KFP zo

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Тема 3. Политика управления дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. в принципе она не выгодна организации, то с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть осуществлена одним из трех способов:

предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом);

оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т.е. происходит как бы обмен товара на деньги);

оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю). Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, организация должна

определиться по следующим ключевым вопросам:

срок предоставления кредита (чаще всего в организации существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому, исходя из принципа осторожности, необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);

система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);

система предоставляемых скидок (в рыночной экономике является обычной практика предоставления скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).

Эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает:

качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;

определение оптимальных условий кредитования;

четкую процедуру предъявления претензий;

контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, поэтому организация вынуждена создать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины.

Эта система, называемая системой администрирования взаимоотношений с покупателями, подразумевает:

регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;

минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;

направление платежных документов по надлежащим адресам;

аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Управление дебиторской задолженностью подразумевает обязательное проведение сравнительного анализа величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской задолженности. Для финансового положения организации очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую.

Если балансовые остатки дебиторской задолженности превышают остатки кредиторской задолженности, это может быть отражением следующих обстоятельств:

1)дебиторы платят реже, чем организация должна платить кредиторам, т.е. оборачиваемость дебиторской задолженности в днях превышает оборачиваемость кредиторской задолженности в днях;

2)средняя однодневная дебиторская задолженность превышает среднюю однодневную

21

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

кредиторскую задолженность; 3) на балансе организации находится большая просроченная дебиторская задолженность, а

просроченная кредиторская задолженность или меньше, или вообще отсутствует.

Сам по себе факт превышения дебиторской задолженности над кредиторской способствует росту платежеспособности организации, но одновременно влияет на увеличение потребности в собственных оборотных средствах. В зависимости от уровня платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными средствами названный факт может быть как благоприятным, так и неблагоприятным для финансового состояния организации.

Управление дебиторской задолженностью заключается также в создании резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности.

Сомнительной признается дебиторская задолженность, которая не погашена в установленный срок, а если он не установлен, то в течение необходимого для этого времени, а также задолженность, которая не обеспечена соответствующими гарантиями. Резервы по сомнительным требованиям создаются в конце года на основании данных инвентаризации дебиторской задолженности.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации (или ее кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам:

3.1. Анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде.

Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности организации, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:

КОАдз = ДЗ:ОА, где КОАдз – коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности организации (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту); ОА – общая сумма оборотных активов организации.

На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде. Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ПИдз = ДЗср : Оо, где ПИдз – средний период инкассации дебиторской задолженности;

ДЗср – средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде; Оо – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

КОдз = ОР : ДЗср, где КОдз – количество оборотов дебиторской задолженности организации

в рассматриваемом периоде; ОР – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде; ДЗср – средний остаток дебиторской задолженности организации (в 11 лом или отдельных ее видов) в рассматриваемом

периоде.

На третьем этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности организации по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.

На четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:

коэффициент просроченности дебиторской задолженности:

КПдз = ДЗпр : ДЗ, где КПдз – коэффициент просроченности дебиторской задолженности; ДЗпр – сумма дебиторской

задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки; ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности организации;

средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности:

22

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

ВПдз = ДЗпр : Оо, где ВИдз – средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;

ДЗпр – средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде;

Оо – сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз - ТЗдз - ФИдз, где Эдз – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с

покупателями; Пдз – дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗдз – текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга; ФПдз – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:

Кэдз = Эдз : ДЗрп, где КЭдз – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с

покупателями; Эдз – сумма эффекта, полученною от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с

покупателями и определенном периоде, ДЗрп – средний остаток дебиторской задолженности но расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.

3.2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции.

Всовременной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики

инаправлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности opганизации.

Впроцессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопрос

в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит

какой тип кредитной политики следует избрать организации.

Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности – товарный (коммерческий) и потребительский кредит. Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерческий) кредит предоставляется оптовому покупателю продукции на срок от одного до шести месяцев.

Потребительский кредит (в товарной форме) представляет собой форму розничной реализации товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа. Он предоставляется обычно на срок от шести месяцев до двух лет.

Выбор форм реализации продукции в кредит определяется отраслевой принадлежностью организации и характером реализуемой продукции (товаров, услуг).

Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности организации. Различают три принципиальных типа кредитной политики организации но отношению к покупателям продукции: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный (или жесткий) тип кредитной политики организации направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель в осуществлении ее кредитной деятельности. Осуществляя этот тип кредитной политики организация не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей

23

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

продукции в кредит за счет групп повышенного риска, минимизация сроков предоставления кредита и его размера, ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости, использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

Умеренный тип кредитной политики характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции, увеличение периода предоставления кредита и его размера, снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров, предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.

