2.3 Оцінка фінансового потенціалу ват "Вiнницька кондитерська фабрика"

Характеристика фінансового потенціалу може бути виконана з позиції як короткострокової, так і довгострокової перспективи. У першому випадку говорять про ліквідність і платоспроможність фірми, у другому – про її фінансову стійкість. Фінансовий потенціал забезпечує можливість трансформації ресурсного і виробничого потенціалів у результати діяльності підприємства. До певної міри фінансовий потенціал виступає в ролі важеля, що формує механізм динамічної трансформації ресурсів у результати діяльності підприємства. Не менш важлива і його роль у відтворювальних процесах на підприємстві.

Для того охрактеризувати фінансовий стан підприємства необхідно провести комплексну оцінку показників, таких як: ліківдність підприємства, платоспроможність підприємства, показники рентабельності підприємства та фінансової стійкості.

Ліквідність підприємства - це його здатність швидко продати активи й одержати гроші для оплати своїх зобов'язань. Аналіз ліквідності потребує також ретельного аналізу структури кредиторської заборгованості підприємства. Необхідно визначити, чи є вона "стійкою" (наприклад, борг постачальнику, з яким існують довгострокові зв'язки), чи є простроченою, тобто такою, термін погашення якої минув. Аналіз ліквідності здійснюється на підставі порівняння обсягу поточних зобов'язань із наявністю ліквідних коштів.

Фінансову стійкість підприємства тісно пов'язано із перспективною його платоспроможністю, її аналіз дає змогу визначити фінансові можливості підприємства на відповідну перспективу.

Оцінка фінансової стійкості підприємства має на меті об'єктивний аналіз величини та структури активів і пасивів підприємства і визначення на цій основі міри його фінансової стабільності й незалежності, а також відповідності фінансово-господарської діяльності підприємства цілям його статутної діяльності.

Відповідно до показника забезпечення запасів і витрат власними та позиченими коштами можна назвати такі типи фінансової стійкості підприємства:

1) абсолютна фінансова стійкість (трапляється на практиці дуже рідко) - коли власні оборотні кошти забезпечують запаси й витрати;

2) нормально стійкий фінансовий стан - коли запаси й витрати забезпечуються сумою власних оборотних коштів та довгостроковими позиковими джерелами;

3) нестійкий фінансовий стан - коли запаси й витрати забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів, довгострокових позикових джерел та короткострокових кредитів і позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів і витрат;

4) кризовий фінансовий стан - коли запаси й витрати не забезпечуються джерелами їх формування і підприємство перебуває на межі банкрутства. Фінансове стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних коштів спроможне забезпечити запаси й витрати, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості, своєчасно розрахуватись за своїми зобов’заннями.

Аналіз ліквідності доповнюється аналізом платоспроможності, яка характеризує спроможність підприємства своєчасно й повністю виконати свої платіжні зобов'язання, які випливають із кредитних та інших операцій грошового характеру, що мають певні терміни сплати.

Аналіз платоспроможності підприємства доцільно здійснювати як за поточний, так і на прогнозований період.

Поточну платоспроможність доцільно оцінювати на підставі звітного балансу, порівнюючи платіжні засоби з терміновими зобов'язаннями з використанням платіжного календаря.

Розглянемо основні показники фінансового потенціалу ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика":

Таблиця 2.3.6

Механізм формування фінансового результату ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика"

Стаття	2009	2010	2011	Відхилення
				+, -	%
Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	366932	484485	828303	461371	125,74
Податок на додану вартість	61155	68307	120509	59354	97,06
Акцизний збір	-	-	-	-	-
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	305255	414650	706142	400887	131,33
Собівартість реалізованої продукції	270990	365823	646887	375897	138,71
Валовий прибуток (збиток)	34265	48827	59255	24990	72,93
Інші операційні доходи	4511	2829	3359	-1152	-25,54
Адміністративні витрати	16034	23165	33464	17430	108,71
Витрати на збут	2740	2615	3187	447	16,31
Інші операційні витрати	6729	8674	11173	4444	66,04
Фінансові результати від операційної діяльності	6087	17202	14790	8703	142,98
Дохід від участі в капіталі	-	-	-	-	-
Інші фінансові доходи	5	2	1	-4	-80
Інші доходи	0	9715	4386	4386	100
Фінансові витрати	7134	6852	0	-7134	-100
Витрати від участі в капіталі	-	-	-	-	-
Інші витрати	57	9796	4688	4631	8125

