ГЛАВА 4

4. ФОРМИРОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОГО МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ КРАТКОСРОЧНЫМИ АКТИВАМИ РУП «УЧХОЗ БГСХА»

4.1 Обоснование плановой потребности в краткосрочных активах

Обоснование плановой потребности в краткосрочных активах находится в компетенции предприятия и предполагает оптимизацию их величины с целью обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции. Правильное исчисление этой потребности имеет большое экономическое значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма краткосрочных активов, обеспечивающая устойчивое финансовое положение предприятия.

Решение этой задачи достигается путем нормирования оборотных производственных фондов и фондов обращения и регулирования величины денежных средств, авансируемых в ненормируемые элементы краткосрочных активов.

Нормирование осуществляется на каждом предприятии в соответствии со сметами затрат на производство, бизнес-планом, отражающим все стороны коммерческой деятельности. Тем самым обеспечивается взаимосвязь производственных и финансовых показателей, что необходимо для успешного предпринимательства.

Исходными предпосылками, на которых базируется нормирование краткосрочных активов, являются:

- характер хозяйственных связей, их устойчивость, надежность;

- особенность воспроизводственной структуры оборотного капитала;

- уровень производственных затрат как основа определения потребности в оборотном капитале и динамика его стоимости;

- размер любого элемента краткосрочных активов должен быть минимальным для сложившихся условий функционирования фирм и в то же время достаточным, чтобы не создавать помех развитию предпринимательской деятельности. В процессе нормирования краткосрочных активов разрабатываются нормы и нормативы.

Норма – это относительная величина, которая характериует отношение неободимого предприятию запаса материальных ценностей к определенному показателю его деятельности. Например, норма краткосрочных активов на чырье, материалы, топливо устанавливается в днях их запаса к расходу по смете затрат на производство; по незавершенному производству – в днях к затратам на товарную продукцию; по готовым изделиям – в днях к объему выпуска товарной продукции по учетным ценам и т. д

Норматив краткосрочных активов – это расчетная стоимостная величина, отражающая минимальную потребность в оборотном капитале. Нормативы бывают частные (по отдельным элементам и статьям оборотных средств) и общие. Общий (совокупный) норматив краткосрочных активов представляет собой сумму частных нормативов

Расчет норматива краткосрочных активов (Н) производится по формуле:

Н = Д * Ор, (4.1)

где Д – норма краткосрочных активов в днях, Ор – однодневный расход материальных ценностей; однодневные затраты на производство; однодневный выпуск продукции по отпускным ценам.

Однодневный расход сырья, материалов или затраты на производство определяются путем деления квартальной суммы соответствующей статьи сметы затрат на производство на 90 (условное количество дней в квартале). Как правило, расчет производится по прогнозным данным на 4 квартал планируемого года. Это объясняется тем, что 4 квартал является наибольшим по объёму производства, а исчисленный норматив краткосрочных активов действует на конец планируемого периода и поэтому должен обеспечить потребности производства на начало следующего периода. На сезонных предприятиях, где затраты резко колеблются в течение года, однодневный расход определяется по смете минимального по объёму производства квартала, так как потребность сверх минимума средств на этих предприятиях целесообразно покрывать земными ресурсами.

Нормативы краткосрочных активов определяются с учетом потребностей в средствах не только для основной деятельности, но и для подсобных вспомогательных производств, находящихся на балансе предприятия, а также для капитального ремонта, выполняемого собственными силами.

Основным методом нормирования является метод прямого счета.

Ненормируемые оборотные средства функционируют в сфере обращения. Они включают средства в товарах отгруженных, денежные средства, средства в дебиторской задолженности и прочих расчетах, краткосрочных финансовых вложениях.

Управление ненормируемыми оборотными средствами заключается в регулировании величины денежной наличности и средств в расчетах; контроле за качественным составом оборотных средств; принятии оперативных финансовых мер по улучшению финансового положения; повышении прибыли и рентабельности.

