Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Наступательная тактика ориентирована на активизацию действий во внешней среде (привлечение новых заказчиков, повышение договорных цен, внедрение прогрессивных технологий, новой техники, материалов, заёмных средств).

10.5. Показатели финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость (устойчивость финансового состояния), необходимость её многостороннего анализа связаны с возрастанием риска в рыночной экономике. Индикатором устойчивости является обеспеченность ДСО собственными средствами. Наибольшая устойчивость достигается без привлечения заёмных средств. Ведь хотя привлечение и способствует развитию ДСО и повышению эффективности её ПХД, но в то же время снижает финансовую устойчивость и увеличивает степень риска.

Индикатором конкурентоспособности являются финансы ДСО. Поэтому устойчивое финансовое состояние ДСО – это залог её успешной жизнедеятельности в условиях рыночной экономики.

Финансовое состояние – ёмкое понятие, характеризуемое следующими критериями.

Финансовая устойчивость – состояние финансов (их распределение и использование), обеспечивающее развитие производства на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности ДСО в условиях допустимого уровня риска. Важные критерии финансового состояния ДСО – кредитоспособность и рентабельность.

Общая устойчивость – состояние стабильности, обеспечивающее возможность ДСО производить и реализовывать продукцию (на протяжении длительного периода), получать прибыль, достаточную для производственного и социального развития, быть ликвидной и кредитоспособной.

Кредитоспособность – возможность получения кредита и способность его своевременного погашения.

Для достижения и поддержания финансовой устойчивости ДСО важнанетолькоабсолютнаявеличинаприбыли, ноиеёрентабельность.

Состояние ДСО зависит от многих причин, которые можно разделить назависящие(внутренние) инезависящие(внешние) отеёПХД.

437

Экономика дорожного строительства

К внутренним относят способность руководителей ДСО организовывать рациональное использование финансовых, материальных, технических ресурсов, а также выпуск конкурентоспособной продукции и на этой основе обеспечивать устойчивое финансовое состояние организации.

Внешние зависят от проводимой государством экономической политики (финансово-кредитной, налоговой, амортизационной, инвестиционной), которая в итоге определяет условия хозяйствования.

Высшей формой устойчивости является способность предприятия развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды.

Задача анализа финансовой устойчивости организации – оценка степени независимости ДСО от заёмных источников финансирования.

Самый простой способ оценки устойчивости ДСО – соблюдение соотношения, в котором оборотные активы должны быть меньше разности удвоенного собственного капитала и внеоборотных активов:

ОА< (2СК – ВА).

Наиболее точно и часто применяются оценки финансовой устойчивости с помощью следующих коэффициентов:

капитализации У1 – определяет плечо финансового рычага и показывает, сколько ЗС (долгосрочных и краткосрочных обязательств) привлечено на 1 руб. СК (У1 ≤1,5):

обеспеченности собственными источниками финансирования

У2 – показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт СК, за вычетом ВА (минимальное значение У2 = 0,1; оптималь-

ноеУ2 ≥ 0,5):

финансовой независимости (автономии) У3 – показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования организации (валюта баланса – ВБ), 0,4 ≤ У3 ≤ 0,6:

438

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

финансирования У4 – показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт СК, а какая – ЗК, причем У4 ≥ 0,7 (оптимальное значение ≈1,5):

финансовой устойчивости У5 – показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников, т.е. СК за вычетом ДО, У5 ≥ 0,6:

Кроме того, рассчитывается отношение ДЗ и КЗ (предпочтительное значение К ≥ 1,0; в противном случае финансовое состояние организации нельзя оценить как устойчивое):

К = ДЗКЗ .

Чем стабильнее положение в стране и отрасли, тем больше потребность в привлечении кредитов для расширения и совершенствования производства. Вкризиснойситуациикредитыобычноневыделяются.

Обобщающим показателем финансовой независимости является

±СОС – излишек или недостаток общей суммы источников СОС, не-

обходимый для формирования запасов, определяемый по формуле

±СОС = СОС – З.

Видеале общая сумма источников СОС для формирования запасов должна быть равна величине запасов:

СОС = З или стр. 210.

Рассмотрим показатели, характеризующие наличие различных источников формирования запасов и затрат:

439

Экономика дорожного строительства

собственные оборотные средства – разность СК иВА:

СОС = СК – ВА или СОС = стр. 490 – стр. 190;

функционирующийкапитал(ФК) – разностьсуммСКиДО иВА:

КФ = (СК + ДО) – ВА или КФ = (стр. 490 + стр. 590) – стр. 190;

общая величина источников (ОВИ) формирования запасов – разность сумм СК, ДО, КЗС и ВА:

ОВИ = (СК + ДО + КЗС) – ВА

или

ОВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190.

Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя их обеспеченности источниками формирования:

излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (± СОС) – разностьСК и суммы ВА и З:

±СОС = СК – (ВА + З)

или

±СОС = стр. 490 – (стр. 190 + стр. 210);

излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заёмных средств (± СОС+ЗС) – разность сумм СК и ДО и величины ВА и З:

±СОС+ЗС = (СК + ДО) – (ВА + З)

или

±СОС+ЗС = (стр. 490 + стр. 590) – (стр. 190 + стр. 210);

излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников средств для формирования запасов – разность сумм СК, ДО, КЗС и ВА и З:

±ОВИ = (СК + ДО + КЗС) – (ВА + З)

или

±общ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – (стр. 190 + стр. 210).

Спомощью этих показателей можно определить трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации организации (табл. 10.3).

440