68.Основные принципы фундаментального и технического анализа фондового рынка.

Технический анализ. Осн.особенности: исследуется статистич.инф-ия, не учит-ся влияние разл.факторов на рын.цену ЦБ; не осущ-ся оценка буд.ден.поступлений. В ТА рассм-ся осн.2 параметра: 1) рын.цена (одной или неск.ЦБ(рын.индекс));2)объем торгов.

Предпосылки ТА: 1)РЦБ уже вкл.в себя влияние всех факторов (полит, эконом., соц.), т.е. вводится понятие эффективного рынка (тот, на кот.инф-ия моментально отражается в рын.ценах);2)Рын.цены ЦБ изменяются по опр.трендам/тенденциям. Сущест-ет 3 осн.тренда: тренд, имеющий преобладание движение рын.цены вверх, вниз; тренд, в кот.не прослеживается пероблад.напр-ия.

Способы представления инф-ии в ТА: 1)линейный график;2)столбчатые диаграммы;3) «японские свечи».

Сущ-ет 2 осн.стратегии в ТА: 1)инерционная (инерционные инвесторы покупают ЦБ, кот.заметно увелич.в цене. Они предполагают, что макс.цены еще не достигнут); 2) противоположнонаправленная стратегия (инвесторы приобретают ЦБ, по кот.цена заметно снизилась. Они предполаг., что мин.цены достигнут, и она будет теперь расти).

Достоинства ТА: 1)можно проанализир-ть любые прошлые интервалы времени;2) вози-ть применять ТА практически к любым макро и микроэконом. показ-ям.

Методом обработки инф-ии в ТА явл.метод скользящей средней, кот. строится путем усреднения рын.цен за опр.кол-во дней (порядок скользящей средней). Скользящее среднее опр-ся каждый день, путем добавления нового зн-ия рын.цены. Обычно на одном графике осущ-ся построение неск.скользящих средних. Скользящая ср. исп-ся д/построения фильтров (область м/д линиями, кот. строятся параллельно). Пробой фильтра озн-ет сущ-ем воздействии факторов на рын.цены). Точки пересечения скольз.средних наз. индикаторами изменения тенденции на РЦБ.

Фундаментальный анализ. Осущ-ся оценка буд.ден.поступлений по ЦБ, при данной оценки учит-ся воздействия внешних и внутренних факторов.

Характеристики ФА:

1. проводится исследование осн.макроэкон.показателей (ВВП, дох.населения, инфляция);

2. проводится анализ развития отд.экон.отраслей экон.

3. проводится анализ фин.состояния отд. предпр.-эмитентов;

4. опр-ся корреляция м/д эк-ой отрасли и эк-ой в целом;

5. исслед-ся рын.индексы с учетом факторов;

6. опр-ся предпочтения инвестора относительно риска, доходности и ликвидности ЦБ;

7. NPV – метод ФА ЦБ

8. Осущ-ся формир-ие портфеля ЦБ;

9. опр-ся доли каждой ЦБ в портфеле;

10. В завис-ти от последовательности проведения ФА разл.: от общего к частному (эк-ка гос-ва-эк-ка отрасли-предпр.эмитент) и от частного к общему;

11. сравнение портфеля ЦБ инвестора с эталонным портфелем (вкл. все ЦБ, обращающиеся на рынке, состо-ие рын.индекс). Сравнение проводится по 2 способам: 1)портфели ЦБ сравнив-ся отдельно по факт.дох-ям и отд.по риску на 2х графиках;2) на одном графике.

69.Рынок корпоративных ценных бумаг в России и их оценка.

Корпоративные ценные бумаги - это ц.б., эмитентами кот. выступают АО, п/п и орг-ии других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Харак-ым признаком, объединяющим их, является наличие эмитента, не имеющего отношения к гос-ым органам упр-ия.

В наст. время на р-ке корпоративных ц.б. обращаются след. виды бумаг:

1. Акции п/п и кредитно-финансовых институтов.

2. Облигации п/п и банков, кот. рассчитаны на заимствование доп. Ден. ср-в для фин-ния целевых проектов.

3. Векселя организаций и кредитно-финансовых институтов.

4. Сберегательные сертификаты; депозитные сертификаты.

Акция - эмиссионная ц.б., закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в упр-ии акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - долговая ц.б., характеризующая отношение займа м/у эмитентом и инвестором.

Вексель - это ц.б., удостоверяющая ничем не обусловленное обяз-во векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока опред. сумму векселедержателю.

Вексель может выпускаться только в документарной форме.

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ц.б. представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе ден. ср-в, удостоверяющие право владельца на получение в установленный срок суммы вклада и % по ней в любом учреждении данного банка.

Сбер. сертификаты выдаются вкладчикам - гражданам, а депозитные – юридическим лицам.

Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:

• учреждении АО и размещении акций среди учредителей;

• увел. размеров УК АО;

• привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.

------------------------------------------------

Корпор-ые ц.б. представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ц.б.

Долговые ц.б. (облигации и векселя, депозитные и сбер. сертификаты банков) хар-ют кред.отношения, когда ден.ср-ва предоставляются в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее % за пользование ЗС.

Приобретя долевые ц.б. (акции), их владелец становится совладельцем п/п. Такие ц.б. удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общества.

Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производные ц.б.: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и рынок государственных ценных бумаг.

-----------------------------------------------------

Ф-ии р-ка:

- коммерч. ф-ия, т.е. ф-ия получения прибыли от операций на данном р-ке;

- ценовая ф-ия, т.е. р-ок обеспечивает процесс складывания рын-ых цен, их постоянное движение;

- информационная ф-ия, т.е. р-ок производит и доводит до своих участников рын. инфор-ию об обьектах торговли и участниках;

- регулирующая ф-ия, т.е. р-ок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления;

- перераспределительную ф-ия – перерас-ие ден.ср-в м/у отраслями и сферами эк-ки; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в произв-ую форму; фин-ие дефицита гос.б-та на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение доп. ДС;

- ф-ия страхования ценных и финансовых рисков.