Впроцессе выбора тина кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;

потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

финансовый менталитет собственников и менеджеров организации, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее

вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности организации и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности организации, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

3.3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту.

При расчете этой суммы необходимо учитывать:

планируемые объемы реализации продукции в кредит;

средний период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита;

средний период просрочки платежей, исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам aнaлизa дебиторской задолженности в предшествующем периоде);

коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

Расчет необходимой суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:

ИДЗ = ОРК х Kс:ц х (ППКср + ПРСР): 360,

где ИДЗ – необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;

ОРК – планируемый объем реализации продукции в кредит; Kс:ц – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции выраженный десятичной дробью;

ППКСР, – средний период предоставления кредита покупателям, в днях; ПРСР – средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Если финансовые возможности организации не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

3.4.Формирование системы кредитных условий.

Всостав этих условий входят следующие элементы:

срок предоставления кредита (кредитный период);

размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

24

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом тина осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите – средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния организации – кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:

ПСк = ЦСн х 360 : СПк, где ПСк – годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит; ЦСн – ценовая скидка,

предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета зa приобретенную продукцию, в %; СПк – срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

Устанавливая стоимость товарного (коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери организации-кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и другие).

3.5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять нес связанные с ним финансовые обязательства.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;

формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;

выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;

группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;

дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий

25

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

осуществляются раздельно по различным формам кредита - товарному и потребительскому. Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособности. отдельных групп

покупателей, является начальным этанол построения системы стандартов их оценки.

По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

репутация покупателя в деловом мире;

платежеспособность покупателя;

результативность хозяйственной деятельности покупателя;

состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

По потребительскому кредиту оценка осуществляется обычно но следующим критериям:

дееспособность покупателя;

уровень доходов покупателя и регулярность их формирования;

состав личного имущества покупателя, которое может составлять обеспечение кредита при взыскании суммы долга в судебном порядке.

Цель формирования и экспертизы информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей – обеспечение ее достоверности. Информационная база, используемая для этих целей, состоит:

из сведений, предоставляемых непосредственно покупателем (их перечень дифференцируется в разрезе форм кредита);

из данных, формируемых из внутренних источников (если сделки с покупателем носят постоянный характер);

из информации, формируемой из внешних источников (коммерческого банка, обслуживающего покупателя; других его партнеров по сделкам и т.п.).

Экспертиза полученной информации осуществляется путем логической ее проверки, в процессе

ведения коммерческих переговоров с покупателями, путем непосредственного посещения клиента (по потребительскому кредиту) с целью проверки состояния его имущества и в других формах в соответствии с объемом кредитования. Выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей определяется содержанием оцениваемых характеристик. В этих целях при оценке отдельных характеристик кредитоспособности покупателей, рассмотренных ранее, могут быть использованы статистический, нормативный, экспертный, балльный и другие методы.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (группа «первоклассных заемщиков»);

покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей наряду с размером кредитного лимита может осуществляться по таким параметрам, как:

срок предоставления кредита;

необходимость страхования кредита за счет покупателей;

формы штрафных санкций и т.п.

3.6.Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.

Всоставе этой процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей, возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

3.7. Обеспечение использования в организации современных форм рефинансирования

26

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

дебиторской задолженности.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью – ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов организации: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются:

факторинг;

учет векселей, выданных покупателями продукции;

форфейтинг.

3.8.Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией

дебиторской задолженности.

Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля в организации как самостоятельный его блок.

Одним из видов таких систем является ABC-система применительно к портфелю дебиторской задолженности организации. В группу «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые проблемные кредиты); в группу «В» – кредиты средних размеров; в группу «С» – остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности организации.

Критерием оптимальности разработанной и осуществляемой кредитной политики любого типа и любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает следующее условие:

ДЗо + ОПдр > ОЗдз + ПСдз, где ДЗо – оптимальный размер дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр – дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз – дополнительные операционные затраты организации по обслуживанию дебиторской задолженности; ПСдз – размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность из-за недобросовестности

(неплатежеспособности) покупателей.

Кроме рассмотренных этапов формирования политики управления дебиторской задолженностью, следует также отметить, что необходимо постоянно отслеживать уровень кредиторской задолженности, т.е. анализировать уровень средств, привлекаемых от поставщиков.

