38. Инструменты денежно-кредитного регулирования Центрального банка. Ставка рефинансирования и норма резервирования.

Методы и инструменты денежно-кредитной политики

1. Обязательные резервы (OR)

представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка (депозитов).

Норма резервирования (rr) устанавливается ЦБ в зависимости от экономической конъюнктуры.

OR=D*rr

Обязательные резервы

Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ (инструмент, призванные обеспечить банкам достаточную ликвидность, а в случае массового изъятия депозитов предотвратить неплатежеспособность коммерческих банков и защитить интересы клиентов)

• Норма резервирования ЦБ РФ на сегодняшний день: rr=0,01=1%

2. Ставка рефинансирования (учетная ставка процента) означает процент, под который ЦБ предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор.

• Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации 

Период действия	%	Нормативный документ: Указание ЦБ РФ ЦБ РФ "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24 апреля 2009 г. –	12,5	от 23.04.2009 № 2222-У
1 декабря 2008 г. -23 апреля 2009 г	13,0	от 28.11.2008 № 2135-У
12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008	12,0	11.11.2008 № 2123-У
г.14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г.	11,0	11.07.2008 № 2037-У
10 июня 2008 г. – 13 июля 2008г.	10,75	09.06.2008 № 2022-У
29 апреля 2008 г. – 9 июня 2008 г.	10,5	от 28.04.2008 № 1997-У
4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г.	10,25	от 01.02.2008 № 1975-У
,,,	,,,	,,,
27 мая 1998 г. – 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. – 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 № 234-У
,,,
15 октября 1993 г. – 28 апреля 1994 г.	210	Телеграмма ЦБ РФ от 14.10.93 № 213-93

4. Операции на открытом рынке

ЦБ продает или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги. Это оказывает прямое воздействие на объем свободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение кредитных вложений в экономику.

Политика «дорогих» денег

• повышение ставки рефинансирования

• повышение нормы резервирования

• продажа ценных бумаг на открытом рынке

Политика «дешевых» денег

• понижение ставки рефинансирования

• понижение нормы резервирования

• покупка ценных бумаг на открытом рынке

Кредитные ресурсы

KR=D-OR

KR=D-OR-IR, где IR-избыточные резервы

Мультипликатор

• Банковский:

Mб=1/rr

• Денежный:

Md=(cr+1)/(cr+rr), где cr – спрос на наличность

Дополнительное количество денег, созданное банковской или денежной системой

M^S=KR*M