Учеб. лит-ра управление продажами 2

Кобъектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания

исооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

Оперативный

Представляет собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта, что вызывает необходимость сдавать его в аренду несколько раз. Заключается он, как правило, на 2–5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат.

Косновным объектам оперативного лизинга относятся быстро

устаревающие виды оборудования и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания основные средства.

Вцелом, условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора.

Вчастности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро

прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

Возвратный

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя – любой финансовый институт (банк, страховая компания, инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

Раздельный

Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, (авиатехника, морские и речные суда,

121

железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.). Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами).

Сублизинг

Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга.

Револьверный лизинг

Другими словами, лизинг с последовательной заменой оборудования. Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование.

Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.

Основные элементы лизинговой операции

Основу лизинговой сделки составляют:

•объект лизинга;

•субъект лизинга;

•лизинговые платежи;

•услуги, предоставляемые по лизингу.

Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле.

Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых и косвенных участников.

Кпрямым участникам лизинговой сделки относятся:

-лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели);

-производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);

-поставщики объектов сделки – производственные (промышленные) и торговые компании.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и

инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

122

Лизингодатель – лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно лизинговая компания), т. е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

Лизингополучатель – лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Поставщик (продавец) объекта лизинга – изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Срок лизинга. Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

При установлении срока учитываются следующие моменты:

-срок службы оборудования;

-период амортизации оборудования;

-цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки;

-динамику инфляционных процессов.

Стоимость лизинга. Определение суммы платежей является сложным моментом. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью объекта и продолжительным сроком контракта.

Всостав любого лизингового платежа входят следующие элементы:

•амортизация;

•плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

•лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1–3 % – в развитых странах, до 12 % – в России);

•рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.

Услуги, предоставляемые по лизингу.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:

–технические услуги;

–консультационные услуги.

Формы лизинговых операций

При выделении форм лизинга исходят, прежде всего, из признаков их классификации.

Формы лизинга:

I.По типу имущества:

-лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т. п.), в том числе нового и бывшего в употреблении;

-лизинг недвижимости (арендодатель строит или покупает здания, сооружения по поручению арендатора);

-лизинг имущества бывшего в употреблении.

123

II.По степени окупаемости имущества:

-лизинг с полной окупаемостью;

-лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

III.В зависимости от степени амортизации:

-с полной;

-с неполной.

IV. По объему оказываемых услуг (объему обслуживания):

-чистый (все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель);

-полный (лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества, его используют, как правило, сами изготовители оборудования, по стоимости полный лизинг, вероятно, самый дорогой);

-частичный, (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

V.От сектора рынка:

-внутренний (все участки сделки находятся в одной стране);

-международный (внешний), к нему относятся сделки, в которых хотя бы две стороны принадлежат разным странам.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда

зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

VI. По характеру лизинговых платежей:

-лизинг с денежным платежом (все платежи в денежной форме);

-лизинг с компенсационным платежом (поставка товаров, произведенных на арендуемом оборудовании);

-со смешанным платежом.

VII. По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

-действительный (с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации);

-фиктивный (без использования);

-смешанный.

VIII. По составу участников сделки:

-прямой, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

-косвенный, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.

124

8.2 Лизинг в Российской Федерации

На пятидесяти крупнейших лизинговых рынках мира каждый год заключаются новые договоры почти на полтриллиона долларов. Лизинг стал одной из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных макроэкономических показателей. Насыщенность и разветвленность лизинговых операций является своеобразным индикатором развития всей экономики страны.

Российскому лизингу немногим более десяти лет. Однако он достаточно быстро интегрируется в мировую финансовую систему. Ряду наших ведущих лизинговых компаний удалось не просто скопировать, но и во многом удачно адаптировать к нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями.

Первый законодательный документ, регулирующий лизинговую деятельность в РФ, был принят в 1995г. (Постановление Правительства РФ № 633 от 29.06.95г. вместе с временным положением о лизинге) во исполнение Указа Президента РФ № 1929 от 17.09.94г. «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" в ГК РФ понятие "финансовая аренда (лизинг)» введено с 01.03.96 г.

