34. Методы оценки инвестиционных проектов. Базовые принципы инвестирования.

ПРОСТЫЕ (СТАТ.) МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФ-ТИ ИНВ. ПРОЕКТОВ. Простые м-ды применяются, если срок реализации проекта не >1 г. Пр. м-ды строятся на использовании сист. показателей, кот. включ. 2группы: (1)абсолютные, которые включают: 1.Величину прибыли, ожидаемую от проекта; 2. инв. затрат, требуемых для реализации этого проекта. (2)относительные, кот. включ. след. показатели: 1. Простую норму прибыльности проекта (ПНП =Чистая прибыль ср.год./инв. затраты). Эк. смысл ПНП: определяется часть инв. затрат, кот. покрываются чистой прибылью в течение 1 г. (уровень доходности инв. проекта); 2. требуемый уровень прибыльности проекта (ТУП – это min ожидаемая прибыльность, при кот. целесообразно инв-ать ср-ва в оцениваемый пр-т. ТУП зависти от 3 факторов: 1)от реальной доходности инв-ций; 2)от уровня инфляции; 3)от степени риска. 1)Реальная доходность инв-ций принимается за min банк.%, кот. не учитывает инфляцию. ТУП=БП+Iинфл.+Пр, где БП – банк.% по долгосрочным депозитам, Пр – плата за риск. БУП=БП+ Iинфл. – безопасный ур. Прибыльности. ТУП=БУП+Пр. 2)Темп инфл.=(инфл.тек.г.-инфл.пред.г.)/инв.тек.г. – это индекс инфл. 3)Плата за риск: ПР=(РУП-БУП), где  -коэф., кот. позволяет учесть зависимость м/у прибыльностью и риском возможных убытков, РУП –рыночный ур. прибыльности, т.е. ср. ур. приб, аналогичных пр-тов. Вообще 0<=<=2, но для РБ 0,5<=<=1

ДИНАМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВ. ПР-ТОВ. Один из принципов проектного анализа состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. Дисконтирование - это процесс приведения будущих доходов к наст. моменту времени. ДС=Чпi/(1+БП/100)ⁱ , где (1+БП/100)ⁱ - коэфф. дисконтирования. 1. Чистая дисконтированная стоимость – это разница между дисконтированной стоимостью и инвестиционными затратами. 2. Средняя годовая простая норма прибыльности; 3. Внутренняя норма прибыльности инв. проекта=это max норма дисконта (Банк.%) при кот. ЧДС=0; 4. Цена спроса- max цена проекта, при кот. целесообразно приобретение: ЦС=ДСБД, где ДСБД- диск. стоим. будущих доходов; 5. Цена предложения- продажная цена проекта: ЦП=ДСИЗ=ИЗ. Компаудинг –приведение настоящих инв. затрат к будущему моменту времени, т.е. это процесс, обратный дисконтированию.

Базовые принципы инвестирования:

1. принцип предельной эф-ти инвестирования. Любое предприятие стремится к получению max-ой прибыли, организованная произ-во таким образом чтобы издержки на ед-цу выпускаемой продукции были минимальными. Предприятие будет продолжать свою деятельность, если при достигнутом уровне произ-ва его доход будет превышать издержки произ-ва. И оно прекратит произ-во, если полученный суммарный доход от продажи товара не превысит издержки прои-зва.

2. принцип сочетания материальных и денежных оценок эф-ти капиталовложений. Существует 3 варианта оценки эф-ти: * через сравнение относительных затрат и выпуска, т.е. исключительно стоимостной, денежный анализ. * через сочетание денежных и технических критериев эф-ти. Многое зависит от самой технологии, заложенной в инвестиционный проект. * чисто технический подход оценки эф-ти, к-ый неучитывает рыночной оценки бизнеса.

3. принцип адаптационных издержек. Адатпац.изд. – это все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиц. Среде. Они измеряются как выпуск, потерянный от реорганизации произ-ва и переподготовки кадров.

4. принцип мультипликатора (множителя). Он опирается на взаимосвязь отраслей. Это означает ,что рост спроса , скажем на автомобили автоматически вызывает рост на технологически сопутствующие товары: металл, пластмассу, резину и т.д.. мультипликатор дает возможность заранее знать время и эк-ую силу конкретного воздействия, выгодно использовать эту информацию: прекратить не выгодное инвестирование и заняться новым бизнесом заблаговременно, опережая конъюнктуру.

35. Методика выбора оптимального варианта развития произ-ва по приведенным затратам и сроку окупаемости.

Срок окупаемости инвестиций = инвестиционные затраты/экономия от снижения с/с.

Срок окупаемости расчётный < срока нормативного.

Срок окупаемости инвестиций должен => min и < срока жизни проекта(СЖП). СЖП – период, в течении которого по проекту не требуется дополнительных инвестиций и который приносит реальную прибыль. Контрольный год – год, после которого инвестиции начинают приносить реальную прибыль.

Приведенные затраты(ПЗ) – это совокупная сумма текущих затрат и капитальных вложений или инвестиций, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативами эффективности.

ПЗ = с/с + Ен*ИЗ; ПЗ = ИЗ + Тн*с/с; ПЗ => min

Ен*ИЗ – альтернативная стоимость инвестиционного проекта

Годовой экономический эффект от внедрения оптимального варианта рассчитывается по следующим формулам:

Эг = (ПЗ1 - ПЗопт.)*Объём опт.

Эг = [(Сi + Ен*Кi) – (Сопт. + Ен*К опт.)]*Объём опт.

Эг = del Пр-ль – Ен*ИЗ

36. Пути повышения эф-ти произ-но – хоз-ой деятельности предприятия.

Пути улучшения использования ОПФ: улучшение организации пр-ва и труда, а также ликвидация внеплановых простоев; сокращение времени и повышение качества ремонтов; вовлечение в работу бездействующих ОФ; модернизация и автоматизация оборудования; повышение квалификации кадров; совершенствование техники и технологии; быстрейшее освоение проектных мощностей; улучшение качества сырья и материалов и подготовки их к процессу пр-ва; расширение сферы лизинговых операций и т.д.

Пути улучшения использования производственной мощности(ПМ): сокращение внутрисменных и целосменных простоев парка оборудования; уменьшение кол-ва излишнего оборудования и быстрейшее вовлечение в пр-во неустановленного оборудования; повышение фондоотдачи путём внедрения новых, более прогрессивных средств труда и технологий; модернизация действующего парка оборудования; совершенствование структуры ОПФ; систематический пересмотр норм и нормативов с учётом НТП; правильный выбор ведущего звена и ведущей группы оборудования, т.к. нередко расчёт ведётся по «узкому месту» и т.д.

Эффективность использования оборотных средств обусловлена внешними и внутренними факторами. Существуют 2 пути улучшения использования оборотных средств: эффективность пр-ного цикла и сферы обращения