14.Протиріччя в діяльності фінансового менеджеру.

Прийняття рішень здійснюється в результаті аналізу альтернативних варіантів, враховуючих компроміс між вимогами збільшення прибутку та зберігання ліквідності, фінансової стійкості фірми, тобто он решает дилеммы

Протиріччя між дохідністю і ліквідністю.

Ліквідність – це здатність фірми розрахуватися по своїм боргам – це ознака здорового фінансового стану фірми. Вона забезпечується наявністю грошей на рахунках (це для короткострокових боргів, кредитів), а для довгострокових зявляється поняття платоспроможності. Гроші є на рахунках, вони лежать, не працюють, не приносять прибутку.

В той же час збільшення прибутку викликає рост дивідендів, і відповідно, зростає попит на акції. Але отримання великих доходів (прибутку) повязано звичайно з ризикованим бізнесом і чим вище доход, тим з більшим ризиком він повязаний. Ці два аспекта діяльності фінансового менеджера прямо протилежно впливають на ціну акцій (головна мета менеджера – рост ціни акцій (рост добробуту акціонерів!). в чому тут справа?!

Збільшення ризикованості доходів веде до зниження попиту на акції фірми. Що призводить до зниження її ціни. Починається скидання (активний продаж) цих акцій власниками, що веде до ускладнення фінансового стану фірми. Це перша ділема, перед якою постійно стоїть менеджер фірми: необхідність вибору між високим прибутком фірми та високим ризиком або низький ризик, але й низький прибуток, але зторовий фінансовий стан фірми. Те ж саме: використання низькоякісних матеріалів і робочої сили низької кваліфікації.

Протиріччя між ризиком і доходом.

менеджер повинен вкладати грші з розумом та з найменшим ризиком, в ой же час він повинен вміти ризикувати, інакше він (і його фірми) може упустити вигідний шанс.

Вміння ризикувати – це необхідна професійна якість менеджера

Протиріччя між дохідністю в короткостроковому і довгостроковому періодах.

Третя дилемма – как удовлетворить требования кредиторов и акционеров ( и тем и другим платим из чисто прибыли)

.Фінансовий менеджер виступає у ролі (не юридично) довіреної реально особи фірми (компанії). І тут важливо не лише вміння знайти правильне рішення і швидко діяти, але й те як відносяться інвестори до цієї фірми, чи дадуть кредити і під які відсотки. І тут знов менеджер опиняється між двома вогнями, виникає друга дилема: необхідність задовільнити вимоги обох сторін – кредиторів і акціонерів. Ось тут і проявляється талант та знання гарного фінансового менеджера. Його праця повинна бути оплаченою відповідним чином, доцільно запропонувати йому акції своєї фірми і він зробить все, що ціни на акції фірми були найвищими. Таким чином, менеджеру знадобляться в роботі глибокі знання:

• економіки, розуміння економічних факторів (мікрофактори – попит, пропозиція, ціни; макрофактори – підвищення або занепад ділової активності, зміни в законодавстві про оподаткування (досить часто – 1997, 1998 рр.) або грошова реформа (осін 1996 р.), фінансова криза (осінь 1998 р.);

• знання фінансів;

• фінансового аналізу;

• статистики;

• бухгалтерського обліку;

• банківської системи і фінансових інститутів;

• обчислювальної техніки;

• маркетингу (особливо ринку);

• виробничого менеджмента;

• кільксних методів аналізу.