1 Вариант

1

Компания «Российский сыр» - небольшой производитель различных продуктов из сыра на экспорт. Один из продуктов – сырная паста – поставляется в страны ближнего зарубежья. Генеральный директор должен решить, сколько ящиков с сырной пастой следует производить в течение месяца. Вероятности того, что спрос на сырную пасту в течение месяца будет 5,6,7 или 8 ящиков, равны соответственно 0,15; 0,35; 0,4; 0,1.

Затраты на производство одного ящика равны 45 долл. Компания продает каждый ящик по цене 85 долл. Если ящик с сырной пастой не продается в течение месяца, то она портится и компания не получает дохода. Сколько ящиков следует производить в течение месяца? Рассчитать среднее ожидаемое значение прибыли и показатели степени риска.

2

Имеются следующие данные о количестве и ценах угля, необходимого для отопления дома:

Зима	Количество угля, т.	Средняя цена зимой за 1т.
Мягкая	5	6,5
Обычная	6	8
Холодная	7	11

Вероятности зим: мягкой – 0,2; обычной – 0,5; холодной – 0,3

Летом цена угля 5,5 долл. за 1т., есть место для хранения запаса угля до 7т., заготавливаемого летом. Если потребуется зимой докупить недостающее количество угля, то закупка будет по зимним ценам. Предполагается, что весь уголь, который сохранится до конца зимы, летом пропадет. Сколько покупать угля на зиму? Рассчитать среднее ожидаемое значение затрат и показатели степени риска.

3

Фирма «Фото и цвет» - производитель химических реактивов и оборудования, которые используются некоторыми фотостудиями. Один из продуктов, который предлагает данная фирма – ВС-6. Фирма может произвести в течение недели 12,13 или 14 ящиков. От продажи каждого ящика фирма получает 97 долл. выручки. ВС-6 имеет недельный срок годности. Если ящик не продан к концу недели, то фирма несет убытки. Себестоимость ящика – 63 долл. Вероятности продать 12, 13 и 14 ящиков в течение недели соответственно равны 0,5; 0,35; 0,15.

Рассчитать среднюю ожидаемую прибыль вариантов, показатели степени риска.

4

Дано:

Мероприятия	Полученная прибыль, млн. руб.	Число случаев
А	28	64
	22	56
	34	48
Б	40	48
	35	36
	18	48

Рассчитать среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации для мероприятия А и Б. Определить предпочтительный вариант вложения.

5

Владелец груза, который следует перевезти морским транспортом, знает, что в результате возможной гибели корабля он теряет груз стоимостью 130 млн. руб. Ему также известно, что вероятность кораблекрушения 0,06; страховой тариф при страховании груза составляет 3,5% от страховой суммы (130 млн. руб.). Страховать или не страховать владельцу свой груз?

6

Имеются 2 варианта рискового вложения капитала. При первом варианте доход составляет 12 млн. руб., а убыток – 3,5 млн. руб. По второму варианту доход составляет 23 млн. руб., а убыток – 7,5 млн. руб. На каком основании можно принять решение в пользу того или иного варианта?

7

Рассматривается вопрос о приобретении фирмой нового оборудования за 10 млн. долл. Предполагается использовать это оборудование в течение 5 лет, а в конце 5-го продать его за 4,5 млн. долл. Менеджеры фирмы подготовили следующие прогнозы:

Прогноз цен

Год	Цена на продукцию фирмы, долл.
	Оптимистический (вероятность 0,3)	Умеренный (вероятность 0,5)	Пессимистический (вероятность 0,2)
1	25	19	10
2	25	19	13
3	29	24	13
4	29	24	18
5	29	24	18

Прогноз выпуска

Год	Оптимальный выпуск, млн. шт.
	Оптимистический	Умеренный	Пессимистический
1	0,9	0,76	0
2	0,9	0,76	0
3	0,96	0,85	0
4	0,96	0,85	0,74
5	0,96	0,85	0,74

Прогноз затрат

Год	Полные затраты, млн. долл.
	Оптимистический	Умеренный	Пессимистический
1	16,1	14,7	5,8
2	16,1	14,7	5,8
3	17,4	15,8	5,8
4	17,4	15,8	13,8
5	17,4	15,8	13,8

Коэффициенты дисконтирования

Безрисковая ставка, %	Премия за риск, %
5,25	7
6,5	7
6,75	7
7	7
7,25	7

Рассчитать: выручку по годам при различных состояниях экономики, среднюю ожидаемую выручку, средние ожидаемые полные затраты, средние ожидаемые чистые поступления, приведенную стоимость проекта и сделать вывод о целесообразности проекта с учетом приобретения оборудования.

8

Имеются следующие данные:

Показатели	Компании
	А	В	С
Цена единицы продукции, руб.	3,7	3,5	3,3
Переменные расходы на единицу продукции, руб.	2,4	2,0	1,9
Условно-постоянные расходы, руб.	35000	57000	85000

Объемы производства для всех компаний одинаковы и составляют 1 год – 25000 ед.; 2 год – 48000 ед.; 3 год – 75000 ед.; 4 год – 95000 ед.

Задание:

1. Рассчитать по годам выручку, полные издержки, прибыль до вычета процентов и налогов для компаний А, В, С.

2. Рассчитать критический объем продаж.

3. Рассчитать уровень производственного левериджа при увеличении объема производства с 75 до 95 тыс. ед. (дать оценку риску).