Продовження таблиці 2.3.6

Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування	6087	10271	14489	8402	138,03
Податок на прибуток від звичайної діяльності	1162	1326	1729	567	48,80
Фінансові результати від звичайної діяльності	4925	8945	12760	7835	159,09
Надзвичайні доходи	-	-	-	-	-
Надзвичайні витрати	-	-	-	-	-
Податки з надзвичайного прибутку	-	-	-	-	-
Чистий прибуток (збиток)	4925	8945	12760	7835	159,09

За даними таблиці 2.3.6 у 2011р. потоки чистих доходів підприємства формувалися в більшості від продажу продукції(товарів, робіт, послуг). Загальний обсяг чистих доходів становив 706142 тис.грн., що на 400887 тис.грн., або на 131,33% більший ніж у 2009р. Збільшилась собівартість реалізованої продукції на 375897 або на 138,71%.

Проте відзначимо, що у звітному періоді чистий прибуток підприємства збільшився на 159,09% (на 7835 тис.грн.) порівняно з попереднім періодом та склав 12760 тис.грн. Також на підприємстві у 2011р. значно збільшилися витрати на збут: з 2740 тис.грн., у 2009р. до 3187 тис.грн., у 2011р. різниця яких становить – 447 тис.грн., або 16,31%. Простежується значне збільшення адміністративних витрат у 2011 році порівняно з 2009 роком (на 17430 або на 138,71%). Зросли фінансові результати від звичайної діяльності на 7835 тис.грн. або на 159,09%.

Проведемо аналіз ліквідності та фінансової стійкості ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика" (таблиця 2.3.7).

Таблиця 2.3.7

Аналіз ліквідності та фінансової стійкості ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика"

№	Показники	Роки			Відхилення 2009р. від 2011р.
		2009	2010	2011	+,-	%
Показники ліквідності
1.	Коефіцієнт покриття (загальний коефіцієнт ліквідності)	0,37	0,13	0,18	-0,19	-51,35
2.	Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,69	0,16	0,24	-0,45	-65,22
3.	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,01	0,02	0,02	0,01	100
4.	Частка оборотних активів в загальній сумі активів	0,26	0,09	0,12	-0,14	-53,84
5.	Частка виробничих запасів в оборотних активах	0,04	0,22	0,11	0,07	175
Показники фінансової стійкості
1.	Коефіцієнт автономії	0,18	0,33	0,31	0,13	1,72
2.	Коефіцієнт фінансової залежності	5,62	3,03	3,26	-2,36	-41,99
3.	Коефіцієнт фінансової стабільності	0,22	0,49	0,45	0,23	104,55
4.	Коефіцієнт забезпеченості власними засобами	-2,11	-6,81	-4,65	-2,54	120,38
5.	Коефіцієнт маневреності робочого капіталу	-2,55	-1,76	-1,84	0,71	-27,84

За даними таблиці 2.3.7. можна проаналізувати показники ліквідності, які визначають рівень платоспроможності підприємства. У наведеному прикладі коефіцієнт абсолютної ліквідності на початок звітного періоду дорівнював 0,02. Цей показник свідчить про те, що на звітну дату 2% поточних зобов’язань підприємство може негайно погасити. Слід відзначити, що коефіцієнт абсолютної ліквідності знаходиться в межах значно менших ніж визначений норматив.

Про задовільний стан платоспроможності підприємства свідчить коефіцієнт швидкої ліквідності, який у 2011 році складає 0,24 проти 0,69 у 2009 році. Коефіцієнт зменшився на 0,45 пункти і за нормативом не є достатнім.

Загальний коефіцієнт платоспроможності на підприємстві менший за одиницю і складав у 2011 році 0,18, тобто ліквідаційна вартість оборотних активів була на 82% нижча платіжних зобов’язань.

