Вопрос 1

Задачи правового регулирования портфельных инвестиций.

Государство, оставаясь «над» правоотношениями, возникающими между частными лицами, инвестором и реципиентом инвестиций, в принципе заинтересовано в создании условий для привлечения эмитентами средств индивидуальных (мелких) инвесторов. При этом нельзя не обратить внимание на то, что успешное привлечение индивидуальных инвесторов может

свидетельствовать, в том числе, и об общественной поддержке данного предприятия. Из данного предположения нельзя не сделать вывод также и о том, что, принимая соответствующие решения, направленные на формирование фондового рынка, государство в первую очередь должно рассчитывать на национальных инвесторов – своих граждан, являющихся налогоплательщиками, избирателями и т.п.

Таким образом, создаваемые государством условия должны, с одной стороны, не мешать эмитентам привлекать инвесторов (в данном случае речь идет о привлечении индивидуальных (мелких) инвесторов), обращаясь к широкой публике с предложением приобретать акции. С другой стороны, государство должно создать условия для того, чтобы инвестор имел возможность сделать разумный, обоснованный выбор при принятии решения об осуществлении инвестирования.

Иными словами, государство должно заставить эмитента – реципиента инвестиций – раскрыть информацию о своем финансовом состоянии, о степени обеспеченности ценной бумаги реальными активами и о перспективах развития проекта, для реализации которого привлекается капитал индивидуальных инвесторов.

Вопрос 2

Коммерческая организация с иностранными инвестициями (КОИИ).

Отличительной чертой этой правовой формы осуществления инвестиций является то, что коммерческие организации с иностранными инвестициями являются юридическими лицами.

Самостоятельная правосубъектность создаваемой инвестором организации дает иностранному инвестору большие преимущества в осуществлении предпринимательской деятельности. Главным преимуществом следует считать то, что созданное иностранным лицом юридическое лицо относится по законодательству большинства государств к числу национальных юридических лиц. Поскольку юридическое лицо создано по законам страны, где оно осуществляет свою деятельность, и по законам этого государства является национальным юридическим лицом, его не могут затрагивать те изъятия из национального режима или те ограничения в допуске на местный рынок, которые предусматриваются для иностранных лиц.

Коммерческая организация с иностранными инвестициями (КОИИ) является российским юридическим лицом, поскольку создается в России и в соответствии с российским законодательством.

Развитие КОИИ как правовой формы организации деятельности иностранных лиц началось в России ещё в дореформенный период, когда на основании Указа Президиума ВС СССР от 13.01.1987 г. и Постановлений СМ СССР № 48 и № 49 стали создавать совместные предприятия.

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», принятый в 1999г., предусматривает порядок создания коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Он не ограничивает иностранное лицо в выборе вида юридического лица. Он исключает из сферы своего действия только КОИИ, создаваемые в области страхования и банковской деятельности.

Билет № 15