Сравнительный анализ интегральных оценочных показателей народнохозяйственной эффективности нововведения

Показатели	ед. изм.	В расчете на год				За весь срок использования нововведения (5 лет)
		до реализации нововедения	после реализации нововведения	прирост (+), уменьшение (–)	до реализации нововведения		после реализации нововведения	прирост (+), уменьшение (–)
1	2	3	4	5	6		7	8
1. Интегральный объем добавленной стоимости (чистой продукции), включая амортизацию	тыс. руб.	4050	8250	+4200	20250		41250	+21000
2. Интегральный объем добавленной стоимости (чистой продукции)	тыс. руб.	3450	6750	+3300	17250		33750	+16500
3. Общая (интегральная) сумма дохода	тыс. руб.	2100	5250	+3150	10500		26250	+15750
4. Общая (интегральная) сумма чистого дохода	тыс. руб.	1260	3384	+2124	6300		16920	+10620
5. Капитальные вложения	тыс. руб.	6000	15000	+9000	6000		15000	+9000
6. Рентабельность капитальных вложений, лет, исчисленная по:	%
6.1 доходу	%	35,0	35,0	0	175,0		175,0	0
6.2 чистому доходу	%	21,0	22,6	+1,6	105,0		113,0	+8,0
7. Интегральный экономический эффект, исчисленный на основе:	тыс. руб.
7.1 дохода	тыс. руб.	517	1293	+776	2585		6465	+3880
7.2 чистого дохода	тыс. руб.	-323	-573	-250	-1615		-2865	-1250
8. Срок окупаемости капитальных вложений, исчисленный по:	лет
8.1 доходу	лет	2,9	2,9	0	-		-	-
8.2 чистому доходу	лет	4,76	4,43	-0,33	-		-	-
9. Общая сумма налогов, поступивших в бюджет:	тыс. руб.	1380	2700	+1320	6900		13500	+6600
10. В том числе за счет прибыли	тыс. руб.	840	1866	+1026	4200		9330	+5130

Из содержания Таблицы 2 можно сделать следующие выводы. Реализация нововведения позволит более чем в два раза увеличить рост конечных результатов в сравнении с аналогом. Интегральный объем добавленной стоимости, включая амортизацию, за весь срок реализации нововведения увеличится на 21000 тыс. руб., или в 2,037 раза (41250 / 20250). Интегральный объем добавленной стоимости возрос в меньшей степени – в 1,96 раза. Снижение темпов роста данного показателя в сравнении с предыдущим показателем объясняется ростом фондоемкости продукции.

Общая интегральная сумма дохода возросла в сравнении с аналогом в 2,5 раза (26250/10500). Более высокие темпы роста дохода обусловлены снижением себестоимости за счет более эффективного использования расходов на оплату труда и снижением материалоемкости продукции в сравнении с аналогом.

Общая сумма платежей в бюджет возросла в 1,96 раза (13500/6900), т.е. во столько раз, во сколько увеличилась добавленная стоимость.

Совпадение темпов роста указанных показателей обусловлено тем, что нами предлагается устанавливать платежи в бюджет по единому нормативу от добавленной стоимости – не более 40 % от величины добавленной стоимости. Такой подход позволит заинтересовать предприятие в рациональном использовании расходов на оплату труда. В результате предприятие сможет направить экономию по расходам на оплату труда на реализацию новых инвестиционных и инновационных проектов. Реализация изложенного подхода позволит обеспечить более высокие темпы чистого дохода в сравнении с темпами роста дохода и налоговых платежей. В нашем примере чистый доход от реализации инновации увеличился в 2,7 раза в сравнении с аналогом, в то время как доход увеличился в 2,5 раза.

Рентабельность капитальных вложений, исчисленная на основе дохода, составила 35 % по аналогу и 35 % по нововведению, т. е. не изменилась. Вследствие этого срок окупаемости капитальных вложений составил 2,9 года. Наряду с этим сократился срок окупаемости капитальных вложений, исчисленный по чистому доходу, с 4,76 до 4,43 года, т. е. на 0,33 года. Сокращение сроков окупаемости капитальных вложений от реализации нововведения находит подтверждение в росте экономического эффекта в сравнении с аналогом. Так, экономический эффект, исчисленный по доходу, за весь срок использования нововведения увеличился по сравнению с аналогом на 3880 тыс. руб. Расчет экономического эффекта произведен методом аннуитета при норме прибыли на капитал на уровне 10%. Расчет произведен по следующей формуле:

Э_и1 = (Д_и1 – К₁× К_ан) × Т_и1 = (5250 – 15000 × 0,2638) × 5 лет = (5250 – 3957) × 5 = 1293 тыс. руб.,

Аналогичным образом проводится расчет экономического эффекта по аналогу. В нашем примере он составляет в расчете на год (+) 776 тыс. руб. и за весь срок использования аналога (+) 3880 тыс. руб.

Таким образом, аналог не обеспечивал возмещения единовременных капитальных вложений при заданной норме прибыли на капитал на уровне 10 %,

даже если расчет эффекта вести исходя из дохода, то есть без вычета налоговых платежей.

