39. Формирование инвестиционной программы предприятия в условиях ограниченных инвестиционных ресурсов. Пространственная и временная оптимизация.

В ходе формирования инвестиционной программы может возникнуть ограничение на объем инвестиций. В этом случае необходимо выбрать те инвестиционные проекты, которые дадут максимальную выгоду инвестирования. На практике имеет место пространственная и временная оптимизация.

Пространственная оптимизация имеет место тогда, когда:

- общая сумма инвестиционных ресурсов ограничена на год;

- имеется несколько взаимно независимых инвестиционных проектов с суммарным объемом требуемых инвестиций, превышающим имеющиеся у предприятия инвестиционные ресурсы;

- требуется составить инвестиционную программу на год, отвечающую критерию макс. суммарного NPV.

Временная оптимизация имеет место тогда, когда:

-известен бюджет инвестиций на несколько лет вперед с разбивкой по годам;

-имеется несколько взаимно независимых инвестиционных проектов с суммарным объемом требуемых инвестиций, превышающим имеющиеся у предприятия годовые инвестиционные ресурсы;

- требуется оптимально распределить инвестиционные проекты по каждому году, то есть составить инвестиционную программу на несколько лет.

40. Экономическая сущность инвестиций

Термин "инвестиции", что означает "вкладывать".

Инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. Прирост капитала должен быть достаточным с тем, чтобы: 1) компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде; 2) вознаградить его за риск; 3) возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Инвестирование капитала может осуществляться в форме денежных средств, целевых банковских вкладов, ценных бумаг, движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий,"ноу-хау" и т.д.), паевых взносов, технологий, машин, оборудования, имущественных прав, интеллектуальных ценностей и других вложений.

По финансовому определению инвестиции – это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

По экономическому – расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направленных на новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов.

Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны на конкретном этапе.

41. Классификация инвестиций

По объектам вложений средств выделяют реальные и финансовые инвестиции .

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), вложения в ценные бумаги (портфельные инвестиции).

По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств.

Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредуемое другими лицами

По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период не более одного года

Под долгосрочными инвестициями понимается вложение капитала на период свыше одного года

По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.