Предприятия заинтересованы в сокращении ненормируемых оборотных средств, поскольку это ускоряет оборачиваемость оборотных средств в сфере обращения и способствует более эффективному их использованию. Возможными путями сокращения объемов ненормируемых оборотных средств являются: развитие прямых хозяйственных связей между предприятиями; совершенствование платежной системы государства и выбор прогрессивных форм безналичных расчетов; диверсификация (расширения) клиентуры, наблюдение за финансовым состоянием клиентов; использование при необходимости факторинга, передача счетов дебиторов в налоговые органы.

4.2 Организация управления эффективностью использования краткосрочных активов

Эффективное управление краткосрочными активами – это путь к обеспечению ликвидности, платежеспособности, улучшению финансовых результатов деятельности, а также рентабельности оборотных активов. Она зависит от множества внешних факторов и внутренних резервов. Внешние факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов организации, а внутренние резервы можно активно использовать.

Экономическое значение экономии оборотных фондов в современных условиях находит выражение в следующем:

• снижение удельных расходов сырья, материалов, топлива обеспечивает производству экономические выгоды, дает возможность из меньшего количества материальных ресурсов выработать больше готовой продукции. Это одна из предпосылок увеличения масштабов производства;

• экономия материальных ресурсов, внедрение в производство новых, более экономичных материалов способствуют установлению в процессе воспроизводства более прогрессивных пропорций между отдельными отраслями;

• стремление к экономии материальных ресурсов стимулирует внедрение новой техники и совершенствование технологических процессов;

• экономия материальных ресурсов в огромной мере способствует снижению себестоимости продукции;

• существенно влияя на снижение себестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительное воздействие на финансовое состояние организации.

Таким образом, улучшение использования и экономии оборотных фондов оказывает положительное воздействие на все стороны производственной и хозяйственной деятельности организации.

Рост дебиторской задолженности из-за взаимных неплатежей между предприятиями, а также между государством и предприятиями носит устойчивый характер в условиях экономики переходного периода. Причем, если методы управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности в странах с развитой рыночной экономикой достаточно разработаны и стали нормой, то решение проблемы дебиторской задолженности на отечественных предприятиях теми же способами во многих случаях неприемлемо. Сложность решения этой задачи обусловлена тем обстоятельством, что, по существу, впервые в мировой практике период оборота дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями, а месяцами и даже годами. Более того, нередки случаи, когда дебиторская задолженность по срокам возникновения переходит в безнадежные долги. Изложенное не может не осложнить поиск путей решения проблемы. В свою очередь, повышение удельного веса в составе оборотных средств дебиторской задолженности, которая является одним из важнейших источников поступления денежных средств на предприятие при погашении задолженностей, приводит к росту дефицита денежных средств.

Именно поэтому управление оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности в современных условиях — одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента предприятий.

Для эффективного управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности целесообразно применять следующий комплекс взаимосвязанных мер.

Во-первых, необходима четкая работа по учету и списанию дебиторской задолженности с учетом имеющейся нормативно-правовой базы.

Работа по учету и списанию задолженности должна совмещатся с анализом дебиторов и определением объема иллюзорных (нереальных) поступлений денежных средств. Анализ дебиторов позволяет исключить на будущее дебиторов с высоким риском. Эта мера приемлема как для периода развитых рыночных отношений, так и для условий экономики переходного периода. В последнем случае весь комплекс перечисленных работ особенно эффективен.

Во-вторых, важно использовать возможность оплаты долгов векселями, ценными бумагами (акции, облигации), поскольку ожидание оплаты «живыми деньгами» может обойтись гораздо дороже.

В-третьих, по возможности нужно ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью снижения риска неуплаты монопольным потребителем.

В-четвертых, следует использовать возможности продажи счетов дебиторов факторинговой компании (специализированная организация или факторинговый отдел коммерческого банка).

Факторинг или факторинговые операции – это покупка фактором (фирмой, которая занимается факторинговыми операциями) торговых задолженностей производителя с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа. Благодаря факторингу производитель получает оборотный капитал.

