-
Спрос на деньги. Концептуальные подходы к обоснованию функции спроса на деньги.
Под спросом на деньги следует понимать то количество денег, которое необходимо для удовлетворения тех или иных потребностей и обслуживания национальной экономики в целом при уровне национального дохода и ВНП.
а) Классическая теория спроса на деньги.
В классической концепции предполагается, что на деньги существует только один спрос, т.е. спрос, предназначенный для текущих сделок. Дополнительный спрос вытекает из уравнения Фишера. M*V=P*Q
Этот спрос положительно зависит от ВНП и отрицательно от скорости обращения денег.
Эту зависимость хорошо иллюстрирует модель кассовых остатков. Данная модель выглядит следующим образом:
Предполагается,
что субъект получает доход один раз в
месяц. Тогда он предъявляет спрос на
наличие денег в размере 500 единиц. Если
он получает этот доход 2 раза в месяц
(по 500 единиц), то тогда его спрос на
наличие денег составляет 250. Если же
субъект получает доход один раз в год,
то его спрос равен 6000.
б)Кейнсианская теория
Различают три вида спроса на деньги
- трансакционный спрос на деньги
- спекулятивный спрос
- спрос на деньги по мотивам предосторожности
Трансакционный спрос – это спрос на деньги для осуществления текущих сделок.
Спрос на деньги по мотивам предосторожности – спрос на деньги, который представляется в связи с наличием фактора риска.
Спекулятивный спрос на деньги - спрос, который возникает в результате выбора между хранением денег в виде наличности или хранением денег в форме ценных бумаг.
Формирование спекулятивного спроса на деньги отражает следующая модель. Введем следующие переменные:
in – номинальная процентная ставка
Bn – номинальная стоимость облигации
B – рыночная стоимость облигаций
i– рыночная процентная ставка
B = (Bn * in )/i
Принимая решение «хранить ли деньги в наличных или же хранить их в сбережениях» субъект ориентируется на следующие показатели:
- ожидает процентную ставку ie
- Be ожидает стоимость облигаций.
Хранить облигации целесообразно до тех пор, пока выплачиваемый на неё дивиденд больше той суммы, которую можно приобрести на курсовой разнице.
Bn*in >= Bn*in/ ie
1 >= 1/i – 1/ ie
ik = ie/(1+ ie)
Это означает, что существует то критическое значение процентной ставки, при опускании ниже которой происходит продажа субъектами облигаций и предъявление им спроса наличных денег. Например, ie= 10%
Если же процентная ставка опустится ниже 9 %, то субъект продает облигации.
Таким образом, величина спроса на деньги зависит от:
1) дохода (прямая зависимость — трансакционный спрос);
2) процентной ставки (обратная зависимость — спекулятивный спрос);
3) к — величины обратной скорости обращения денег. Функция спроса на деньги может быть представлена: M/P = L(y, i, Cp) где Ср — средние затраты на обращение других форм богатств в деньги.
Иной концепции придерживаются монетаристы, считающие, что экономические субъекты формируют такой состав портфеля своих активов, который позволяет при данном объеме совокупных активов максимально удовлетворять полезность от владения имуществом, т. е. спрос на деньги рассматривается как оптимизация портфеля активов. В состав портфеля включаются: 1) облигации, 2) акции, 3) деньги. Задача состоит в оптимизации структуры активов при каждом их данном объеме, чтобы обеспечить желаемый уровень дохода при минимальном риске: r* = Сумма Li * ri , где r* — желаемый уровень доходности; Li — доля активов данного вида; ri. — доходность данного вида.
R (риск) определяется как вероятность отклонения дохода от ожидаемого дохода. Отсюда функция спроса на деньги может быть выражена: L = f (rB, rA, Пe, W), где rB — доходность облигаций; rA — доходность акций; Пe — доход денег, равный темпу инфляции; W — общий объем активов. Своеобразие монетаристской концепции состоит в том, что они считают, что деньги являются наихудшим видом активов, доходность по которым определяется ожидаемым темпом инфляции, который может быть отрицательным, объясняют спрос на деньги, приносящий доход, то есть рассматривают агрегаты М2 , М3 не объясняя специфику М1.