V.ПЕРЕЧЕНЬ ТЕМ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

Контрольная работа является одной из форм самостоятельного изучения дисциплины «Инвестиционные стратегии». Контрольная работа включает теоретический вопрос и задачу. Тема теоретического вопроса контрольной работы выбирается студентами исходя из ряда условий:

−предпочтение отдается теме, которая напрямую связана с направлениями исследований в соответствии с целями и задачами дипломной работы;

−выбор темы обусловлен профессиональной деятельностью студента;

−имеется достаточное количество литературы по выбранной теме;

−вопрос не включен в перечень тем контрольных работ, но он

входит в общий состав изучаемых вопросов и др.

Содержание контрольной работы должно раскрывать суть заявленной темы и по оформлению отвечать требованиям, предъявляемым к учебным работам в ВУЗе.

Объем контрольной работы должен быть не менее 12-15 страниц машинописного текста, шрифт 12, интервал 1,5. В структуру работы входят титульный лист, оглавление, введение, основная часть.

Темы контрольных работ

1.Государственная политика в инвестиционной сфере.

2.Принципы формирования и предварительной подготовки инвестиционных проектов.

3.Жизненный цикл инвестиционного проекта.

4.Фазы инвестиционного проекта и их содержание.

5.Стратегическое планирование инвестиций.

6.Система управления проектом. Основные этапы выполнения проекта.

7.Технико-экономическое обоснование инвестиций.

8.Экспертиза инвестиционных проектов

9.Задачи и функции инвестиционного управления

10.Определение инвестиционного климата в местах намечаемого строительства.

11.Современное экономическое положение страны и состояние инвестиционной деятельности.

12.Исследование инвестиционных возможностей.

13.Поиск и выбор бизнес-идей.

14.Инвестиционное предложение.

15.Развитие субъекта экономической деятельности.

16.Инвестиционная привлекательность страны.

17.Основные препятствия по реализации инвестиционной стратегии в России.

18.Инвестиционный рынок и его конъюнктура.

19.Методические походы к оценке эффективности инвестиционного проекта.

20.Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

21.Основные показатели эффективности проекта

22.Принятие решения по инвестиционному проекту.

23.Анализ и учет рисков реальных проектов.

24.Методы управления портфельными инвестициями.

25.Инвестиционная стратегия страны, региона, предприятия.

Задача

Целью инвестиционного проекта является строительство на территории акционерного общества, (бывшего совхоза) цеха по переработке молока. Сырьевая зона цеха включает молочную ферму акционерного общества и созданные на его территории фермерские хозяйства. Строительство цеха позволит увеличить реализацию молока за счет приспособления его переработки к спросу в ближайшем городе. Кроме того, переработка молока в самом хозяйстве позволит избежать «накруток», увеличивающих цену готовой продукции и потому понижающих спрос.

Вцехе находится холодильник, с которым связана потенциальная опасность выброса в окружающую среду аммиака при его аварии.

Для оценки вероятности рисков приглашены три эксперта президент акционерного общества (1); представитель местной администрации (2); директор молокозавода (3).

Втабл. 1 содержатся первоначальные оценки экспертами рисков для такого проекта и оценки приоритетов, произведенные разработчиками инвестиционного проекта.

Методические указания к решению задачи

Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный по всему проекту. Обычно в каждом проекте выделяются следующие стадии:

−подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала реализации проекта;

−строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования;

−функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли.

Все расчеты обычно выполняются дважды: на момент составления проекта и после выявления наиболее опасных его элементов. В последнем случае разрабатывается перечень мер, реализация которых позволяет уменьшить степень риска.

Как известно, по характеру воздействия риски делятся на простые и составные. Составные риски являются композицией простых, каждый из которых в композиции рассматривается как простой риск. Простые риски определяются полным перечнем непересекающихся событий, т.е. каждое событие рассматривается как не зависящее от других. В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков. Второй задачей является определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.

Для оценки значений рисков, как правило, используются экспертные методы прогнозирования.

Характер инвестиционного проекта, как чего-то совершаемого в индивидуальном порядке, по существу составляет единственную возможность для оценки значений рисков – использование мнений экспертов.

Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень первичных рисков по всем стадиям проекта, и им предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

0 риск рассматривается как несущественный

25 риск, скорее всего, не реализуется

50 о наступлении события ничего определенного сказать нельзя

75 риск, скорее всего, проявится

100 риск наверняка реализуется

Оценки экспертов подвергаются анализу на их непротиворечивость, который выполняется по следующим правилам.

Правило 1 говорит о том, что максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому фактору не должна превышать 50. Сравнения проводятся по модулю, т.е. знак (плюс или минус) не учитывается. Это правило позволяет устранить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска.

ai−bi≤50 ,

где а и b — вектора оценок каждого из двух экспертов.

При трех экспертах должно быть сделано три оценки: соответственно, для попарно сравненных мнений 1-го и 2-го экспертов; 1-го и 3-го экспертов; 2-го и 3-го экспертов.

