Тема 4. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

Вексель – письменное долговое обязательство векселедателя оплатить определенную сумму, указанную в векселе, его владельцу (векселедержателю) при наступлении срока исполнения платежа или по его предъявлении.

Лицо, выписывающее вексель от своего имени, называется векселедателем, лицо, на имя которого выписан вексель, является первым векселедержателем.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Денежная сумма, указанная на векселе, называется вексельная сумма. По экономическому содержанию вексельная сумма - это номинал векселя.

Векселя делятся на два вида: простые и переводные.

Простой вексель (соло-вексель) является безусловным обязательством векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму векселедержателю.

Переводной вексель (тратта) – письменный приказ векселедателя (трассанта), который адресован плательщику (трассату), уплатить указанную в векселе сумму держателю векселя (ремитенту).

По форме получения дохода векселя делятся на процентные и дисконтные.

Процентный вексель – это вексель, на вексельную сумму которого начисляется доход в размере процента, указанного на векселе и сумма платежа по такому векселю составляется сложением вексельной суммы и суммы процентов, начисленных по данному векселю.

Дисконтный вексель – это беспроцентный вексель, т.е. выпускается без обязательства начисления дохода на вексельную сумму, но передается первому векселедержателю, а потом и другим держателям этого векселя по цене ниже номинала.

Виды векселей, обращающихся на финансовом рынке:

1. коммерческий вексель – документ, посредством которого оформляется коммерческий кредит, то есть средства, предоставленные в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Сфера его обращения ограничена процессом товарооборота. Коммерческий (товарный) вексель обеспечен теми суммами, которые поступят векселедателю от продажи купленных при помощи векселя товаров;

2. финансовые векселя используют для оформления ссудных сделок в денежной форме. Выдается хозяйствующим субъектом за счет собственных средств и приобретается с целью получения прибыли от роста рыночной стоимости или получения процентов. Эмитентами финансовых векселей могут быть различные лица, в основном это государство и коммерческие банки. Соответственно этим эмитентам векселя называют казначейские и банковские.

Передача прав требований по ценной бумаге называется цессия. Существует определенный порядок передачи имущественных прав по векселю при помощи индоссамента. Индоссамент – передаточная надпись на векселе, удостоверяющая переход прав по векселю к другому лицу.

Чек – документ установленной формы, содержащий письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Чек можно назвать разновидностью переводного векселя, плательщиком по которому всегда является банк, выдавший бланк чека чекодателю.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Банковский сертификат - документ, являющийся обязательством банка по выплате размещенных в нем депозитов, право требования по которому может передаваться одним лицом другому. Среди банковских сертификатов выделяются два основных типа: депозитные и сберегательные сертификаты.

Депозитный сертификат может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом.

Сберегательный сертификат может быть выдан только физическим лицам.

Жилищные (инвестиционные) сертификаты – это ценные бумаги или обязательства, номинируемые в единицах общей площади жилья и имеющие индексируемую номинальную стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц. Дают право их владельцам требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство которых финансировалось за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.

Секьюритизация – оформление долгов в ценные бумаги. Под долгами подразумеваются кредитные инструменты и некоторые (депозитные и кредитные) задолженности банков и других экономических субъектов.

Инструменты, в которые оформляются долги – депозитные и сберегательные сертификаты, ипотечные облигации, векселя.

Секьюритизация активов - специальная финансовая техника, при использовании которой финансовые посредники (инвесторы, финансовые компании), получают возможность инвестирования средств в отдельные активы выбранных компаний. В этих случаях инвесторы не становятся собственниками активов, а компании, предоставившие свои активы для секьюритизации (доноры), получают возможности передачи риска потерь или ущерба. Иначе говоря, секьюритизация - это привлечение денежных средств для финансирования портфеля активов или бизнеса путем размещения на финансовом рынке ценных бумаг, а источником выплат по ним является этот портфель активов или бизнес.

Вопросы для самопроверки.

1. В чем различие простого и переводного векселя?

2. Какие виды векселей обращаются на финансовом рынке?

3. В чем отличие чека от векселя?

4. Какие существуют формы дохода по операциям с векселями?

5. Какова классификация банковских сертификатов?

6. Кому может быть выдан депозитный сертификат?

7. В чем сущность жилищных сертификатов?

8. В каких единицах выражается номинальная стоимость жилищных сертификатов?

9. В чем сущность секьюритизации?

10. В какие финансовые инструменты чаще всего оформляются долги при секьюритизации.