Благополучными для развития российского лизинга были 1996г., 1997г., начало 1998г. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг одного миллиарда долларов. И хотя еще большие суммы фигурируют в лизинговых проектах, находящихся в стадии проработки, эти объемы пока незначительны для нашей страны. Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство составлял 1,4 %, в то время как в ведущих и успешно развивающихся странах этот показатель достигает 25–30 и более процентов.

Количество компаний, получивших лицензии на право осуществления в России лизинговой деятельности к началу 1999 г. составило 823, 753 резидента и 70 нерезидентов, однако, реально действующих компаний – резидентов и нерезидентов на российском лизинговом рынке насчитывалось около 200.

В 1999–2000 гг. реально действующих российских лизинговых компаний, заключающих новые лизинговые договоры, должно было остаться не более ста. И достичь объемов ведущих лизинговых стран в ближайшие годы для России будет крайне сложно. В то же время по результатам 1997 г. прямые иностранные инвестиции в отечественную экономику составили 3897,3 млн. дол. США. В предкризисный период ряд зарубежных поставщиков были заинтересованы инвестировать в российский сектор производства только по лизинговым схемам капитал в объеме, превышающем указанную выше сумму. По оценке аудиторской компании Erlich & Volsh в 1998 г. прямые вложения иностранцев в Россию составили около 2 млрд. дол. По прогнозам Минэкономики России, в 1999 г. объем ввоза капитала мог достигнуть 4–5 млрд. долларов. Но не достиг.

125

Восьмая часть лизинговых операций в Европе приходится на компьютеры и оргтехнику. В России динамика была таковой: в 1996 г. – 4,8 %, а в 1997 г. произошел резкий спад до 0,9 %, договоров было заключено на 4 млн. дол. Это результат того, что объектом лизинга, согласно российским нормативным актам, могут быть основные фонды, а к ним по указу Президента РФ № 685 относится имущество стоимостью свыше ста минимальных окладов. В результате сдавать в лизинг оборудование дешевле полутора тысяч долларов в 1997 г. было невозможно.

Вбюджетах конца 90–х годов предусматривались значительные средства на лизинг. Так, в бюджете на 1998 г. из 50000 млн. руб. лимитов государственных гарантий на финансовый лизинг приходилось 9500 млн. руб.,

втом числе, гражданских воздушных судов – 4000 млн. руб.

В1994 г. 96,7 % договоров на лизинг оборудования было заключено сроком до 2 лет, в 1997 г. – 7,3 %, а в первой половине 1998 г. только 2,65 %. После кризиса 1998 г. эта величина снова выросла, затем снова снизилась. В настоящее время тенденция снижения практически исчезла. Банки стали ак-

тивнее участвовать в лизинговых операциях. Они чаше кредитуют лизинговые компании на более продолжительные периоды. Зачастую возможность получить долгосрочный по российским меркам кредит для закупки лизингового оборудования имеется только у тех компаний, учредителями которых являются банки-кредиторы. Эти же банки нередко становятся и лизингополучателями оборудования.

Вместе с тем, в отличие от широкой международной практики, российские банки являлись учредителями только 25,2 % компаний, намеревающихся заняться лизинговой деятельностью (в развитых странах около 75 %). Зато в каждой седьмой компании одним из учредителей была администрация регионов. Это тоже своеобразная специфика российского лизинга.

В связи с обвалом производства значительная часть производственного оборудования оказалась незагруженной. По расчетам Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, от 20 до 30 % свободных мощностей при весьма небольших вложениях готовы для выпуска конкурентоспособной продукции. Представить такое в развитых странах не представляется возможным.

В США, в Западной Европе, в Японии с помощью лизинга финансируется от 1/5 до 1/3 всех инвестиций, в России эта доля составляет около одного процента.

Но, тем не менее, финансовый лизинг – наиболее выгодный способ приобретения оборудования по сравнению с его покупкой за счет полученного кредита или собственных средств. Так, по оценке специалистов компании «Инкомлизинг» при сроке лизинга в пять лет экономичность лизинговой схемы по сравнению с кредитной составляет 10,6 %, а по сравнению с покупкой за счет собственных средств достигает 14 %. При обосновании экономической целесообразности создания компании «РусЛизингСвязь» было установлено, что