Факторинг бывает с уплатой. Он включает в себя получение задолженности, принятие фактором на себя риска неплатежей и передачу им средств производителю по мере того, как они выплачиваются покупателем. Факторинг бывает также с уплатой и фиксированием. Он предусматривает выплату средств производителю сразу после поставки товаров до 90 % их продажной цены. Остаток же денежных средств выплачивается после получения всех денег. Очевидно, что этот вид факторинга дороже, чем факторинг просто с уплатой.

Сегодня факторинг становится, прежде всего, средством финансового обеспечения деятельности продавца на период вынужденного отвлечения оборотных средств ввиду выдачи покупателям товарных кредитов.

Для факторингового обслуживания можно рекомендовать дебиторскую задолженность по следующим высоколиквидным товарам: продукты питания, корм для животных.

В условиях экономики переходного периода в отечественной практике такая форма управления оборачиваемостью дебиторской задолженности ограничена. Однако с развитием рыночных отношений она получит широкое распространение. Здесь важно, чтобы в отечественной экономике постоянно проявлялась тенденция снижения уровня инфляции. Тогда и счета дебиторов станут более привлекательными для факторинговых компаний.

К числу недостатков факторингового обслуживания можно отнести то обстоятельство, что поставщик несет дополнительные расходы по

оплате факторинговой комиссии, по дополнительной оплате рабочего времени курьера (подвоз документов) и сотрудников бухгалтерии на выполнение бухгалтерских проводок, связанных с факторинговым обслуживанием. Но получаемые поставщиком преимущества неизмеримо выше недостатков. При факторинговом обслуживании появляется экономия за счет получения лучших ценовых условий на закупаемый товар, возможность улучшить платежную дисциплину, а также получить гарантию защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов при несвоевременном расчете с ними вследствие затруднений с наличностью. Преимуществом факторинга является также защита oт потерь при неоплате или несвоевременной оплате дебиторами товара, а также защита от упущенной выгоды. Речь идет о возможных потерях клиентов вследствие дефицита оборотных средств, который нередко приводит к невозможности предоставлять покупателям конкурентные отсрочки платежа, поддерживать достаточный ассортимент товаров на складе и т.д. Важно помнить, что вернуть клиента, ушедшего к конкуренту, может оказаться невозможным.

В-пятых, не следует затягивать обращение в арбитражный суд, если должник неадекватно реагирует на претензии. Зачастую даже предисковое обращение к должнику дает положительную реакцию.

В-шестых, важно, чтобы по любому из направлений работы в части ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности были задействованы квалифицированные менеджеры. Впрочем, это в равной мере относится к любому менеджеру, решающему вопросы, связанные с управлением оборотными средствами.

Изложенные методы ускорения оборачиваемости текущих активов охватывают практически весь комплекс возникающих проблем и позволяют значительно повысить эффективность управления оборотным капиталом.

Кроме вышеприведенных мероприятий важным является контроль за использованием на предприятии краткосрочных активов. Он является составной частью внутрихозяйственного контроля за хозяйственно-финансовой деятельностью предприятия. При этом равное внимание должно уделяться использованию как собственных и приравненных к ним средств, так и временно привлеченных и заемных. Контроль за высвобождением оборотных средств, как элементом лучшего их использования, возможен в оперативном порядке. Однако более эффективен он по годовым показателям. При этом может быть выявлено абсолютное высвобождение средств из оборота, когда уменьшается необходимая сумма средств для данного объема производства и реализации продукции, или относительное высвобождение средств, когда при имеющейся сумме средств производится и реализуется больше продукции.

Предприятия в процессе своей деятельности должны не только эффективно использовать и сохранять краткосрочные активы, но и постоянно наращивать их за счет получаемых доходов и накоплений, других возможных источников. Для этого предприятиям необходимо должным образом организовывать краткосрочные активы, то есть устанавливать порядок (режим) их планирования, формирования, использования и возмещения в зависимости от специфики производства и особенностей кругооборота фондов.

Организация краткосрочных активов на предприятии должна отвечать следующим основным требованиям:

1) возможно полнее соответствовать особенностям кругооборота фондов в каждой отрасли производства;

2) обеспечивать своевременное поступление денежных средств, необходимых для бесперебойной хозяйственной деятельности;

3) создавать материальную заинтересованность предприятия и его трудовых коллективов в наиболее эффективном использовании оборотных средств;

4) обеспечивать действительный повседневный контроль рублем за целевым использованием краткосрочных активов.

