Основные термины и понятия

Мировой рынок ссудных капиталов.

Евровалюта.

Оффшорные центры.

Евроакции.

Евровекселя.

Еврооблигации (евробонды).

Еврокредиты.

«Горячие деньги»

«Валютный коктейль».

Долговые средства.

Долевые средства

Параллельное финансирование.

Софинансирование

Проектное финансирование.

Лизинг.

Факторинг.

Рынок золота.

Открытые вопросы

1. По каким признакам классифицируются формы международного кредита?

2. В чем разница между лизингом и факторингом?

3. Какова роль государства в регулировании международного кредита?

4. Почему евровалюты не представляют опасности для контроля центральными банками денежной базы в их странах и опасения, что, например, евродоллары в один прекрасный момент «затопят» Соединенные Штаты, неуместны?

5. Паритет процентных ставок сохраняется довольно хорошо для депозитов в разных валютах, выпущенных в одном финансовом центре. Почему он может не сохраниться, когда депозиты выпускаются в разных финансовых центрах?

6. Какова структура мирового рынка ссудных капиталов?

7. Что такое синдицированные кредиты и в чем заключается механизм традиционного синдицирования?

8. Житель Великобритании, имеющий долларовый депозит в лондонском банке, решил переложить 10 тыс. долл. на счет в Нью-Йоркском банке. Каким образом это воздействует на предложение евродолларов, платежный баланс США, платежный баланс Великобритании, денежную базу США, денежную базу Великобритании?

9. Рост рынка евродолларов на раннем этапе был обусловлен стремлением неамериканских банков получить часть дохода, который США извлекают из своего положения эмитента основной резервной валюты. Согласны ли Вы с таким утверждением?

10. Каковы причины возникновения и быстрого роста рынка евродолларов?

Задачи, проблемные ситуации

Задача 1

В 70-х и в начале 80-х годов латино-американские страны активно брали международные займы, что привело к долговому кризису. В то же время страны Юго-Восточной Азии активно инвестировали свой капитал, что позволило им сделать экономический рывок. С точки зрения теории международной торговли:

а) какие страны делали упор на текущее, а какие - на будущее потребление;

б) для какой группы стран реальная процентная ставка по международным займам будет выше;

в) какие товары - товары текущего или будущего потребления - будет экспортировать и импортировать каждая из групп

стран;

г) по каким ещё причинам международные кредиты могут предоставляться Латинской Америке по более высоким процентным ставкам, чем странам Юго-Восточной Азии?

Задача 2

Предположим, Всемирный банк рассматривает поток кредитов, предоставляемых Анголе с целью оказания помощи в развитии национализированных месторождений нефти и перерабатываю-щих предприятий. Всемирный банк является единственным кредитором Анголы. В военном отношении Ангола в безопасности, и существующее правительство не может быть свергнуто. При обозначенных ниже условиях будет ли в интересах Анголы когда-либо отказаться от выплаты платежей по кредитам? Если нет, то почему? Если да, то когда и почему? Сформулируйте основные объяснения.

Год	Поступление средств от Всемирного банка	Величина накопленной суммы долга в конце года	Величина процентных платежей по долгу (из 8%)	Дополнительные экспортные продажи нефти
1	$200	$200	0	0
2	100	300	16	30
3	50	350	24	30
4	0	350	28	30
5	50 (выплата долга)	300	28	30
6	-50 (выплата долга)	250	24	30

Задача 3

С 70-х годов прошлого века международный рынок капитала способствовал росту международной диверсификации портфелей, но степень диверсификации небольшая. Размер межвременной торговли, измеряемой сальдо счетов текущих операций также небольшой. Но в то же время сравнение процентных ставок показывает хорошее функционирование рынка – ставки по аналогичным депозитам в основных финансовых центрах очень близки. Как объяснить данные противоречивые факты?

Задача 4

Банк может взять кредит под фиксированный процент в размере 11,5% или под ЛИБОР. Компания может взять кредит под фиксированные 14% или под ЛИБОР плюс 1 процентный пункт.

Банк размещает облигации на 50 млн. долл. под 11,5%, а компания выпускает облигации на 50 млн. долл.под 1 пункт сверх ЛИБОР.

Компания в последующем выплачивает купон в размере 12% банку, а банк платит процент на уровне ЛИБОР компании.

Рассчитайте:

а) процент, под который в конечном итоге компания разместила свои облигации;

б) процент, под который банк разместил свои облигации;

в) насколько ниже оказалась стоимость займа для банка и компании.