Вопрос 18

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные бумаги классифицируются по многим признакам, на рисунке приведена классификация ценных бумаг в зависимости от присущих им инвестиционных качеств.

Классификация:

По содержанию финансовых отношений различают долевые цен­ные бумаги (акции), выражающие отношения имущественного права, и долговые ценные бумаги (облигации), выражающие от­ношения займа. По форме существования ценные бумаги могут быть в докумен­тарной форме, т.е. иметь бумажную форму, и в бездокументарной форме, т.е. существовать в виде бухгалтерских записей. По видам эмитентов выделяют государственные ценные бума­ги; ценные бумаги субъектов РФ; ценные бумаги хозяйствующих субъектов. Данная классификация интересна с точки зрения рис­ка, который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов. Государственные ценные бумаги представлены в основном долговыми обязательствами и имеют наименьший уровень инвес­тиционного риска, однако и уровень инвестиционного дохода по ним, как правило, наиболее низкий. Кроме этого, следует отме­тить, что путем изменения учетной ставки Центрального банка государство имеет возможность влиять на реальный уровень инве­стиционного дохода по эмитированным ценным бумагам в пери­оды резких колебаний конъюнктуры финансового рынка. Уровень инвестиционных качеств ценных бумаг субъектов РФ в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионов, уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, невысок и уровень дохода. Ценные бумаги коммерческих организаций являются достаточ­но рискованными, но при этом уровень доходности по ним обыч­но выше указанных ранее ценных бумаг. Поэтому в мировой прак­тике инвестиционные качества этих ценных бумаг считаются дос­таточно высокими, однако в российских экономических условиях в связи с низкой эффективностью хозяйственной деятельности большинства организаций ценные бумаги этих организаций обла­дают низкими инвестиционными качествами. По способу формирования различают первичные (акция, обли­гация, вексель) и вторичные или производные ценные бумаги (варранты, опционы, финансовые фьючерсы). По степени связи с конкретным владельцем выделяют именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. В связи со слож­ной процедурой оформления именных ценных бумаг и существо­ванием контроля со стороны эмитента за их обращением эти цен­ные бумаги обладают низкой ликвидностью и, как правило, вызывают незначительный интерес со стороны инвесторов. По периоду обращения ценные бумаги делятся на краткосроч­ные и долгосрочные. Период обращения краткосрочных ценных бумаг определяет достаточно высокий уровень их ликвидности, для этого вида бумаг характерен относительно низкий уровень инвестиционного риска и незначительный уровень доходности. Для долгосрочных ценных бумаг, наоборот, характерен высокий уро­вень риска, но и значительный уровень инвестиционного дохода.