В финансовом разделе бизнес-плана целесообразно планировать и общую годовую потребность предприятия, в оборотных средствах исходя из предусматриваемых планом объемов валовой (в постоянных ценах), товарной продукции или в привязке к другим критериям.

Не менее важным является определение реальных источников покрытия норматива и общей плановой потребности предприятия в оборотных средствах в классификации источников и их годовых размерах.

Многолетний опыт показал, что от уровня планирования краткосрочных активов в сочетании с источниками покрытия нормативов и общей плановой потребности в них во многом зависит финансовое состояние предприятий в течение года, возможность своевременно и бесперебойно финансировать процесс производства и реализации продукции, обеспечивать рациональное использование оборотных средств.

Для оценки эффективности использования краткосрочных активов в аналитической практике предприятий используются следующие показатели:

• коэффициент оборачиваемости;

• оборачиваемость в днях (длительность одного оборота);

• рентабельность оборотных активов.

Целесообразно определять показатели оборачиваемости оборотных средств раздельно для материальных краткосрочных активов (МКА), для готовой продукции, для дебиторской задолженности.

Расчет показателей мы предлагаем выполнять по следующей методике.

1. Оборачиваемость в днях определяется следующей формуле:

Оборачиваемость = ОМКА/РП_сбх , (4.1)

где ОМКА – средние остатки материальных краткосрочных активов;

РП_сб – реализованная продукция в оценке по себестоимости (себестоимость реализованной продукции);

Д_к – количество дней в анализируемом периоде.

При расчете показателя оборачиваемости в днях используются только материальные краткосрочные активы, то есть средства, которые непосредственно участвуют в процессе производства, а в знаменатель данного показателя заносится величина себестоимости реализованной продукции. Этот показатель показывает среднюю продолжительность одного оборота оборотных средств в днях.

В данном случае необходимо определить, какое количество дней в году – 360 или 365-366 – следует использовать при расчете оборачиваемости в днях, так как возникает несопоставимость коэффициентов оборачиваемости за счет завышения или сокращения длительности оборота на 5-6 дней. При использовании в расчете показателя оборачиваемости в днях взятые 360 дней вместо 365 или 366 сокращают его продолжительность, потому рекомендуется использовать в расчетах фактическое количество дней в году.

2. Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

=Рп_сб/ОМКА . (4.2)

Этот показатель характеризует количество оборотов, которое совершили материальные оборотные активы, или сколько себестоимости обеспечивает один рубль, вложенный в среднегодовые остатки материальных оборотных активов.

Однако необходимо выяснить, на основе каких показателей рассчитывать показатель оборачиваемости: путем отношения стоимости реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов или путем отношения затрат на производство и сбыт реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов. Определение оборачиваемости оборотных активов на основе себестоимости реализованной продукции приведет к тому, что в организациях, где себестоимость увеличивается, возрастает и коэффициент оборачиваемости, то есть будет сокращаться длительность одного оборота в днях. При снижении себестоимости, наоборот оборачиваемость замедлится, то есть произойдет увеличение в днях, что окажет влияние на эффективность производства.

3. Однако только на основании этих показателей невозможно судить о связи оборота материальных оборотных активов с конечным финансовым результатом, достигнутым предприятием за анализируемый период времени. Поэтому целесообразно определить показатель рентабельности материальных оборотных активов, который характеризует эффективность использования этих средств. Данный показатель определяется по формуле:

= = (РП_сб/ОМКА) х(П/РП_сб)=П/ОМКА , (4.3)

где П – прибыль от реализации.

Проведем анализ эффективности использования краткосрочных активов на примере РУП “Учхоз БГСХА». Для этого выполним следующие действия:

1. Расчет показателей эффективности использования МКА.

2. Углубленный факторный анализ показателей оборачиваемости.

3. Углубленный факторный анализ рентабельности МКА.

4. Определение экономического эффекта от изменения оборачиваемости.