Как было сказано выше, срок окупаемости капитальных вложений, исчисленный по чистому доходу, составил 4,43 года по нововведению, а по аналогу – 4,76 года. Из содержания данного показателя следует, что в течение 4,43 года чистый доход, полученный от реализации нововведения, целиком будет направляться на возмещение единовременных затрат, то есть капитальных вложений. Данному сроку окупаемости соответствует показатель рентабельности капитальных вложений, равный 22,6 % в расчете на год.

Если учесть, что срок полезного использования нововведения составляет

пять лет, то норма прибыли на капитал должна составить 20 %. Это значит, что

и рентабельность капитальных вложений должна быть равна 20 % при условии, что инвестор не требует получения дополнительного дохода по норме прибыли на капитал на уровне 10%. Реализация этого требования означает, что рентабельность капитальных вложений должна составить 30 % в расчете на год. Эту величину можно рассчитать по следующей формуле:

Нп = Нп.в + Нп.д = 20 + 10 = 30 %

Исходя из общей нормы прибыли на капитал, можно принять следующие

решения относительно реализации нововведения:

1) исследовать возможность увеличения чистого дохода в течение принятого срока полезного использования нововведения в 1,54 раза (30 / 19,42);

2) увеличить срок полезного использования с 4,43 года также в 1,54 раза, установив его на уровне 6,82 года;

3) рассмотреть вопрос о возможности снижения требований инвестора о получении дополнительного дохода на капитал с 10 до 2,5 %;

4) найти другого инвестора с иными требованиями к эффективности капитальных вложений.

С учетом изложенных соображений принимается окончательное решение о реализации нововведения.

Рассчитаем интегральные оценочные показатели инвестиционной эффективности нововведения.

1. Экономический эффект (Э_(чпа)п1) и его прирост в сравнении с аналогом (∆Э_(чпа)п1), исчисленные на основе чистой продукции, включая амортизацию, и полученные за счет применения нововведения в сфере его производства (создания или использования), рассчитываются по следующим формулам:

Э_(чпа)п1 = (ЧП(А)¹₁ – Кп¹₁ × Кан) + (ЧП(А)²₁ – Кп²₁ × Кан) +

+ ЧП(А)ⁿ₁ – Кпⁿ₁ × Кан), ∆Э _(чпа)п = Э_(чпа)п1 – Э_(чпа)п0 ,

Э_{(чпа)п0(чистая продукция + амортизация)} = 1350 тыс. руб. – 2000 тыс. руб. × 0,2638 = 822 тыс. руб.

Э_{(чпа)п1(чистая продукция + амортизация)} = 2750 тыс. руб. – 5000 тыс. руб. × 0,2638 = 1431 тыс. руб.

∆Э _{(чпа)п (чистая продукция + амортизация)} = 1431 тыс. руб. – 822 тыс. руб. = 609 тыс. руб.

Э_{(чпа)п0(чистая продукция)} = 1150 тыс. руб. – 2000 тыс. руб. × 0,2638 = 622 тыс. руб.

Э_{(чпа)п1(чистая продукция)} = 2250 тыс. руб. – 5000 тыс. руб. × 0,2638 = 931 тыс. руб.

∆Э _{(чпа)п (чистая продукция)} = 931 тыс. руб. – 622 тыс. руб. = 309 тыс. руб.

Э_{(чпа)п0(доход)} = 700 тыс. руб. – 2000 тыс. руб. × 0,2638 = 172 тыс. руб.

Э_{(чпа)п1(доход)} = 1750 тыс. руб. – 5000 тыс. руб. × 0,2638 = 431 тыс. руб.

∆Э _{(чпа)п (доход)} = 431 тыс. руб. – 172 тыс. руб. = 259 тыс. руб.

Э_{(чпа)п0(чистый доход)} = 420 тыс. руб. – 2000 тыс. руб. × 0,2638 = -108 тыс. руб.

Э_{(чпа)п1(чистый доход)} = 1128 тыс. руб. – 5000 тыс. руб. × 0,2638 = -191 тыс. руб.

∆Э _{(чпа)п (чистый доход)} = -191 тыс. руб. – (-108 тыс. руб.) = -83 тыс. руб.

2. Срок окупаемости капитальных вложений (Тп1), исчисленный по чистому доходу, созданному за счет реализации нововведения в сфере его производства (создания или использования), рассчитывается по формуле:

=2,9 года

= 4,76 года

Изменение срока окупаемости нововведения в сравнении с аналогом рассчитывается как разница между сроком окупаемости нововведения и сроком окупаемости аналога.

3. Рентабельность капитальных вложений, исчисленная по чистому доходу, созданному за счет реализации нововведения в сфере его производства (Р_к.п1), в расчете на год определяется по формуле:

Рентабельность капитальных вложений, исчисленная по чистому доходу, полученному за весь срок полезного применения инновации в сфере ее производства, определяется путем суммирования годовых значений этого показателя.

4. Прирост рентабельности капитальных вложений, исчисленной по чистому доходу, полученному за счет реализации нововведения (∆Р_п.ч.д.п), в сфере его производства (создания, использования), по сравнению с аналогом в расчете на год определяется по формуле:

∆Р_п.ч.д.п. = Р_п.ч.д.п1 – Р_п.ч.д.п0

∆Р_{п.ч.д.п (доход).} = 22,6% - 21% =1,6%

∆Р_{п.ч.д.п (чистый доход).} = 35% - 35% = 0%

На основе рассчитанных показателей заполняется Таблица 3.

Таблица 3