9

Дано:

Показатель	Доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных источников средств
	0%	35%	55%
Собственный капитал, тыс.руб.	60000	39000	27000
Заемный капитал, тыс.руб.	-	21000	33000
Всего долгосрочных источников, тыс.руб.	60000	60000	60000
Годовые расходы за пользование заемным капиталом, % от заемного капитала	-	18%	21%

Провести сравнительный анализ финансового риска на основе следующих показателей:

- размах вариации рентабельности собственного капитала;

- прирост чистой прибыли;

- уровень финансового левериджа при различной структуре капитала коммерческой организации, если базовая прибыль до вычета процентов и налогов в 18 млн. руб.: а) уменьшится на 10%; б) увеличится на 10%. Налог на прибыль и обязательные отчисления с прибыли – 35% (дать оценку риску).

10

Рассчитать уровень производственно-финансового левериджа для коммерческой организации при налоге на прибыль и прочих обязательных отчислениях с прибыли – 35% (дать оценку риску), если известны следующие данные, тыс.руб.:

Показатели	1 год	2 год
Объем реализации	370000	455000
Переменные расходы	210000	235000
Постоянные расходы	50000	50000
Проценты по ссудам	35000	35000

11

Имеются следующие данные о трех возможных вариантах организации производства:

Показатель	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Цена единицы продукции, руб.	120	115	110
Удельные переменные расходы, руб.	28	21	14
Условно-постоянные расходы, тыс. руб.	77000	84000	91000

Средний годовой объем производства продукции на ближайшие годы зависит от состояния экономики и спроса, при этом возможные варианты таковы (тыс. ед.):

Резкий спад – 550

Умеренный спад – 1100

Стабильное состояние – 1750

Бурный рост – 3500

Задание:

1. Рассчитать уровни производственного левериджа для каждого из вариантов организации производства (при переходе со стабильного состояния к бурному росту), критический объем продаж для точки бурного роста (дать оценку риску).

2. Определить: какой вариант организации производства более предпочтителен, если предположить, что наиболее вероятен:

- резкий спад;

- умеренный спад;

- стабильное состояние;

- бурный рост.

12

Приведены следующие данные о двух компаниях, занимающихся одинаковым бизнесом:

	Компания А	Компания В
Акционерный капитал, тыс. долл.	350	170
Цена 1 акции, долл.	1	1
Долговременные долговые обязательства, тыс. долл.	120	430
Процентная ставка по долговым обязательствам, %	11,5	10,5
Ожидаемая прибыль до вычета процентов и налогов, тыс. долл.	70	95
Налог на прибыль и обязательные отчисления с прибыли, %	30	30

Задание:

1. Рассчитать и сравнить уровни финансового левериджа для данных компаний (определить разрыв в разах и дать оценку риску);

2. Рассчитать значения показателя дохода на акцию (EPS) (определить разрыв в разах);

3. Приведите аргументы «за» и «против» инвестирования в акции каждой фирмы.

13

Имеются следующие данные:

Условно-постоянные расходы – 90000 руб.;

Цена единицы продукции – 130 руб.

Переменные расходы на единицу – 85 руб.

Задание:

а) определить критический объем продаж;

б) рассчитать объем продаж, обеспечивающий прибыль до вычета процентов и налогов в размере 45 тыс. руб.

14

Предприятие получило в конце года прибыль в размере 2,3 млн. руб. Цены за год повысились в среднем на 13,5%, причем снижения темпа инфляции не ожидается. Объем оборотных средств – 3,9 млн. руб. Рассчитать свободный остаток прибыли.

15

Известны следующие данные о потребности в оборотных средствах:

Вид сырья	Планируемая потребность, тыс. ед.	Базисная цена, руб.	Прогнозируемое изменение цены, %
А	235	2,1	7
Б	144	1,6	-4
В	65	7,2	11

1. Рассчитать стоимостной объем потребности в оборотных средствах в базисных и прогнозируемых ценах.

2. Рассчитать индекс цен по всей номенклатуре сырья.

16

Банковская ставка по депозитам в истекшем году равнялась 14,5% годовых. Цены в среднем возросли на 7,6%. Чему равны номинальная и реальная процентные ставки?

17

По оценке экспертов, темп инфляции в следующем году составит 370%. Во сколько раз возрастут цены в следующем году?

18

Имеются следующие данные:

Товарная группа	Базисный период, цена, тыс. руб.	Отчетный период
		Цена, тыс. руб.	Количество, ед.
А	1,47	1,42	90
Б	7,31	9,87	35
В	7,99	8,78	80

Рассчитать изменение цен по отдельным товарам (индексы) и по магазину в целом (индекс цен по всей номенклатуре).

19

Приведены данные по предприятию о количестве произведенных и реализованных товаров и их цене:

Товарная группа	Базисный год		Отчетный год
	тыс. ед.	тыс. руб. за ед.	тыс. ед.	тыс. руб. за ед.
А	120	2,5	150	2,2
Б	480	1,9	460	2,1
В	950	0,9	1030	1,2

1. Рассчитать частные индексы цен.

2. Рассчитать агрегатные индексы цен Ласпейреса, Пааше, Карли, Маршала, Фишера.

3. Прирост объема реализации: а) за счет изменения цен; б) за счет изменения товарооборота в натуральных единицах (физического объема).

Проанализировать как изменился товарооборот под влиянием изменения цен по отдельным товарным группам и под влиянием структурных сдвигов в товарообороте (физическом объеме).

20

Издательство планирует издание учебника по финансовому менеджменту. Срок подготовки рукописи и издания книги займет 3 года. По оценкам экспертов, если бы подобная книга была издана в данный момент, ее цена составила бы 155 руб. поскольку спрос на подобную литературу достаточно устойчив, ожидается ежегодный рост цены подобных книг, превышающий на 2,8 процентных пункта годовой темп инфляции, который составит в среднем 9,2% в год. Издательство планирует продать в год выпуска книги 35000 экз., в последующий год еще 45000 экз. какой будет выручка от реализации по годам в терминах номинальных и реальных денежных единиц?