Для расчета показателей деловой активности необходимо подготовить исходную информацию, используя не абсолютные значения оборотных средств, а среднеарифметические, для чего необходимо знать значения краткосрочных активов на начало предыдущего периода (см. таблицу 4.1).

После того как определены средние значения материальных краткосрочных активов (в нашем случае это 37086 млн. руб. на начало периода и 42236 млн. руб. на конец периода), только эти значения будут использованы для оценки эффективности использования краткосрочных активов.

Таблица 4.1 – Расчет средних значений материальных краткосрочных активов

Виды материальных оборотных активов, млн.руб.	На начало 2013 года	На начало 2014 года	На конец 2014 года	Среднеариф-метическое за базовый период [гр.5= (гр.2+гр.3)/2]	Среднеариф-метическое за отчетный период[гр.6= (гр.3+гр.4)/2]	Абсолют-ное отклоне-ние[гр.7=гр.6-гр.5]
1	2	3	4	5	6	7
Сырье и материалы	26504	32857	33174	29680	33016	3336
Незавершенное производство	4853	9046	7315	6949	8180	1231
Готовая продукция и товары	443	471	1609	457	1040	583
Всего материальных оборотных активов	31800	42374	42098	37086	42236	5150

Оценка эффективности использования материальных краткосрочных активов представлена в таблице 4.2.

Таблица 4.2 – Расчет эффективности использования материальных краткосрочных активов

Показатели	На начало 2014 года	На конец 2014 года	Отклонение
1. Прибыль от реализации, млн. руб.	7165	10366	3201
2. Себестоимость реализованной продукции, млн. руб.	82315	105546	23231
3. Средние остатки МКА, млн. руб.	37086	42236	5150
4. Рентабельность продукции (п.1/п.2 × 100), %	8,7	9,8	1,1
5. Коэффициент оборачиваемости (п.2/п.3)	2,2	2,5	0,3
6. Оборачиваемость, дни (п. 3 / п. 2 × 365 дн.)	164	146	-18
7. Рентабельность материальных краткосрочных активов (п.5 × п.4) или (п.1/п.3), %	19,1	24,5	5,4

Как видно из таблицы 4.2, в анализируемый период произошло ускорение оборачиваемости МКА на 18 дней. Отмечается уменьшение рентабельности продукции на 1,1 % и рентабельности МКА на 5,4 %.

Далее проводим факторный анализ показателей оборачиваемости. Этот анализ проводится способом цепной подстановки, в основу которого положен принцип элиминирования. При этом в первую очередь учитывается влияние средней стоимости МКА и всех факторов, с ним связанных, а затем – влияние себестоимости продукции. Причиной такой последовательности является их место в кругообороте средств предприятия, т.к. сначала формируются запасы, затем они передаются в производство и переходят в запасы готовой продукции, после чего отгружаются покупателям и заказчикам, а счета предъявляются к оплате.

Данные таблицы 4.3 раскрывают причины замедления оборачиваемости МКА. Наиболее весомыми причинами увеличения операционного цикла послужили:

1. рост остатков сырья и материалов вызвал увеличение операционного цикла на дней;

2. увеличение остатков незавершенного производства – на дней.

Эти факторы можно рассматривать как резервы сокращения длительности нахождения средств РУП «Учхоз БГСА» в МКА.

Таблица 4.3 – Факторный анализ оборачиваемости в днях

Причины (факторы), повлиявшие на изменение оборачиваемости материальных кртакосрочных активов в днях за 2014 год	Расчет влияния	Величина влияния, дней
Изменение оборачиваемости материальных краткосрочных активов в днях, всего	146-164	-18
в т.ч.: 1.1 за счет изменения стоимости остатков материальных краткосрочных активов	(5150*365)/82315	23
Из них за счет изменения средней стоимости:
1.1.1 сырья и материалов	(3336*365)/82315	15
1.1.2 незавершенного производства	(1231*365)/82315	5
1.1.3 готовой продукции	(583*365)/82315	3
1.2 за счет себестоимости реализованной продукции	146 – ((42236*365)/82315)	-41