2. Равновесие на денежном рынке и кривая lm

Соединим линии спроса и предложения денег на одном графике (рис. 24-2):

Рис.24-2. Равновесие на денежном рынке

Пусть процентная ставка оказалась на уровне r₁. При такой ставке люди хотят иметь на руках и текущих счетах меньше денег, чем их существует в экономике (M_dM_s). В результате они начинают покупать ценные бумаги, открывать сберегательные счета. И то, и другое ведет к снижению процентной ставки до r*.

Если процентная ставка оказывается на уровне r₂, все происходит наоборот. При такой ставке спрос на деньги больше их предложения (M_dM_s). Желая иметь больше активов в денежной форме, люди продают свои облигации и закрывают сберегательные счета. Вследствие этого процентная ставка повышается. Таким образом, существует единственная равновесная процентная ставка (r*), уравнивающая спрос и предложение на денежном рынке.

Спрос на деньги зависит не только от процентной ставки, но и от ВВП. Увеличение ВВП (с Y₁ до Y₂) сдвигает кривую спроса на деньги вправо (рис. 24-3А). В результате равновесная процентная ставка повышается. Отложив по оси X реальный ВВП (национальный доход), а по оси Y реальную процентную ставку, получаем кривую LM (рис. 24-3Б):

Рис.24-3. Равновесие на денежном рынке и построение кривой LM

А Б

Кривая LM отражает все сочетания ВВП и процентной ставки, при которых соблюдается равновесие на денежном рынке.

Предположим, предложение денег в экономике возросло. Кривая M_s сдвигается вправо в положение M_s’, и процентная ставка сокращается при том же ВВП (рис. 24-4А). Соответственно кривая LM сдвигается вправо в положение LM₂ (рис. 24-4Б):

Рис.24-4. Изменение денежного предложения и сдвиг кривой LM

А Б

Функцию LM можно выразить алгебраически исходя из функций спроса и предложения на денежном рынке. Пусть функция денежного спроса: , а предложение денег постоянно – не зависит от процентной ставки:Равновесие на денежном рынке достигается, если:. Значит:. Отсюда:

. Это и есть функция LM. Глядя на нее, можно сделать выводы:

1). Поскольку коэффициент при Y положителен, кривая LM имеет положительный наклон;

2). Наклон LM зависит от чувствительности спроса на деньги к национальному доходу (k) и к процентной ставке (h): чем параметр k выше, а параметр h ниже, тем круче наклон;

3). Поскольку коэффициент при реальных денежных запасах (M/P) отрицателен, их увеличение (посредством роста номинальной денежной массы либо падения цен) сдвигает кривую LM вправо. И наоборот.

3. Равновесие в модели is-lm

Кривая IS отражает все сочетания реального ВВП (национального дохода) и реальной процентной ставки, при которых достигается равновесие на товарных рынках. Кривая LM отражает те же сочетания, при которых достигается равновесие на денежном рынке.

Соединим эти кривые на одном графике (рис. 24-5):

Рис. 24-5. Построение модели IS-LM

Левый верхний график говорит о том, что по мере снижения процентной ставки инвестиции увеличиваются. Рост инвестиций увеличивает совокупный спрос, и в модели «доходы – расходы» (нижний график) линия Y_d смещается вверх. Равновесный ВВП в результате тоже возрастает (с Y₁ до Y* и до Y₂). Таким образом, каждой процентной ставке соответствует определенный уровень равновесного ВВП – так получается кривая IS (центральный верхний график).

Правый верхний график иллюстрирует равновесие на денежном рынке. По мере роста ВВП увеличивается спрос на деньги, что ведет к повышению равновесной процентной ставки. Таким образом, каждой величине ВВП соответствует процентная ставка, обеспечивающая равновесие на рынке денег – так получается кривая LM (центральный верхний график).

Посмотрим еще раз на график, объединяющий кривые IS и LM (рис. 24-6):

Рис. 24-6. Равновесие в модели IS-LM

На графике видны четыре зоны.

Все точки зоны 1 отражают ситуацию в экономике, когда совокупное предложение больше совокупного спроса (YsYd). В самом деле, в т. А, например, процентная ставка (r₁) слишком высока для такого ВВП (Y*). Поэтому инвестиции (I₁ – см. предыдущие графики) малы, и совокупный спрос - Y_d(I₁) - недостаточен для закупки всего произведенного. В тоже время при такой процентной ставке и таком ВВП люди хотят иметь меньше денег, чем их существует в экономике, т.е. предложение денег превышает спрос на них (MsMd).

Рассуждая аналогичным порядком, можно обосновать, что:

- Все точки зоны 2 отражают ситуацию в экономике, когда YsYd, а MdMs;

- Все точки зоны 3 отражают ситуацию в экономике, когда YdYs, а MdMs;

- Все точки зоны 4 отражают ситуацию в экономике, когда YdYs, а MsMd.

Существует, таким образом, единственная точка (т. Е), в которой достигается одновременное равновесие как на товарных, так и на денежном рынке. Поэтому спрос, соответствующий этой точке, называется эффективным спросом.

Как экономика приходит к этому равновесию? Пусть первоначально экономика находится в т. N. Денежный рынок при этом находится в равновесии, поскольку эта точка лежит на кривой LM, но на товарных рынках совокупный спрос превышает совокупное предложение. В результате фирмы начинают сокращать свой выпуск, ВВП снижается, спрос на деньги падает. Падение спроса на деньги ведет к снижению процентной ставки, что в свою очередь увеличивает инвестиции, следовательно – совокупный спрос. Таким образом, совокупное предложение постепенно снижается, а совокупный спрос растет. Такое их движение навстречу друг другу продолжается до тех пор, пока и товарный, и денежный рынки не приходят в равновесное состояние в т. Е.

Алгебраически рассчитать эффективный спрос и соответствующую ему процентную ставку можно, приравняв функции IS и LM.