3 Показатели экономической эффективности проекта

3.1 Критерии оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Для оценки будем использовать следующие параметры:

- Чистый доход (NP);

- ЧД дисконтированный (NPV);

- Внутренняя норма доходности (IRR);

- Срок окупаемости (дисконтированный);

- Индекс доходности.

Из таблицы 15 видно, что период окупаемости составляет чуть менее 9 лет, все виды расходов и налогов в варианте «с проектом» больше чем «без проекта», но так же увеличивается значительно и выручка.

Таблица 17 – Чистый денежный поток по годам

Год	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028
Чистый денежный поток	-2446,48	445,27	71,73	71,32	70,83	70,27	69,64	68,88	4187,53	3885,29	3537,44	3047,19	2612,89	2262,04	1873,88	1525,64

Расчет NP, следовательно, выглядит следующим образом:

NP = 445,27 + 71,73 + 71,32 + 70,84 + 70,27 + 69,64 + 68,89 + 4187,57 + + 3885,30 + 3537,45 + 3047,20 + 2612,89 + 2262,04 + 1873,89 + 1525,64 - - 2446,48 = 21 353,43.

Расчет NPV

1-ый год 445,27 / (1 + 0,1)¹ = 404,79.

2-ой год 71,73 / (1 + 0,1)² = 59,28.

3-ий год 71,32 / (1 + 0,1)³ = 53,62.

4-ый год 70,84 / (1 + 0,1)⁴ = 48,52.

5-ый год 70,27 / (1 + 0,1)⁵ = 43,91.

6-ой год 69,64 / (1 + 0,1)⁶ = 39,56.

7-ой год 68,89 / (1 + 0,1)⁷ = 35,69.

8-ой год 4187,54 / (1 + 0,1)⁸ = 1920,90.

NPV = 445,27 / (1 + 0,1)¹ + 71,73 / (1 + 0,1)² + 71,32 / (1 + 0,1)³ + + 70,84 / (1 + 0,1)⁴ + 70,27 / (1 + 0,1)⁵ + 69,64 / (1 + 0,1)⁶ + 68,89 / (1 + 0,1)⁷ + + 4187,57 / (1 + 0,1)⁸ + 3885,30 / (1 + 0,1)⁹ + 3537,45 / (1 + 0,1)¹⁰ + + 3047,20 / (1 + 0,1)¹¹ + 2612,89 / (1 + 0,1)¹² + 2262,04 / (1 + 0,1)¹³ + +1873,89 / (1 + 0,1)¹⁴ + 1525,64 / (1 + 0,1)¹⁵ - 2446,48 = 6 617,44

Чистый дисконтированный доход при расчете со ставкой дисконтирования, снизился с 21353,43 до 6617,44 тыс.рублей.

PP = 21353 / 43 / 2576 / 56 = 8,38 лет не дисконтированный срок окупаемости.

PP = 21354,43 / 2490,00 = 8,9 лет дисконтированный срок окупаемости.

Расчет PI:

PI = (445,27 / (1 + 0,1)¹ + 71,73 / (1 + 0,1)² + 71,32 / (1 + 0,1)³ + + 70,84 / (1 + 0,1)⁴ + 70,27 / (1 + 0,1)⁵ + 69,64 / (1 + 0,1)⁶ + 68,89 / (1 + 0,1)⁷ + + 4187,57 / (1 + 0,1)⁸ + 3885,30 / (1 + 0,1)⁹ + 3537,45 / (1 + 0,1)¹⁰ + + 3047,20 / (1 + 0,1)¹¹ + 2612,89 / (1 + 0,1)¹² + 2262,04 / (1 + 0,1)¹³ + + 1873,89 / (1 + 0,1)¹⁴ + 1525,64 / (1 + 0,1)¹⁵) / 2446,48 = 3,66

Расчет NPV при ставке равной 30%:

NPV = 445,27 / (1 + 0,3)¹ + 71,73 / (1 + 0,3)² + 71,32 / (1 + 0,3)³ + + 70,84 / (1 + 0,3)⁴ + 70,27 / (1 + 0,3)⁵ + 69,64 / (1 + 0,03)⁶ + 68,89 / (1 + 0,3)⁷ + + 4187,57 / (1 + 0,3)⁸ + 3885,3 / (1 + 0,3)⁹ + 3537,45 / (1 + 0,3)¹⁰ + 3047,2 / (1 + + 0,3)¹¹ + 2612,89 / (1 + 0,3)¹² + 2262,04 / (1 + 0,3)¹³ + 1873,89 / (1 + 0,3)¹⁴ + + 1525,64 / (1 + 0,3)¹⁵ - 2446,48 = - 602,03

Чистый дисконтированный доход при ставке дисконтирования 30%, при

нял отрицательный знак.

IRR = 10 + (30 - 10) * 6617,44 / (6617,44 - (-602,03)) = 27,2

27,2 ≥ r

Значение IRR превышает стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта, и такой проект рассматривается как выгодный. Показатель IRR показывает внутреннюю доходность проекта.

Из расчетов видно, что при увеличении капитальных вложений увеличивается чистый доход, чистый дисконтированный доход. Так как денежные вложения были снижены, то срок окупаемости уменьшился, а индекс доходности увеличился. При увеличении капитальных вложений увеличивается срок окупаемости и индекс доходности, а доход уменьшается. Наиболее сильное влияние оказывает показатель изменения цены на реализацию продукции.