27

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Тема 4. Система управления запасами как элемент финансовой политики 4.1. Понятие, сущность и методы оценки запасов.

Проблемы управления запасами хозяйствующего субъекта привлекают все большее внимание представителей отечественной финансовой науки. Запасы являются одной из составных частей оборотных активов предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Впроцессе создания готового продукта наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые в отличие от основных средств потребляются полностью и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта, изменяя при этом свою натурально – вещественную форму или физико-химические свойства. Исходя из этого, запасы могут быть охарактеризованы с различных позиций. Так, для производственного менеджера основное значение имеет предметно-вещностная природа запасов. Для него производственные запасы - это предметы труда, поступившие на предприятие для последующей обработки или обеспечения производственного процесса (запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, тары и т.д.).

Производственные запасы в данном случае понимаются в более широком смысле, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса, а именно: к ним относятся сырье и материалы, включая малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство и готовая продукция, а также и товары для перепродажи.

Вбухгалтерском учете в качестве материально – производственных запасов принимаются

активы:

а) используемые при производстве продукции (выполнении работ, оказании услуг), предназначенной для продажи (сырье и основные материалы, покупные полуфабрикаты и др.);

б) предназначенные для продажи (готовая продукция и товары); в) используемые для управленческих нужд организации (вспомогательные материалы,

топливо, запасные части и др.).

Поскольку под активами в бухгалтерском учете понимаются денежное и неденежное имущество предприятий и организаций, т.е. имущество, находящееся у них в собственности, то

соответственно МПЗ есть ничто иное, как определенная часть имущества предприятий и организаций.

Исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что материально – производственные запасы – это часть имущества организации, принадлежащая ей на праве собственности, выступающая в качестве оборотных активов, к которым относятся:

материалы и сырье (включая вспомогательные материалы);

полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и детали;

топливо;

тара и тарные материалы;

запасные части;

инвентарь и хозяйственные принадлежности со сроком полезного использования менее 12 месяцев;

прочие материалы;

готовая продукция;

товары.

Для финансового менеджера предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд разнородные, активы в одну группу.

Для финансового менеджера запасы – это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить,

28

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект (например, самое простое решение – положить высвобожденные деньги в банк под проценты). Кстати, эти косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать и прямыми – исследования показывают, что при вынужденной реализации активов, например, в случае банкротства компании, многие оборотные средства «вдруг» попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Несмотря на то, что «запасы» могут иметь различные терминологические определения, финансовый менеджер должен осознанно оперировать понятиями, выбирая те наименования, которые представляются ему наиболее предпочтительными.

Политика управления запасами важна, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины запасов сопровождается и изменением краткосрочных пассивов.

Так как предприятие вкладывает свои средства в образование запасов, то издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также вмененной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска. Большинство предприятий допускает, что образование запасов имеет такую же степень риска, что и типичные для данного предприятия капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения используют среднюю вмененную стоимость капитала предприятия.

Экономический и организационно-производственный результаты от хранения определенного вида оборотных активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Например, большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов-заменителей. Большое количество заказов на приобретение сырья и материалов, хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее, имеет смысл, если предприятие может добиться от своих поставщиков снижения цен (так как больший размер заказа обычно предусматривает некоторую льготу, предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же причинам предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет более экономично управлять производством. В результате этого уже предприятие, как правило, предоставляет скидку своим клиентам. Задача финансового менеджера – выявить результат и затраты, связанные с хранением запасов, и подвести разумный баланс.

Зачастую довольно трудно рассчитать расходы на формирование запасов материалов и покупных изделий, то есть определить одну из важных составляющих оборотных средств предприятия. Трудность обусловлена тем, что остатки материалов на складе могут смешиваться с новыми закупками материалов, причем цены различных поставок материалов могут отличаться друг от друга. Указанная ситуация характерна для российской действительности в период становления и развития рыночных отношений.

Поэтому выбор адекватного метода оценки материально-производственных запасов – это ответственный момент. А для предприятий, вы пускающих металлоемкую продукцию, метод оценки материальных запасов имеет исключительно важное значение. Действующее положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов», дает право предприятию оценивать выданные в производство запасы материалов одним из следующих методов:

по себестоимости каждой единицы товарно-материальных запасов;

по средней себестоимости (СС) запасов;

по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (метод ФИФО);

по себестоимости последних по времени приобретения материально-производственных запасов (метод ЛИФО).