126

новая схема позволит снизить цену закупаемого оборудования на 15 % по сравнению с нынешней формой поставок в виде товарного кредита. По расчетам компании «ИнтерЛизинг», проводимые ими сделки обходятся клиентам на 7 % дешевле по сравнению со схемами приобретения оборудования за счет кредита. В консалтинговой компании «Гарантинвест» при проектировании крупной лизинговой компании была определена выгодность лизинга автотранспортных средств по сравнению с их приобретением за счет кредита. Вариантные расчеты показали, что преимущество лизинга составляло от 8 до 16 % в зависимости от стоимости кредитных ресурсов, срока лизинга, периодичности платежей, величины аванса, размера остаточной стоимости, оборудование в конце срока лизинга. Приблизительно такие же тенденции наблюдаются и в развитых странах. Различие заключается, в первую очередь, в величине экономии, которая может достигать 20 %.

В Федеральном законе от 29 октября 1998 г. № 164–ФЗ «О лизинге» предпринята попытка детально определить правовые и организационные особенности лизинга, заложить основу для реформирования налогового, валютного, таможенного законодательств в части лизинговой деятельности.

Вместе с тем Закон имеет ряд существенных недостатков. Его нормы расходятся с Гражданским Кодексом, действующими законами в области валютного, налогового, таможенного законодательства.

Одной из важнейших преград как на пути развития лизинга, так и мобилизации инвестиций в целом является непродуманная налоговая политика

– лизингуемое оборудование подвергается многократному налогообложению. Среди причин, в значительной степени препятствующих развитию

лизинговой деятельности в России, следует назвать в достаточно большой степени оправданное недоверие хозяйствующих субъектов друг к другу и возможность криминального давления со стороны конкурентов. Например, по данным проекта TACIS по поддержке российского малого бизнеса в ряде случаев размер дополнительных финансовых гарантий достигал 60 % от стоимости оборудования, передаваемого в лизинг.

Как показывает мировой опыт, страхование обеспечивает защиту против многих рисков, связанных с договором лизинга. Более того, лизинговая компания зачастую настаивает, чтобы был заключен договор страхования, дабы защититься от случайных событий, которые могли бы помешать выполнению лизингового контракта.

Уже в настоящее время российские страховщики могут представить развернутые программы страхования рисков, возникающих в ходе осуществления лизинговой сделки.

Необходимость организации надежных межотраслевых и межрегиональных структур бизнеса подтверждается интересом российских и украинских промышленных предприятий и организаций к подобного рода организациям. В России постоянно проводятся мероприятия «на местах», посвященные лизинговой деятельности.

127

Лизинг проникает во все новые сферы российской действительности. 30 сентября 2002 г. компания «Кэдбери» совместно с ООО «Глобус–лизинг» начали реализацию пилотного проекта по приобретению и передаче в полный операционный лизинг легковых автомобилей. Так, можно получить в лизинг как отечественные автомобили (ВАЗ, ГАЗ), так и импортные. До настоящего момента ни одна российская лизинговая компания подобного рода проектами не занималась.

Российские лизинговые компании зачастую создаются при поддержке местных органов власти. Так, ЗАО «Московская лизинговая компания» учреждено в ноябре 1993 года и имеет лицензию на осуществление лизинговой деятельности № 002 от 02.09.96г., выданную Министерством экономики РФ, которая создана в 1993 году как элемент инфраструктуры поддержки малого предпринимательства в Москве. Компания стояла у истоков создания специального законодательства о лизинге в России, являлась учредителем Российской ассоциаций лизинговых компаний, Лизинговой Конфедерации СНГ, участником Московской торгово-промышленной палаты, соучредителем ряда общероссийских ассоциаций и лизинговых компаний в регионах России.

Объемы финансирования стандартны для российских лизинговых компаний и составляют для МП г. Москвы: 5–200 тыс. долл., для прочих порядка 30–200 тыс. долл.

Деятельность Московской лизинговой компании охватывает лизинг технологического, пищевого, торгового, медицинского, полиграфического оборудования, оргтехники, автотранспортных средств, строительной техники. Отдельное направление – так называемый «лизинг под ключ» или лизинг имущественных комплексов, включающих в себя как помещения, так и оборудование для осуществления производственной деятельности.

Компания работает на рынке недорогих проектов стоимостью, как правило, 10 – 250 тысяч долларов. Имеются, однако, и более дорогие проекты, исчисляемые миллионами долларов. Особо стоит отметить деятельность Московской лизинговой компании как исполнителя программ Правительства Москвы. Представители компании работают на территории от Санкт-Петербурга до Иркутска.