Правило 2 необходимо для оценки согласованности мнений экспертов по всему набору рисков. Оно используется после выполнения правила 1 и позволяет выявить пару экспертов, мнения которых наиболее сильно расходятся. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю и результат делится на число простых рисков. Оценки экспертов можно признать не противоречащими друг другу, если полученная

величина не превосходит 25.

Втом случае, если между мнениями экспертов будут обнаружены противоречия (не выполняется хотя бы одно из правил 1 и 2), они обсуждаются на совещаниях с экспертами для выработки согласованной их позиции по конкретному вопросу.

Другой задачей является определение приоритетов по каждому риску, обоснование которых представляет отдельную проблему. Суть ее состоит в необходимости освободить экспертов, дающих оценку вероятности риска, от определения важности каждого отдельного события для всего проекта. Эту работу должны выполнять разработчики проекта, а именно та команда, которая готовит перечень рисков подлежащих оценке. Задача же экспертов состоит в том, чтобы дать оценку рисков.

Врассматриваемой задаче используется три приоритета. Они определяют значения весов. Первый и последний приоритеты определяют соответственно максимальное и минимальное значение весов. Веса остальных (второго) приоритетов являются средними между ними.

На третьем шаге определяются веса простых факторов для каждого простого риска.

Когда риски определены по каждой композиции (табл.3) необходимо по стадии функционирования их свести воедино (табл. 4). Далее можно переходить к интегральной оценке риска (табл. 5).

Взаключении на основе полученных расчетов делают выводы, при этом можно проанализировать все значимые риски (например, превышающие 5 %) с тем, чтобы в дальнейшем разрабатывать мероприятия по их нейтрализации.

Таблица 3.

Постадийные расчет рисков

Средняя вероятность

Строительство

1. Платежеспособность заказчика

2.Непредвиденные затраты, в т.ч. из-за инфляции

3.Недостатки проектно-изыскательских работ

4. Несвоевременная поставка комплектующих 5. Несвоевременная подготовка специалистов и рабочих

6. Недобросовестность подрядчика

Средняя вероятность

Функционирование

Финансово-экономические

1. Неустойчивость спроса 2. Появление альтернативного продукта (конкурента)

3. Снижение цен конкурентами

4. Увеличение производства у конкурентов

5. Рост налогов

6. Неплатежеспособность потребителей

7. Рост цен на сырье, материалы

8. Зависимость от поставщиков

9. Недостаток оборотных средств

Средняя вероятность

Социальные 1. Трудности с набором квалифицированной рабочей силы

2. Угроза забастовок

3. Отношение местных властей

4. Недостаточный уровень заработной платы

5. Квалификация кадров

Средняя вероятность

Технические 1. Нестабильность качества сырья и материалов

2. Новизна технологии

3. Недостаточная надежность технологии

4. Отсутствие резерва мощности

Средняя вероятность

Экологические

1. Вероятность залповых выбросов 2. Вероятность производства

Средняя вероятность

Таблица 4

Риски стадии функционирования

Таблица 5

Всего

VI. ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ

1.Инвестиции как база понятия «инвестиционная стратегия». Классификация инвестиций.

2.Классификация реальных инвестиций по различному уровню риска.

3.Сущность инвестиционной стратегии.

4.Инвестиционный проект и инвестиционные анализ проекта.

5.Понятие «субъекта экономики». Экономические изменения субъекта.

6.Сущность понятий «развитие государства», «развитие региона», «развитие предприятия».

7.Инвестиционная стратегия государства.

8.Инвестиционная привлекательность страны. Инвестиционный рейтинг страны.

9.Инвестиционная политика как составное звено экономической

политики.

10.Влияние инфляции на инвестиционный процесс и инвестиционную привлекательность.

11.Факторы, используемые для определения инвестиционного климата. 12.Определение инвестиционного климата в местах намечаемого

строительства.

13.Проблемы, подлежащие решению для привлечения инвестиций в страну.

14.Роль и рычаги государства в регулировании инвестиционной деятельности.

15.Законодательные акты по инвестиционной деятельности в России. 16.Инвестиционные ресурсы.

17.Потери ресурсов при осуществлении инвестиционных проектов. 18.Определение рейтинга инвестиционного проекта. 19.Инвестиционная политика государства и регионов.

20.Основные направления стратегии социально-экономического развития РФ на долгосрочную перспективу и препятствия на пути их реализации.

21.Инвестиционный рынок.

22.Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка. 23.Жизненный цикл инвестиционного проекта. 24.Управление инвестиционной деятельностью. 25.Функции инвестиционного управления.

26.Инвестиционный проект. Классификация инвестиционных проектов. 27.Характеристика фаз разработки инвестиционного проекта. 28.Исходные посылки для поиска инвестиционных концепций. 29.Предынвестиционная фаза проекта и ее стадии.

30.Бизнес-план инвестиционного проекта. 31.Система управления инвестиционным проектом.

32.Особенности анализа вариантов инвестиционных проектов.