- •Раздел II: «Биржи и биржевая деятельность» Лекция № 1
- •Лекция № 2
- •Рынок капиталов как элемент финансового рынка.
- •Мировой финансовый рынок.
- •Преимущество свободно-конвертируемой валюты.
- •Лекция №3
- •Содержание биржевой деятельности.
- •Государственные стандарты:
- •Лекция № 4
- •Значение биржевой деятельности для становления цивилизованого рынка в стране.
- •Виды бирж и критерии их классификации.
- •Лекция № 5
- •Требования, предьявляемые к биржевому товару.
- •Сущность и виды биржевых сделок.
- •Влияние фьючерстных бирж на ценообразование.
- •Особенности товарной биржи в Украине.
- •Основные отличия и преимущества акционерного инвестирования по сравнению с банковским кредитованием.
- •Лекция №7 Тема: «Понятие, сущность, виды и функции ценных бумаг».
- •Виды ценных бумаг.
- •Функции ценных бумаг:
- •Факторы, влияющие на курс ценных бумаг.
- •Биржевая спекуляция: сущность, методы и функции.
- •Фондовые (биржевые) индексы.
- •Риски, операции с ценными бумагами.
- •Особенности рынка ценных бумаг в Украине.
- •Основные выводы.
Основные выводы.
Рынок ценных бумаг в Украине в силу известных причин содержит в себе объективное внутреннее противоречие между финансовой и макроэкономической стабилизацией экономики Украины. Смысл этого противоречия в том, что, судя по рынку денег и курсу валют ситуация здесь вполне стабильна. Однако, темпы экономического роста в стране (ВНП) оставляют желать лучшего. По статистике в 2003 году ВНП Украины вырос на 6-7%. Если это даже так, то нельзя забывать, что Украинская экономика до сих пор еще не вышла на уровень 1990 года (когда все началось). Выходит, что расширенное воспроизводство в Украине отсутствует, а национальная валюта обнаруживает тенденцию к стабильности. Иначе говоря, финансовая система Украины развивается независимо от экономики. В действительности, иллюзия финансовой стабильности Украины подпитывается международными кредитами. Таков 1-ый парадокс финансового менеджмента в Украине.
2-ой парадокс состоит в следующем: предполагалось, по данным фонда государственного имущества в Украине, что в результате приватизации около 80% государственной собственности станут акционерными или корпоративными предприятиями. Однако, удельный вес поступлений в доходную часть бюджета этих субъектов рынка ценных бумаг Украины:
В 2000 году – 0,05%
В 2001 году – 0,35%
В 2002 году – 0,025%
3-ий парадокс состоит в следующем: украинские эмитенты, выходя на международный финансовый рынок начинают выполнять роль посредника в реализации международных ценных бумаг Украины.
4-ый парадокс: эмитентами здесь выступают не предприятия, а коммерческие банки, инвестиционные финансовые компании, торгово-посреднечекие фирмы. Иначе говоря, инвестируется не реальное производство, а производство новых денег. В результате рынок ценных бумаг Украины имеет не инвестиционный, а чисто спекулятивный характер.
5-ый парадокс: самым надежным рынком в Украине является валютный рынок. Это значит, что все свободные деньги устремляются на валютный рынок. Спрос постоянно возрастает и НБУ с трудом удается держать стабильный курс.
6-ой парадокс: кроме того, нищета большей части населения Украины, низкая покупательная способность мешает появлению частого массового инвестора.
7-ой парадокс: развитие рынка ценных бумаг в Украине сдерживается также неадекватной восприимчивостью населения. Это касается и других стран СНГ, только 2% москвичей и 3% петербуржцев с доверием относятся к ценным бумагам.
8-ой парадокс: отсутствие государственных гарантий по защите сбережений населения и операций с ценными бумагами.
9-ый парадокс: нормальное функционирование рынка ценных бумаг в Украине затрудняется также существенной нехваткой подробной и достоверной информации.