году 7317,на 2009 год предприятие погасило все свои задолженности по кредитам. . Что касается инвестиционной деятельности то можно заметить что на 2009 год приобретало меньше объектов основных средств в отличие от 2007 года на 1091 тыс.руб, но в 2009 году предприятие. Так же при сравнении предоставления займов другим организациям в 2009 году предприятие стало предоставлять их меньше в отличие от 2008 года
В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий отток средств от инвестиционной деятельности, либо покрывающий большую часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока средств от финансовой деятельности для покрытия меньшей части «инвестиционного оттока».
В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов.
После проведения структурного анализа необходимо установить взаимосвязь полученной предприятием чистой прибыли и изменением остатка денежных средств. Вопрос о такой взаимосвязи возникает в связи с тем, что необходимо выявить факторы, которые обуславливают отличие прибыли от суммы притока денежных средств за период. Ответ на данный вопрос можно получить с помощью использования модели бухгалтерского баланса. Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.
В системе экономического регулирования деятельности компании одно из ключевых мест занимает финансовое планирование, реализуемое на основе планирования производства и реализации, а также контроля за расходованием средств. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в прогнозируемом периоде. Эффективное управление финансами организации возможно лишь при планировании всех финансовых ресурсов, их источников отношений хозяйствующего субъекта. Основными факторами возрастающей роли планирования в современных условиях являются увеличение размеров организации и усложнение форм ее деятельности; высокая нестабильность внешних условий и факторов. Возможности планирования ограничены рядом объективных и субъективных причин. Наиболее важными из них являются: неопределенность внешней (рыночной) среды; возможность слияния или поглощения другой организацией; возможность монопольного установления цены реализации продукции. В сущности, планирование является одним из основных элементов управления как непосредственно производством, так и общеэкономической деятельностью предприятия.
Политика ценообразования ОАО «Кургандормаш»: передовые технологии и методы управления предприятием, инновационный подход к организации производственного процесса, использование энергосберегающих технологий, эффективная организация логистических схем в снабжении сырьем и комплектующими позволяет максимально сократить издержки производства и, как следствие, минимизировать цены на продукцию. Предприятие занижает цены - использует так называемые цены проникновения - специально занижаемые цены, способствующие расширению сбыта и захвату большой доли рынка. Постановка цели максимизации прибыли означает, что предприятие стремится максимизировать текущую прибыль. Оно производит оценку спроса и издержек применительно к разным уровням цен и выбирает такую цену, которая обеспечит максимальное возмещение затрат. Чем менее эластично реагирует спрос, тем более высокую цену может установить продавец товара. И наоборот, чем эластичнее реагирует спрос, тем больше оснований использовать политику снижения цен на производимую продукцию, так как это приводит к увеличению объемов сбыта, а следовательно, и доходов предприятия. Цены, рассчитанные с учетом эластичности спроса по цене, можно рассматривать как верхнюю границу цены. Уровень устанавливаемой цены сопоставим с ценами и качеством аналогичных или подобных товаров. Цены могут быть выше, чем у конкурентов, если производимый товар превосходит их по качественным характеристикам, и наоборот, если потребительские свойства товара уступают соответствующим характеристикам товаров конкурентов, то цены должны быть ниже. Если предлагаемый предприятием товар аналогичен товарам основных конкурентов, то его цена будет близка к ценам товаров конкурентов.Кроме долгосрочных предприятие может ставить и краткосрочные цели ценовой политики. Обычно к ним относятся следующие:
-стабилизация рыночной ситуации;
-снижение влияния изменения цен на спрос;
-сохранение существующего лидерства в ценах;
-ограничение потенциальной конкуренции;
-повышение имиджа предприятия или продукта;
-стимулирование сбыта тех товаров, которые занимают слабые позиции на рынке, и т.д.