Аналізуючи дані таблиці можна зробити такі висновки: коефіцієнт фінансової незалежної автономії (концентрації власного капіталу) характеризує частку активів власників підприємства в загальній сумі активів, авансованих у його діяльність. Дані розрахунків свідчать, фінансове становище підприємства, що аналізується, дещо покращилося, оскільки коефіцієнт автономії у 2011 році збільшився порівняно з 2009 роком на 0,13 пунктів. Про незначне зменшення фінансової залежності підприємства свідчить і коефіцієнт фінансової залежності, який зменшився на 2,36 пункти.

За даними таблиці, коефіцієнт маневреності власного капіталу 2011 році становить (-2,55), а в 2009 році – (-1,84). Коефіцієнт маневреності власного капіталу дає змогу проаналізувати ефективність використання власних коштів, гнучкість та пристосованість підприємства до змін зовнішніх і внутрішніх факторів. Розрахунки показують, що коефіцієнт маневреності власного капіталу збільшився за звітний період на 0,71.

Ділову активність ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика" можемо проаналізувати на основі даних таблиці 2.3.8.

Таблиця 2.3.8

Оцінка ділової активності ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика"

№	Показники	Роки			Відхилення 2009р. від 2011р.
		2009	2010	2011	+,-	%
1	2	4	5	6	7	8
1	Коефіцієнт оборотності активів	0,54	0,57	0,87	0,33	61,11
2	Тривалість обороту активів (дні)	676,93	640,35	419,54	-257,39	-38,02
3	Коефіцієнт оборотності власного капіталу	2,61	2,21	2,74	0,13	4,98
4	Тривалість обороту власного капіталу (дні)	139,85	165,16	133,21	-6,64	-4,75
5	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	-5,69	6,00	-73,50	67,81	130
6	Тривалість обороту дебіторської заборгованості	-64,15	60,83	-4,97	59,18	-92,25
7	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	0,81	0,82	1,28	0,47	58,02
8	Тривалість обороту кредиторської заборгованості	450,62	445,12	285,16	-165,46	-36,72

Проаналізувавши дані таблиці 2.3.8 можна зробити висновок, що на 1 гривню вкладену у виробництво припадає 0,87 тис.грн. реалізованої продукції. Коефіцієнт оборотності активів у 2011 році порівняно з 2009 роком зріс на 0,33 і становить 0,87. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (коштів у розрахунках) — показує кількість оборотів дебіторської заборгованості і становить (-73,50), а коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості – характеризує залучені кошти, які підлягають поверненню і дорівнює 1,28, що зріс на 0,47 або на 58,02%.

Розрахуємо показники рентабельності нашого підприємства (таблиця 2.3.9).

Таблиця 2.3.9

Показники ефективності господарської діяльності ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика"

№	Показники	Роки			Відхилення (+,-)
		2009	2010	2011
1	2	3	4	5	6
1	Рентабельність активів	0,88	1,24	1,57	0,69
2	Рентабельність власного капіталу	5,44	5,50	5,63	0,19
4	Рентабельність продукції	12,64	13,35	9,16	-3,38
5	Рентабельність господарської діяльності	1,94	2,46	2,07	0,13
6	Коефіцієнт окупності активів	0,54	0,57	0,90	0,36

Аналізуючи показники ефективності господарювання підприємства за три роки, слід зазначити, що ми спостерігаємо позитивну тенденцію, що означає, що на одну гривню витрачених коштів підприємство отримує ефект у вигляді доходів. Так показники рентабельності активів та рентабельність господарської діяльності зросли у 2011 році порівняно з 2009. Підприємство хоча й повільно, але нарощує доходи від господарської діяльності. Рентабельність господарської діяльності ВАТ "Вiнницька кондитерська фабрика" у 2011 році збільшилась проти 2009 року на 0,13 пунктів.

Рівень рентабельності активів показує на оптимальну наявність і структуру залучених активів для господарської діяльності підприємства, збільшення обсягів чистого доходу та поліпшення його ділової активності. Проте рентабельність продукції зменшилась на 3,38 пункти і становить 9,16.