Московская лизинговая компания является исполнителем ряда московских городских программ поддержки малого предпринимательства, содействия сбыту московских производителей, развития региональных и межгосударственных связей, социальной сферы.

В качестве вывода можно сказать следующее: потребность в лизинге на данный момент крайне велика, и спрос превышает предложение. Российский лизинг характеризуется неустоявшимся законодательством, низким удельным весом в общей массе инвестиций, несложившейся конъюнктурой лизингового рынка, своеобразием учредителей, наличием незагруженных мощностей и отсутствием крайне дорогих операций. Кроме того, из-за относительно малого срока существования количество предоставляемых услуг достаточно мало. Так, если обратиться к опыту Франции, где лизинговые операции существуют с

128

начала 60-х гг., то французские лизинговые компании предлагают своим клиентам самый разнообразный спектр лизинговых услуг.

Раздельный лизинг, как вид дорогостоящих операций, также редко имеет место и только, если дорогостоящий актив финансируется не одной, а несколькими лизинговыми компаниями, которые выступают в роли коллективных собственников имущества. Опять же во Франции подобные операции очень распространены.

129

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Акперов, И. Г. Психология предпринимательства / И. Г. Акперов, Ж. В. Масликова. – М. : Финансы и статистика, 2003.

2. Анохин, В. Государственное регулирование предпринимательства /

В. Анохин // http://www.gazeta.ru/2001/06/14/prezidentvpo.shtml

3.Богуславский, М. М. Международное Частное право / М. М. Богуславский. –

М., 1993.

4.Ващекин, А. Роль предприятий оптовой торговли в регулировании межотраслевых связей при недостатке оборотных средств / А. Ващекин // Экономист, 2003. – № 3.

5.Волгин, В. В. Склад: организация и управление / В. В. Волгин. – М. :

Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2000. – 400 с.

6.Волошин, В. В. Контракты во внешнеторговой практике / В. В. Волошин, Г. Н. Быков. – Киев, 1988.

7.Газман, В. Д. Лизинг в России / В. Д. Газман // Финансы, 1999. – № 8.

8.Гусаков, Б. Лизинг – катализатор экономического роста / Б. Гусаков,

Ю. Сидорович // Финансы, 2001. – № 1.

9. Джаарбеков, С. М. Налогообложение малого бизнеса: правильно выбираем форму осуществления деятельности / С. М. Джаарбеков // Консультант, – 2002.

− № 4.

10. Зайцев, Н. Л. Экономика промышленного предприятия: учебное пособие /

Н. Л. Зайцев. – М. : ИНФРА-М, 1998. – 336 с.

11.Зыкин, И. С. Договор во внешнеторговой деятельности / И. С. Зыкин. – М., 1990.

12 .Ильин, А. И. Планирование на предприятии / А. И. Ильин. – М., 2002.

13.Козлов, Н. В. Анализ динамики товарных запасов / Н. В. Козлов // Проблемы прогнозирования, 2003. – № 3. – С. 62–73.

14.Козлов Н. В. Методы анализа динамики товарных запасов / Н. В. Козлов // Вопросы статистики, 2002. – №7. – С. 12–17.

15.Коммерческо-посредническая деятельность на товарном рынке / под ред. А. Э. Зырянова. – М. : ЮНИТИ, 1995. – 416 с.

16.Конвенция организации Объединенных Наций о договорах международной купли-продажи товаров (Вена, 1990г.)

17.Коновалова, Т. Ю. Ассортимент и качество / Т. Ю. Коновалова. – М., 2000.

18.Костина, Г. П. Управление ассортиментом…/ Г. П. Костина // Менеджмент

вРоссии и за рубежом, 2003. – № 6. – С. 39–50.

19.Круглова, М. Г. Курс лекций по маркетингу / М. Г. Круглова. – М., 2001.

20.Лебедев, О. Т. Основы маркетинга / О. Т. Лебедев, А. Н. Филиппова. –

СПб. : «МиМ», 1999.

21.Лекхард, М. Инвестиции в Россию. Мифы и реальность: М. Лекхард, Д. Локки пер. с англ. А. К. Перышкин / под ред. В. Н. Литвинова. – М. : МГУ,

2002/03. – 221с.

130