Перед финансовыми менеджерами, главным бухгалтером и высшим руководством

предприятия встает вопрос – какой из перечисленных методов использовать при расчете затрат на материалы и покупные изделия?

При выборе метода оценки запаса материалов значение имеет целый комплекс факторов, среди которых следует отметить следующие.

29

Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software

http://www.foxitsoftware.com For evaluation only.

Во-первых, нередко выбор метода оценки диктуется условиями договора (контракта). Так, например, при изготовлении продукции по государственным контрактам оценка материалов выполняется только по себестоимости каждой единицы товарно-материальных запасов. Для продукции с длительным циклом изготовления (авиастроение, судостроение, станкостроение и т.п.) ограничение в выборе метода оценки имеет в условиях инфляции негативное влияние для определения себестоимости продукции. В подобных случаях минимизация затрат на приобретаемые материалы (например, использование метода экономного размера заказа материалов) имеет важное значение.

Во-вторых, существенное влияние на выбор метода оценки материальных запасов оказывают инфляционные колебания цен на материалы и покупные изделия. Подробно этот фактор будет освещен при рассмотрении вышеуказанных методов оценки материальных запасов.

В-третьих, на выбор метода оценки материально-производственных запасов предприятием оказывает влияние его ценовая стратегия.

Если на какой-то период предприятие ставит целью увеличение объема реализации и, соответственно, максимизацию ее доли на рынке, целесообразно пойти на снижение прибыли с единицы продукции. При этом совокупная прибыль возрастает за счет объема продаж и, можно предполагать, себестоимость продукции снижается (в том числе и затраты на материалы). В этом случае оптимальным вариантом оценки затрат на материалы является метод ФИФО. Этот же метод наиболее приемлем, когда предприятие после анализа цен конкурентов минимизирует цены на продукцию, снижая издержки производства (включая затраты на материалы). И наоборот, когда предприятием ставится цель максимизации прибыли, быстрое получение компенсации капиталовложений на выпуск продукции (цель, основанная на отдаче инвестиций), более правильно использовать метод ЛИФО.

В-четвертых, на выбор метода оценки запаса материалов влияет характер выпускаемой продукции с точки зрения длительности производственного цикла изготовления. Для изделий с длительным циклом изготовления (6 месяцев и более) предпочтителен метод ЛИФО. Для продукции с непродолжительным циклом изготовления целесообразнее применять метод ФИФО.

Обобщая сказанное о факторах, влияющих на выбор метода оценки запасов материалов и покупных изделий, необходимо подчеркнуть, что в реальной жизни все куда сложнее. Поэтому выбирать метод оценки материально-производственных запасов следует с учетом комплекса взаимосвязанных факторов.

Рассмотрим каждый метод более подробно.

Метод оценки запасов материалов по себестоимости каждой единицы, о сути которого говорит его название, – наиболее прост для реализации. Соответственно вся работа может выполняться наименее квалифицированным персоналом.

Однако преимущество данного метода, можно считать, этим и ограничивается. К недостатку метода следует отнести то, что в условиях инфляции рост реальной стоимости материалов, приобретаемых перед изготовлением и в начальный период изготовления, никак не учитывается в цене готовой продукции. Иначе говоря, ранее приобретенный материал в составе готовой продукции продается по цене, которая ниже рыночной стоимости в момент продажи продукции.

Поэтому применение метода оценки запасов по себестоимости каждой единицы материала целесообразно только в том случае, когда основная часть работ выполняется предприятием по государственным контрактам, в которых оговорена оценка материалов только по цене приобретения.

Метод оценки запасов по средней себестоимости (СС) состоит в том, что складские запасы материалов на конец периода (на день составления баланса) оцениваются по усредненной цене, которая определяется как среднеарифметическая цена всех осуществленных поставок.

Метод средней себестоимости нивелирует инфляционные влияния на себестоимость выпущенной продукции и стоимость остатков материалов, что можно отнести к его достоинствам. В то же время он совершенно не учитывает объемов закупок, сделанных по разным ценам.

Оценка запасов материалов по методу ФИФО (FlFO – first in, first out, что означает «первым прибыл, первым выбыл», а на языке бухгалтеров: «первая партия на приход – первая в расход») основана на том, что списание материалов на себестоимость готовой продукции осуществляется по цене первых по времени закупок. При этом, по сути дела, отнесение на себестоимость продукции стоимости сырья и материалов происходит после некоторой отсрочки, равной, как минимум, периоду оборачиваемости материальных запасов. Таким образом, при использовании метода ФИФО

30