Кейнсианская модель денежного рынка

Финансовый рынок– совокупность отношений по поводу обмена финансовыми активами

Составляющие финансового рынка:

Денежный рынок

Фондовый рынок

Валютный рынок

Рынок долгосрочных кредитов

Отношения купли-продажи краткосрочных долговых обязательств

Отношения купли-продажи ценных бумаг – акций, облигаций, векселей и т.п.

Отношения купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в инвалюте

Купля-продажа долгосрочных кредитов

Предложение денег(денежная масса)– совокупность высоколиквидных финансовых активов, обслуживающих национальный хозяйственный оборот.

Денежный агрегат– количественный показатель величины и структуры денежной массы.

Основные денежные агрегаты:

М₀= наличные деньги (банкноты и билонные монеты)

М₁= М₀+ текущие (чековые, депозитные) счета

М₂= М₁+ мелкие срочные счета + сберегательные счета

М₃= М₂+ крупные срочные счета + краткосрочные казначейские долговые обязательства

Квазиденьги – высоколиквидные финансовые активы, не выполняющие непосредственно функцию средства обращения, но которые могут легко превратиться в элементы М₁, поэтому учитываются в структуре денежного предложения.

Спрос на деньги (D_m)– количество денег, которое объективно требуется в экономике при той или иной ставке процента

Общий спрос на деньги

Спрос на деньги для сделок

(D_mt)

Спрос на деньги со стороны активов (D_ma)

показывает, какое количество денег в форме М₁необходимо в качестве средства обращения

Ставка,

% D_mt

М₁

D_mt ==

показывает, какое количество денег в форме М₁необходимо в качестве средства сбережения

Ставка,

% D_ma

М₁

D_maпоказывает , что спрос на деньги со стороны активов убывает с ростом ставки процента как потерянного альтернативного дохода при хранении сбережений в форме М₁

Общий спрос на деньги D_m=D_mt+D_ma

Ставка,

% D_m=D_mt+D_ma

M₁

Если D_m или , S_m – const

Если S_m или ,D_m - const

Ставка,D_m2

% D_m1 S_m

M₁,

в млрд.

Ставка,S_m2 S_m1

% D_m S_m

M₁

в млрд.

Факторы сдвига D_m:

Механизм установления равновесия

• рост цен (эффект процентной ставки)

• рост физического объема конечной продукции

• уменьшение скорости денежного обращения

Дефицит М₁

Избыток М₁

Условиями установления равновесия на денежном рынкеявляются развитая банковская система, фондовый рынок, наличие портфеля сбережений домашних хозяйств, отсутствие иностранной валюты в сбережениях