5.Государственный долг: причины возникновения и последствия

Дефицит государственного бюджета приводит к возникновению государственного долга, представляющего собой общую сумму непогашенных дефицитов государственного бюджета, накопленную за всё время существования страны.

Государственный долг — это совокупные долговые обязательства государства перед всеми кредиторами (юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и пр.).

Государственный долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, а также долгов всех корпораций с государственным участием, пропорционально доле государства в их капитале.

Государственный долг традиционно разделяют на внешний и внутренний.

Внешний государственный долг — это задолженность государства другим странам, международным экономическим организациям и другим иностранным лицам.

Государственный внешний долг является частью валового внешнего долга страны, включающего в себя, кроме государственного долга, внешний долг корпоративного сектора национальной экономики.

Внутренний государственный долг — это задолженность государства владельцам государственных ценных бумаг и иным кредиторам, которые являются резидентами данной страны.

Собственно государственный долг возникает в результате финансовых заимствований государства, договоров и соглашений о предоставлении кредитов и ссуд, пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет. В совокупность долговых обязательств государства включается также гарантированный государством долг, возникающий в результате принятых на себя государством гарантий по обязательствам третьих лиц (например, корпораций) либо принятые на себя государством обязательства третьих лиц.

Динамика и структура государственного долга Украины за период 2010–сер. 2014 гг. представлена в таблице 11.2.

Таблица 11.2

Государственный и гарантированный государством долг Украины с 2010 по сер. 2014 гг. (в млн. Долл. Сша)

Дата	Общий долг			Внешний долг		Внутренний долг
на 1.01.10 на 1.01.11 на 1.01.12 на 1.01.13 на 1.01.14 на 1.09.14	39685,0 54289,3 59215,7 64495,3 73078,2 69512,1	+14604.4 +4926.4 +5279.6 +8583.0 -3566.1	+36.8% +9.1% +8.9% +13.3% -4.9%	26518,7 34759,6 37474,5 38658,8 37536,0 40002,5	+31.1% +7.8% +3.2% -2.9% +6.6%	13166,3 19529,7 21741,2 25836,4 35542,2 29509,6	+48.3% +11.3% +18.8% +37.6% -17.0%

Источник: http://index.minfin.com.ua/index/debtgov/

Государственный долг подразделяется также на рыночный и нерыночный государственный долг. Рыночный долг государства представлен в виде государственных ценных бумаг, продаваемых и покупаемых на фондовой бирже или учётном рынке. Нерыночный долг государства представлен, например, государственными сберегательными сертификатами, которые не обращаются на рынке ценных бумаг.

Значительный рост государственного долга часто связан с выпуском государственных облигаций в военное время или в периоды глубоких экономических спадов, когда встроенные экономические стабилизаторы автоматически воспроизводят бюджетный дефицит.

Так как используемые правительством методы расчёта позволяют оценить только его расходы (долги), но не активы (или физическое имущество), государственный долг не отражает реальное финансовое положение правительства. В условиях инфляции величина реального государственного долга может быть уменьшена, а реальное сальдо госбюджета даже может стать положительным.

Государственный долг создаёт реальные и потенциальные проблемы:

1. выплаты процентов по государственному долгу, вероятно, усиливают неравномерность в распределении доходов населения;

2. дополнительные налоги, связанные с выплатой долга и процентов по государственному долгу, могут подорвать стимулы к предпринимательской деятельности, инвестициям, сбережениям и таким образом замедлить экономический рост;

3. часть государственного долга составляют обязательства, находящиеся в собственности иностранцев, так что необходимость соответствующих выплат процентов и суммы основного долга означает передачу части национального продукта другим странам;

4. увеличение государственных расходов может привести к перенесению экономического бремени на будущие поколения.

Совокупность действий государства по погашению и регулированию суммы государственного долга, а также по привлечению новых заёмных средств представляет собой управление государственным долгом. К основным средствам управления государственным долгом относятся: 1) бюджетные средства; 2) выпуск новых займов с целью рассчитаться с держателями облигаций старого займа (рефинансирование); 3) изменение условий займа касающихся доходности государственных ценных бумаг (конверсия); 4) изменение условий займа касающихся сроков его выплаты (консолидация).